周末闲聊几句股市！自从六月底股市完成一波阶段性的业绩行情后，我判断股市是处在一个大的换票和调仓节奏里，并且会继续展开震荡和调整，再此过程中会短暂站上3500整数关口上，给出趋势诱多预期，并进行围绕轴线震荡，下轨运行概率较大。上周还在告诫乐观的人，股市驱稳还早着呢？！驱稳的标志是成交量萎缩持续。这是从市场资金意愿的规律来做的判断。每一波行情周期，都要从一次低潮开始，重新出发！

近期，我观察股市出现了一个很大的反常现象，就是市场持续的稳定的过万亿的成交量，在一个持续的跌宕起伏的行情里，市场没有有效的热点效应，都是快速轮换的概念炒作，不是一个好消息！因此，站在一个更大的时间空间里看股市，有二个问题需要回答：第一是自2020年春节后启动的特殊情况下的调控行情结束了吗？我在去年大概十月份的时候曾发过文，判断直接的调控操盘护盘结束了，在美国股市大跌的时候，说过年内重返前高，原因文字里有论述，结果比我预计的还强，不断冲出新高。

第二，后期在复杂的大环境下，我们的股市如何定义大变局下的发展？我又想到了2020年初给出精准判断的背后逻辑：就是“稳定”这两个字。对，那个情况下，保持股市稳定最可靠的手段，就是给出强预期，GJ队肯定干预出手，主力被动接受统一指挥，股市必然连续大涨，那一波我是春节开盘就全仓杀入，结果是对的，三大核心持续拉盘，跟美股保持了同样的逻辑。那么，这波行情调控结束了吗？干预应该早结束了，但政策路径结束了吗？这是我今天要说的重点，为何下半年开始，持续的大交易量，却给市场造成这么大的分歧呢？毫无疑问，这是仓位资金大规模切换带来的，也毫无疑问不是散户能够造成的，除了技术面的操盘，背后的真相和逻辑是什么？快一个月的大量能交换，较为罕见！

我有点不解，特别是市场明显给出了预期的不确定性，难道趋势向好要反转？我又想到了“稳定”这个词。对的，结合外围的市场和风险积聚，要保持趋势向好，稳定是最重要的，在管控面，除去年疫情因素，我们和美股保持了同样的逻辑调控，正常情况下，我们的管控目标和手段是逆向的思维。保持股市的稳定，就需要在情绪面和指数上进行调整拉低预期，给市场降温，主力在大规模的换票和调仓，是在持续地结束那波政策市的后续效应，最近基金仓的低迷效应也印证了。如果这个逻辑成立，股市还会回到我年初跟大家说的年度行情区间里，即3300～3600的点位，并且在下轨运行概率较大了，即3500下方。目的就是保持股市的稳定，防范外围的巨大风险释放！外围为了稳定，资本是不讲武德的，就是持续创新高，造成资本的冲动再冲动，我们的稳定是相反的逻辑，降低预期，筑好堤坝防守，腾出资金做好对冲的准备！你们认可这个逻辑吗？今年不会有热血沸腾的行情，拭目以待吧！