最近一段时间，美国国债收益率意外飙升，已经全面突破4%，创了7月以来新高。这让所有人都感到非常意外，因为美联储刚刚在9月宣布了降息50个基点，按理说，降息后国债收益率应该下降。

结果国债收益率反而上升，美国国债价格暴跌，抛售规模预计已经创了本世纪以来的新高，同时黄金价格却飙升，的确有些让人看不懂。

我们反正是一直都在抛售美国国债的，过去几年，我们对美国国债是战略性减持的，持有量已经创下了2009年以来的新低，距离高点减少了5000亿美元。

现在看来，美国国内自己的投资者，也在开始大幅抛售了。其中，一个重要的解释，是认为美国经济即将软着陆，这意味着美国的CPI不会大幅下降。

从美国公布的经济数来看，这哪是软着陆啊，明明就是不着陆，美国的非农就业数据和失业率，在最近两个月来了个180度的变化，好到让人不敢相信是真的。

这让市场认为美国可能会进入在通胀，因此维持了国债收益率。我个人认为有点反常，如果经济真的那么好，为什么美联储会意外降息50个基点，明明25个基点就足以释放他们的信号。

另外，欧洲的CPI已经跌破2%了，过去10多年里面，欧洲和美国的CPI基本上保持了一致的，所以未来美国CPI大概率会和欧洲一样，跌破2%的。

这一切，可能都是假象，等到美国大选结束后，可能就会真相大白。