2025年3月21日，两项重磅政策相继发布，如及时雨般为当前经济形势下的复苏以及民营企业融资提供了强劲支持。央行与中国证券登记结算公司（中国结算）分别行动，从货币政策调整到债券市场优化，多管齐下，旨在稳住宏观经济大局，推动实体经济尤其是中小民营企业前行，重塑市场信心。

一、央行货币政策委员会：加大调控力度，支持经济增长

中国人民银行货币政策委员会2025年第一季度例会成果引人注目。在此次会议中，央行直面复杂严峻的经济形势，决定加大货币政策调控力度。当下，外部环境复杂，世界经济增长乏力，主要经济体表现分化，通胀走势与货币政策调整的不确定性攀升。国内经济虽平稳发展，但需求不足、风险隐患等挑战仍存。

为应对这些挑战，央行决定推行适度宽松的货币政策，加大逆周期调节力度。具体而言，会议确定了几个关键方向：其一，加大货币政策调控强度，央行将依据国内外经济金融形势，适时降准降息，释放更多流动性，稳定金融市场运行。其二，提升货币政策的前瞻性、针对性和有效性，根据经济与物价走势及时调整政策，服务实体经济，重点支持民营企业和中小企业融资。其三，优化金融机构信贷投放，强化金融机构货币信贷投放，确保资金流入实体经济，尤其是有融资需求的民营企业和中小企业。其四，加强货币政策传导机制，完善市场化利率形成机制，发挥政策利率引导作用，降低社会融资成本，引导资金流向实体经济的科技创新和消费领域。央行此举，为经济复苏和民营企业融资注入新动力，在全球经济复苏乏力之际，为中国经济增添活力。

二、中国结算“三箭齐发”：全力支持债市发展

3月21日，中国结算发布三项关键举措，致力于优化债券市场，满足中小民营企业债券融资需求。

首先是放宽债券回购门槛，中国结算放宽受信用保护债券回购门槛，降低债券主体评级要求。此前，受信用保护债券回购业务范围主要局限于AA级以上债券，调整后AA级债券也可纳入回购范围，这大大拓宽了中小民营企业的融资渠道，评级较低的企业也能通过债券回购获取资金支持。

其次是试点信用债ETF回购，信用债ETF作为集合多个债券的投资产品，流动性强，受市场关注。中国结算推出的信用债ETF回购业务，能提升债券市场流动性和吸引力，降低企业债券融资成本，引入长期资金，减少企业发行债券的风险与成本。

最后是暂免部分债券费用，从2025年5月1日起，中国结算暂时免除绿色公司债券、科技创新公司债券以及民营企业公司债券的证券登记费、派息兑付手续费等部分费用。这一举措优化了中小企业融资环境，科技创新领域和民营企业面临较高融资成本，暂免费用能节省资金，缓解资金压力。

三、政策效果：为中小民营企业注入信心

此次政策发布，对中小民营企业而言无疑是一剂强心针。民营企业在中国经济中占据重要地位，然而受历史和市场环境影响，面临融资难、融资贵困境。政策出台直击痛点，通过降低融资成本、提升融资效率，为民营企业发展注入新动力。

央行加大货币政策调控力度，为市场提供充裕流动性，引导资金流向民营企业。中国结算放宽债券回购门槛、推行信用债ETF回购业务、暂免部分债券费用，直接为中小民营企业提供融资支持。在当前融资环境紧张的情况下，这些措施有效缓解民营企业资金压力，降低融资成本，增强市场竞争力。

四、未来展望：货币政策与债市政策协同发力

随着两项重磅政策落地，未来中国宏观经济和金融市场有望稳健增长。央行货币政策将持续优化，加强逆周期调节，维持金融市场流动性，确保资金流向实体经济，尤其是中小民营企业。

同时，中国结算优化债券市场，引入更多金融产品，让民营企业融资更高效便捷。一系列政策协同发力，既能推动经济增长，又能增强市场信心，促进资本市场健康发展。

五、结语

总体来看，2025年3月21日发布的政策，精准把握当前经济形势，有力改善中小民营企业融资环境。通过加大货币政策调控、优化债券市场结构，中国政府为经济复苏和实体经济发展提供坚实支撑。未来，在政策引导下，中国经济有望稳步增长，民营企业也将迎来更多机遇与发展空间。