一、标品信托整体业绩表现

由于标品信托净值披露时间点不同，不同产品统计时间段略有差异，此次统计通过选取从2024年12月14日到2024年12月20日有净值数据的产品进行统计。据公开资料不完全统计，本期（2024.12.14-2024.12.20）有37家信托公司合计12058只存量标品信托产品纳入统计中，平均收益率为-0.20%，环比减少0.43个百分点，获得正收益的产品占比为57.87%。12058只信托产品中，最新单位净值跌破“1”的有1967只，占比为16.31%。

本期全球股市一片哀嚎加上人民币大幅度贬值，A股市场延续震荡调整；债券市场情绪受监管部门“干扰”，期间波动幅度较大。整体来看，本期标品信托业绩继续下滑，产品平均收益率又回落至负收益区间。

从投资策略来看，除债券策略产品录得正收益，其余各大策略产品收益率均为负。债券策略产品共6158只，平均收益率为0.02%；股票策略产品共2512只，平均收益率为-0.68%；组合基金策略产品共2399只，平均收益率为-0.25%；其他策略产品共989只，平均收益率为-0.18%；

从期间收益变化来看，各大策略产品期间平均收益率均出现不同程度下滑。债券策略、股票策略、组合基金策略以及其他策略的期间平均收益率分别减少了0.15、1.10、0.48和0.40个百分点。

二、标品信托可投标的市场表现概况

本期（2024.12.14-2024.12.20），A股市场主要指数估值震荡下行；具体来看，沪指下跌0.70%，深证成指下跌0.62%，创业板指下跌1.15%。上周在退市新规即将实施、国内经济需求端数据偏弱、政策进入新一阶段空窗期等因素影响下，市场避险情绪上升。对于下一阶段的行情，我们维持之前判断，市场暂处于政策及业绩的真空期，且临近年末，考虑到资金的诉求，我们认为权益市场或震荡偏强。

本期中债新综合-财富指数增加0.21%。受央行约谈部分交易激进金融机构影响，本期债市盘中大幅剧烈波动，先跌后涨，10年期国债尾盘再次逼近1.70%关口。参考8月央行提示利率风险后债市的表现，情绪波动可能影响市场节奏但无法改变市场整体趋势。展望后市，岁末年初是配置资金抢跑的重要窗口，同时宽松的货币环境仍是债市最强支撑，我们认为当前债券市场在没有重大利空的环境下，债券收益率回调后的承接依旧较强，调整压力有限，后续需关注机构止盈的情况。

三、不同投资策略的产品业绩排名

对本期（2024.12.14-2024.12.20）披露净值数据的标品信托产品进行统计汇总，按照债券策略、股票策略、组合基金策略和其他策略等四大投资策略进行分类，并对各投资策略的产品期间收益率进行排名：

1、债券策略

本期债券策略产品净值涨幅区间为[-14.93%,15.32%]，其中获得正收益的产品占比为81.63%。期间央行分批约谈金融机构，警示利率风险，债券收益率下行速度有所控制，但长期下行趋势尚未改变。本期债券策略产品收益继续下滑，且录入统计的6158只债券策略产品，仅22只产品收益在1.00%以上。我们认为，本轮约谈虽对市场形成了一定震慑作用，但市场内做多力量依旧强大，“降息降准在路上”的预期仍在，短期债市或难出现大幅调整，加上临近年底，债券策略产品收益或震荡上行。

2、股票策略

本期股票策略产品净值涨幅区间为[-29.07%,22.70%]，其中获得正收益的产品占比为18.11%。本期A股市场弱势震荡走低，带动股票策略产品收益下行，时隔三周，股票策略产品收益再次出现亏损。展望后市，我们对A股市场依然维持乐观的态度，一方面12月份两会对于刺激经济的表态均有较大幅度增强，在9月底政策态度转向的基础上进一步增强上升趋势的确定性，底部区域支撑性夯实；另一方面跨年行情并未结束，A股仍旧会有震荡向上特征。在此背景下，我们判断股票策略产品收益后续大概率会保持上行趋势。

3、组合基金策略

本期组合基金策略产品净值涨幅区间为[-11.29%,1.65%]，其中获得正收益的产品占比为40.60%。本期组合基金策略产品收益表现欠佳，录入统计的2399只产品中，仅有8款产品收益在1.00%以上。其中上海信托发行的“睿选REITs1号信托计划”值得关注，该产品连续两期榜上有名。

4、其他策略（包含多资产策略、期货及衍生品策略等）

本期其他策略产品净值涨幅区间为[-6.25%，14.53%]，其中获得正收益的产品占比为52.98%。外贸信托发行的“凯丰宏观对冲15号”系列表现较优异，该系列多款产品收益在1.00%以上。重庆信托发行的“重信·天璇21005·耀龙鼎新集合资金信托计划”也值得关注，该产品连续两期收益排名在前十。