“别让李嘉诚跑了”，最近这几天，这位97岁的华人首富又被骂上了热搜。

这一次，李嘉诚将旗下43个港口，全部打包卖给了美国财团，预计套现190亿美元。

在特朗普上台后100天，美国对巴拿马运河的野心，还是得逞了。

当巴拿马运河的港口控制权易主美国资本，当228亿美元现金即将涌入长和账户，我们不禁要问：

这究竟是一场蓄谋已久的资本腾挪，还是特朗普对跨国商人的又一次收割？

翻开长和的港口版图，43个港口横跨亚欧美洲23国，覆盖199个泊位，年吞吐量占全球集装箱码头市场的4.2%。

长久以来，这些港口稳定运转，持续为长和创造着丰厚收益，已然成为长和商业帝国的坚实支柱。

然而，一纸惊动巴拿马运河的世纪交割，打破了原有的平静。

长和突然将运营27年的战略要塞，巴拿马港口公司90%股权，抛给了贝莱德领衔的资本军团。

这场价值未公开的暗战，实则是一场扼守全球物流咽喉的激烈争夺。

巴尔博亚港与克里斯托瓦尔港这对“运河双生子”，牢牢地卡住了美洲海上运输命脉的黄金关卡。

1997年，李嘉诚的和黄集团以雷霆之势拿下巴拿马运河双港25年经营权，彼时这步棋被外界视为“跨越太平洋的落子”。

这两个扼守运河咽喉的港口，每年吞吐量占全球海运贸易6%，2024年光通行费就狂揽49.86亿美元，净赚34.53亿美元。

每艘过路巨轮都要留下百万美元“买路钱”，堪称全球最昂贵的“水上收费站”。

更致命的是其地缘价值，全球6%的海运贸易必经此地，从中国制造的玩具到德州页岩油，都要在这80公里水道低头。

所以资本们怎会放过这块“肥肉”？

全球最大资管公司贝莱德牵头，与全球基建基金 GIP、航运巨头 MSC 携手，共同打造“黑石级”收购天团。

交易完成后，贝莱德财团将控制全球10.4%的集装箱吞吐量，直接把持着1.04亿标箱的物流命脉——相当于每分钟就有200个集装箱为其印钞，成功跻身全球三大港口运营商之列。

如此印钞机般的资产，李嘉诚为何狠心放手？

翻翻财务报表，答案便会悄然浮现。

2024年上半年，长和港口业务收入215.94亿港元，仅占集团总营收的9.3%；巴拿马港口EBITDA（息税折旧前利润）不足集团总值的1%，在港口业务中也仅贡献3.9%的吞吐量。

这些资产对长和而言，已是“食之无味”的鸡肋。

反观交易本身，190亿美元现金到账后，长和净负债率将从23.6%骤降至18%以下，甚至可能实现“净现金状态”。

用一位投行人士的话说：“李嘉诚这是把锈迹斑斑的铁锚换成真金白银，去造更快的船。”

另一方面，巴拿马港口也成为大国博弈的“风暴眼”。

近年来，美国以“国家安全”为由，多次施压巴拿马政府，要求“收回”运河控制权。

特朗普政府甚至声称“中国通过长和渗透运河”，尽管中方多次否认，但美方仍以制裁相逼。

长和此时出售巴拿马港口，显然是为规避风险。

正如巴拿马总统穆利诺所言：“所谓中国控制运河纯属谎言，美国才是威胁者。”

李嘉诚选择在此时狠心抛售，本质上是将地缘政治风险转化为现金流，避免成为大国博弈的牺牲品。

这不禁让人想起2015年李嘉诚“撤资欧洲”时说：“我只是个商人。”

如今重新审视他的资产清单，会发现其中大有深意：

他保留了诸如香港盐田港、深圳国际货柜码头等核心资产，却选择将分布在23个国家的港口资产拱手让出。

这种看似“东方不亮西方亮”的资产处置策略，实则并非简单的撤退，更像是一场精心策划的精准收缩。

在当下全球贸易壁垒日益高筑的大环境下，把控住关键节点，远比盲目扩张、四处布局要稳妥得多。

回顾过往，2021 年李嘉诚通过出售欧洲电信塔成功套现100亿欧元。

而这一次大规模的港口资产抛售，同样巧妙地契合了商业领域“高抛低吸”的周期规律，展现出其敏锐的商业洞察力与果敢的决策能力。

交易尘埃未定，市场已开始猜测190亿美元的流向。

瑞银算过一笔账：

长和当前净负债1380亿港元，这笔钱足以让其净负债率从23.6%压到18%以下，甚至可能使集团账面现金超过债务，使其资产负债率回到2008年金融危机前水平。

而更值得玩味的，李嘉诚的“撤退”折射出全球资本的焦虑：在贸易保护主义、经济滞胀和债务危机的夹击下，重资产已成“烫手山芋”。

2024年全球港口吞吐量增速仅1.2%，较2023年下降2.5个百分点，与其守着港口“收租”，不如转向数字化、轻量化投资。

从长和过往的投资布局来看，欧洲这片 “价值洼地” 极有可能成为资金的下一个落脚点。

2024年8月，李嘉诚斥资3.5亿英镑，一举拿下英国 32 座陆上风电场。

这一举措，精准对标欧洲碳中和政策，巧妙布局能源转型赛道，在风起云涌的行业变革中，成功抢占发展先机。

再看欧洲，由于遭受能源危机的强烈冲击，众多资产估值大幅下降，处于历史低位。

这对于长和来说，是个难得的机会，长和很可能效仿黑石集团的成功策略，大力加码数字化港口、自动化仓储等“新基建”领域。

资本的流向，往往预示着未来的风口。

2025年初，和黄医药做出一项重大决策，以6.08亿美元的价格，将上海和黄药业45%的股权成功出售。

随后，这笔资金迅速被注入抗体靶向药物研发领域，这一转型，不只是从传统中药迈向创新药，更是精准洞察医药行业未来走向，抢占发展先机。

这场资本迁徙的背后，是97岁商业巨擘李嘉诚对 “未来二十年” 的终极押注。

当港口成为旧大陆的象征，新能源、医药与数字化，才是驶向新世界的船票。

228亿美元的交易，190亿美元的落袋，22%的股价飙升，这些数字背后，是一场跨越30年的商业预判。

当贝莱德忙着将巴拿马运河“美国化”，当特朗普的威胁仍在回荡，李嘉诚已带着真金白银悄然转身。

历史总是惊人相似：1997年他接手巴拿马港口时，恰逢香港回归；2025年他撤离时，全球正迎来新一轮秩序重组。

或许正如《经济学人》对他的评价：“他从不创造趋势，但永远比趋势早半步。”

而这半步，正是商业世界的生死线。

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参考资料：

腾讯新闻《李嘉诚卖掉43个港口，涉及巴拿马运河，美国公司将接手》

腾讯新闻《李嘉诚，突发！卖掉43个港口，包括巴拿马运河的两个港口，价值1657亿元！美国公司将接手》

财联社《李嘉诚旗下长和拟向贝莱德财团出售大部分港口，涉及巴拿马港口》

凤凰网《李嘉诚突然卖掉43个港口，包括巴拿马运河的2个港口，价值1657亿元》

作者：姜柠

编辑：柳叶叨叨