目前的生猪市场调整后再度进入拉涨期，预计仍有上行空间，之后关注前高表现指引。

追溯一下行情，5月中旬开始，生猪现货一度展开了一轮比较强劲的拉涨，随后进入调整。一方面二育动能不足，另一方面终端不给力，市场前高关口处承压回落整理，拐头回落。

市场经过一段时间调整，抵达二育成本（17元/公斤左右）后，二育再度介入推升价格。出栏体重依然有增加，二育滚动演化，对市场构成支撑。市场仍然是二育左右的一个市场，二育不死市场难跌，但涨的幅度也还要看二育的程度及需求给不给力。7月出栏预计环比有所增加可能多少会抑制空间，关注前高位置表现。

随着二育成本的走升，介入积极性有所下滑，有效动能亦有所松动。而远月合约则依然对二育推后的压力及能繁去化不及预期有所忌惮。尤其4月份后能繁去化放缓，甚至环比有所增加的态势，令市场对中远月合约仍保持谨慎的预期态度。滚动克制的二育介入模式，能繁去化总体有度的现状让市场总体保持谨慎，呈现阶段性的上、下两难。

图1 生猪现货价格走势

图2 生猪期现走势对比