本文作者 余特莉

拼多多控股有限公司 (PDD.US) 股价周一暴跌近30%，作为备受关注电商平台Temu 的母公司，在刚发布的业绩中表示公司可能需要牺牲短期利润来保持竞争力。这是拼多多自2018年上市以来的最大单日跌幅，市值蒸发逾500亿美元，导致其失去中国最具价值的电商龙头地位。

令投资者感到恐慌的是公司在第二季度业绩中警告称，激烈的市场竞争和外部挑战将影响其未来的增长和利润。

拼多多刚在近期成为全球市值第二大的电子商务公司，仅次于亚马逊 (AMZN.US)，并在今年 5 月时超越国内竞争对手阿里巴巴 (BABA.US, 9988.HK)。西方投资者对其面向国际消费者的低成本电商平台Temu 的快速崛起尤为关注。但在周一的抛售后，拼多多市值跌至1,940亿美元，略低于阿里巴巴的1,990亿美元。

尽管如此，拼多多的最新业绩显示仍在快速增长。得益于在线营销和交易服务的增长，公司第二季度收入同比增长 86%至971亿元（134亿美元）。其交易服务收入同比增长234%至479亿元。

虽然收入增长令人惊喜，但值得注意的是这一增长速度较上一季度的 131% 增幅有所放缓，从而加剧了市场的担忧。公司第二季度非 GAAP 净利润达到 344 亿元，较去年同期的 153 亿元增长 125%。

董事长兼联席首席执行官陈磊表示，公司看到未来许多挑战，并准备“接受短期牺牲和潜在的盈利能力下降”。财务副总裁刘军也警告，公司将面临增长放缓的局面：“展望未来，由于竞争加剧和外部挑战，收入增长将不可避免地面临压力。”

公司续表示，为了应对竞争和消费者偏好的变化，将进入新的投资阶段，以提高其供应链效率，并为优质商家提供更多支持和激励。包括减免或大幅降低优质商家的手续费，第一年初步目标是减少 100 亿元。公司强调，此类投资将从下个季度开始影响其利润，但从长远来看更有利平台的健康增长。

拼多多旗下的Temu目前在 70 多个市场开展业务， 但公司并没有单独分列出 Temu 的财务数据。管理层警告称，宏观环境的不确定性，将影响全球业务的收入和盈利能力。

拼多多于2015 年成立，凭借其低廉的价格和与极具影响力的社交网络微信相结合的团购功能，一跃成为最具人气的电商企业，并快速在竞争激烈的国内电子商务领域占据领先地位。其业务模式尤其受到中国小城市对价格敏感的消费者所欢迎，喜欢与家人和朋友一起购买拼多多上的折扣商品。拼多多的成功促使老对手阿里巴巴和京东要重新调整战略，以应对中国经济不确定性上升导致的消费者信心减弱的问题。