近两年，在美国、日本、印度等市场纷纷走牛的背景下，跨境投资的热情前所未有地被点燃。

对普通投资者来说，通过QDII基金布局全球资产是最常见的方式。

QDII基金投资范围广，可以按照基金合同约定投资海外市场，但缺点也十分明显，经常会额度告急。

Wind数据显示，截至7月27日，QDII联接基金共计46只（不同份额合并计算），有33只暂停大额申购或暂停申购，占比高达69.56%。

场外买不到，场内QDII溢价也成为常态。

不过，投资海外市场，不止有QDII可选，还有一个叫“香港互认基金”的品种。

为了满足两地投资者跨境理财需求，2015年7月，内地基金和香港基金开始互认。

香港互认基金，简单理解为在香港设立、运作，经过证监会批准后可以在内地销售的基金，也被称为“北上互认基金”；

反过来，如果是在内地设立的基金在香港地区销售，就是内地互认基金，也叫“南下互认基金”。

2015年12月的时候，香港互认基金出炉了首批名单，一共3只，一只股票基金、一只纯债基金和一只指数基金。

经过9年的发展，截至今年一季度末，中国证监会已注册的香港互认基金数量一共39只，38只已在内地公开销售，销售规模256亿人民币。

QDII基金受外管局审批额度限制，基金公司没额度了，就只能暂停申购。

香港互认基金整体受限于3000 亿元人民币的互认机制总额度和单只基金的两地销售比例限制。

3000亿人民币的总额度，就是字面意思，所有香港互认基金的总规模不得超过3000亿。

今年一季度，香港互认基金规模在1306亿人民币左右，还不到总额度的50%。

至于销售比例限制，根据2015年的《香港互认基金管理暂行规定》，香港互认基金在内地的销售规模占基金总资产的比例，不高于50%。

比如一只基金总资产1亿，在内地就只能销售5000万，达到了这个数量就要暂停销售，等比例降下去才能继续销售。

不过监管今年也把这个限制松了松，6月份对《香港互认基金管理暂行规定》做了修订，其中第一点就是优化销售比例。

互认基金客地销售比例限制由50%放宽至80%，香港互认基金在内地的销售比例上限提高到80%，投资的容量大大增加。

（《香港互认基金管理规定》修订说明）

到今年一季度，香港互认基金的内地销售规模256亿人民币，比例还不到1306亿总规模的20%，距离80%的上限，还有很大的空间。

可以说，投资香港互认基金暂时不用考虑额度问题，不管是总额度限制，还是两地销售比例限制，都差得很远。

从现有产品看，香港互认基金的类型比较丰富，包括股票型、债券型、混合型、指数型。

产品投资上，不会以内地市场为主要投资方向，有些会约定投资内地市场比例不超过10%或者20%，有的会直接明确不投资内地市场。

（来源：天天基金）

不过另一方面，涉及欧美的全球主题基金也比较少，主要是投资港股、中国主题、亚洲/亚太主题。

背后还是和管理团队的能力圈有关。

2015年的条例规定，香港互认基金的投资管理，需要由香港本土的投资团队独立承担，不能转授给香港地区之外的其他机构。

本土团队的投研能力主要集中在港股、中国主题以及亚太区域, 自然难以延伸到海外。

6月份，《香港互认基金管理暂行规定》修订后，允许香港互认基金投资管理职能，转授予和管理人同集团的海外资产管理机构，优化安排落地后，香港互认基金的投资范围应该会逐渐拓展到更广的海外。

（《香港互认基金管理规定》修订说明）

申购香港互认基金和申购内地基金一样，银行、基金公司和第三方销售平台都可以申购。

操作的时候，小巴发现同一只香港互认基金，会按币种、是否分红等不同要素，分成很多份额类别，不同的份额有不同的基金代码。

比如在分红这一项，可能会分成现金红利类和红利再投两个不同的份额。

因为香港互认基金是在香港发行的，大概率是以外币计价，对比内地以人民币计价的公募基金，需要承受汇率波动。

虽然，基金经理已经想到这一点，互认基金基本都进行了汇率对冲，但仍然没办法完全规避汇率风险。

（来源：天天基金，仅展示，非推荐）

在费率上，QDII基金的费率属于基金的平均水平，而香港互认基金的费率要稍微高一点，申购费率高低不一，基本不设置赎回费。

最早一批的香港互认基金，“行健宏扬中国”首次认购费最高5%，管理费1.75%，另有15%的浮动费率。

未来，香港互认基金的费率能再优惠一点就更好了。

还有大家关心的投资海外市场的税率问题。

目前，香港互认基金转让价差继续免征个人所得税，但派息的收益将由代理机构按照20%的税率，代扣代缴个人所得税。

（来源：国家税务局）

香港互认基金为普通投资者提供了QDII之外，另一个投资境外市场的渠道。

在QDII额度告急的背景下，如果互认基金能拓宽更多欧美的海外主题，那么通过香港互认基金投资境外市场，可以作为一个备选。

不过小巴还是建议大家以投顾的方式加入，比如一些投顾组合已经将香港互认基金作为QDII的备选，如果自己操作，从几十只基金里面挑选，还要甄别不同份额类别，试错成本还是挺高的。