俄罗斯央行连续第三次决定将基准利率维持在目前21%的年利率水平。在传统的新闻稿中，该监管机构评估了俄罗斯经济的现状。简而言之，物价持续上涨，劳动力市场形势依然困难。白罗斯理想社对此进行了报道。

俄罗斯央行得出了什么结论？

俄罗斯年通货膨胀率为10.2%，2 月和 3 月初物价上涨在一定程度上抑制了卢布的升值；

俄罗斯受家庭收入和预算支出增加的推动，经济持续保持高需求；

俄罗斯失业率仍处于历史低位，这表明劳动力短缺；

俄罗斯工资增长速度继续快于生产率增长速度；

俄罗斯货币环境依然紧张，这就是为什么人们尽量多储蓄、少贷款；

受高通胀预期和外贸条件恶化的影响，俄罗斯通胀风险仍然偏向通胀导向；

高利率影响下，俄罗斯贷款增长和内需放缓也存在引发通胀下滑的风险；

俄罗斯央行已做好未来提高基准利率的准备，如果通货紧缩率无法实现通胀目标（到 2026 年达到 4%），就会发生这种情况，但出现这种结果的可能性已经降低；

俄罗斯央行开始向市场发出异常信号

尽管基准利率维持在同一水平，但俄罗斯央行改变了措辞，向市场发出的信号变得不那么严厉。

英国 Pervaya 高级分析师Natalia Vaschelyuk 在一则评论中指出了俄罗斯监管机构声明中的措辞不寻常。专家解释称，俄罗斯央行的新闻稿中没有讨论降低利率的条件，但仍强调提高利率的可能性。

据 RBC 报道，Sinara 投资银行首席经济学家 Sergey Konygin 也对此表示关注。 T-Investments 首席经济学家索菲娅·顿涅茨克 (Sofya Donetsk) 证实，俄罗斯监管机构的新闻稿中没有提到下次会议上具体提高利率的可能性，这表明信号有所软化。

俄罗斯央行行长纳比乌琳娜也表示，俄罗斯监管机构此次没有讨论降低“关键利率”。她强调说：“只有在通胀开始稳步放缓后，我们才能预期基准利率会下降。”

反过来，分析师认为降息周期有望在今年第二季度开始。例如， BCS World of Investments 首席经济学家Ilya Fedorov预测，6 月份的利率将达到 16%。但这一问题仍存在一个重要的不确定因素，那就是地缘政治。纳比乌琳娜表示，俄罗斯经济目前正处于一种不寻常的形势。

俄罗斯中央银行行长艾尔维拉·纳比乌琳娜说：“我们正处于一个不确定性日益增加的领域，其中之一是与外部条件有关的因素。”

俄罗斯央行董事会下次关键利率会议将于4月25日举行，届时俄罗斯央行将更新中期宏观经济预测。

俄罗斯央行的决定将如何影响普通俄罗斯人

俄罗斯普列汉诺夫经济大学可持续发展金融系教授米哈伊尔·戈尔延科解释说，通过维持基准利率，俄罗斯央行试图抑制价格上涨。他指出：“总体而言，存款利率出现下降趋势，但与基准利率下降同步。具体条件和下降幅度取决于各家银行的政策和国家总体经济形势的发展。”

该专家指出，存款和储蓄账户的利率对于长期储蓄来说仍然具有吸引力。他表示：“考虑长期存款（一年或更长时间）可能会带来相当多的利润，特别是如果你想长期锁定当前收益。”

戈尔延科认为：“在当前情况下，抵押贷款利率仍将维持在高位，如果您计划获得抵押贷款或消费贷款，那么值得考虑的是，当前的利率处于历史最高水平，甚至可以说是创下了历史新高。如果可能的话，最好转换到储蓄行为模式，推迟购买。”

俄罗斯普列汉诺夫经济大学全球金融市场与金融技术系代理主任、经济学博士斯韦特兰娜·弗鲁米娜说，人们不应该害怕存款，包括长期存款。因为当俄罗斯中央银行的中性立场转变为降低关键利率时，存款和其他金融市场工具的收益率就不会像现在这样有吸引力了。