上周，美联储宣布保持利率不变，让市场大失所望。毕竟美国的西方盟友们，都已经纷纷降息了。

美联储之所以不降息，因为一旦降息，将功亏一篑。过去几年，美国加息了500个基点，一方面是控制自己的通胀，另一方方面，是想引爆中国的房地产债务危机。

随着美国加息，债券利率飙升，我们的民营开发商的确纷纷暴雷，离岸美元债不断违约，几乎全部陷入了困境中。

不过，也就仅限于此了。我们的金融体系保持了稳健，没有银行暴雷，居民债务也稳健，没有出现大规模违约潮，可以收中国在夹缝中杀出了一条血路，这是如何做到的呢。

第一，就是我们的居民很强大，很善良。按照美国和日本的泡沫路径，房价一旦暴跌，居民就会宣布个人破产，把房子丢给银行，引发金融危机。但是我们的个人破产制度不完善，更关键是我们的文化传统，就是看不起老赖，因此大家不是万不得已，不会违约。

第二，就是我们的通过各种调控措施，让房价跌幅保持在了一定幅度。新房价格这三年最多跌了23%，比起美国和日本泡沫破灭，短时间内房价就暴跌了70%！

第三，就是我们的产业升级，已经看到了一些胜利的苗头。新能源已经被证明了是对旧能源体系新城降维打击的。看看传统燃油车市场断崖式下跌就知道了。

所以，我认为美国的金融战基本上失败了。