本周A股市场横盘震荡后，在周五强势放量爆发，一举突破了3400点关键压力位！从大盘走势可以看出，过去几个月一直在围绕3400点横盘震荡，这里是众多的资金的成本位，所以突破3400点的意义重大！

　　虽然本周大盘是震荡后向上变盘的走势，但整个市场的赚钱效应却并不乐观。因为本周三、本周四都是个股普跌走势，而且还是科技股大跌格局。周五大盘强势井喷也是权重股领涨，多数科技股涨幅小于大盘。也就是说，本周A股市场出现了比较明显的风格转换。

　　值得注意的是，在周五收盘后，消息面上又传出了不少大事，一方面，证监会重磅发布了《上市公司监管指引第11号——上市公司破产重整相关事项》；另一方面，工信部等四部门联合印发了《人工智能生成合成内容标识办法》。

　　那么这些消息是否会对下周A股市场的整体走势，以及市场热点分布造成影响呢？

　　要想弄清楚这个问题的答案，我们就必须对本周的交易数据做一次详细的梳理，看看三大类主力资金在本周大盘向上变盘的过程中，究竟扮演了怎样的角色？

　　一，游资大佬：变盘前交投极为清淡，静待市场做出方向选择！

　　游资是A股市场中最凶悍的一股短线资金，不仅资金规模较大，而且追求快进快出。所以游资调仓往往能快速引起A股市场内部格局剧震，进而影响整个市场的走势。当游资强势做多时，热门板块龙头股会连续大涨，并带动整个板块走强，能在很大程度上激发市场人气；当游资大幅出逃时，同样能造成热门板块重挫，并形成恐慌效应，连累大盘下跌。

　　1、本周游资大佬的整体交投状况：

　　本周一，一线游资席位净买入超过1000万的个股有6只，净卖出超过1000万的个股有4只；本周二，大幅买入7股，大幅卖出1股；本周三，大幅买入5股，大幅卖出2股；本周四，大幅买入7股，大幅卖出7股；本周五，大幅买入7股，大幅卖出2股。

　　从本周一线游资的整体交投状况可以看出，游资的买盘非常清淡，5个交易日中，没有1天净买入1000万以上的个股数量超过10只。这个做多力度比整个2月都小了一个台阶，基本与1月持平，说明一线游资看到大盘始终没有突破3400点关键压力位时，还是非常谨慎的。

　　但具体到每个交易日中，由于游资卖盘更少，所以游资始终还是保持着净流入状态。其中，本周二是游资净流入最多的一天，这天A股大盘在隔夜美股和中概股大跌拖累下出现跳空低开，随后震荡走高。游资的买盘虽然不算太大，但大幅卖出的个股只有1家，说明这天游资是非常惜售的。

　　本周四A股市场意外震荡回调，而且科技股跌幅巨大。这天游资的买盘和卖盘基本持平，也是唯一没有净流入的一天。说明周四科技股大跌已经影响到了游资的持股信心！

　　本周五A股大盘在权重股带动下强势井喷，但游资的买盘却并未释放，只是卖盘明显萎缩，造成游资净流入量加大。看样子周五权重股大涨时，游资还没有反应过来，只不过惜售情绪增加，不愿意在向上变盘初期交出手上的筹码。

　　2、本周游资大佬的板块性调仓动作：

　　加仓方向：本周被游资大幅买入的板块只有1个，就是主线热点中的机器人。中幅买入的板块有汽车零部件和培育钻石。小幅买入的板块有，AI智能体、AI电源、固态电池、稀土、零售和多元金融。

　　减仓方向：由于本周游资的卖盘非常少，而且多数时候都是净流入的。所以本周游资没有大幅和中幅减仓的板块，仅小幅减仓了军工和脑机接口。

　　具体到本周五，权重股大爆发时，游资大幅买入了机器人，小幅买入汽车零部件、白酒和食品饮料；小幅减仓了云计算和AI智能体。可以看出，周五游资并未介入权重股太深，但却有减仓人工智能的动作。

　　二，主动基金：周五借大涨出货！值得高度警惕！

　　主动基金，即主动权益类公募基金，也是过去多年我们常说的主力机构。现在主动基金的规模虽然没有被动型指数基金大，但其对整个市场的影响仍然巨大。由于主动基金的调仓策略由基金经理及其团队制定，同一基金经理管理的多只基金非常容易出现抱团操作，其调仓动作是造成A股市场热点轮动的主要力量。不少时候，还会因为其调仓的板块市值较大，进而影响到整个市场的涨跌。

　　1、本周主动基金的整体交投状况：

　　本周一，机构席位净买入超过1000万的个股有13只，净卖出超过1000万的个股有10只；本周二，大幅加仓13股，大幅减仓9股；本周三，大幅加仓14股，大幅减仓5股；本周四，大幅加仓13股，大幅减仓12股；本周五，大幅加仓7股，大幅减仓12股。

　　从主动基金的整体交投状况可以看出，机构席位的买盘非常活跃，5个交易日中有4天净买入量在1000万以上的个股数量超过10家。这种买盘力度说明主动基金对近期行情的信心充沛，且机构买盘较大，也能让整个市场的热点较为丰富。

　　具体到每个交易日中，本周前四天主力机构都是净流入的。其中，本周二A股大盘大幅低开高走时，主力机构同样在加仓，而且加仓力度比周一要更大。

　　本周三大盘出现冲高回落，让人没想到的是，这天机构席位的净流入量相反最大，而造成净流入量加大的原因，主要是卖盘萎缩非常明显。这表明周三大盘做出向上变盘动作时，机构并未打算减仓。

　　本周四科技股大跌时，主力机构和游资一样，持仓信心开始动摇。这天机构席位的买盘并未萎缩，但是卖盘明显释放，造成机构资金流入量大幅减少，但仍然还是净流入的。

　　最关键的是本周五，权重带动大盘冲高，但主力机构追高意愿不强烈，买盘明显萎缩，创出周内最低，也是今年春节后的最低值！卖盘则与周四持平，也是本周的最高值。机构资金在周五有中幅净流出！

　　2、本周主动基金的板块性调仓动作：

　　加仓方向：本周机构席位大幅买入的板块有3个，分别是云计算、军工和车联网，其中只有云计算是市场主线热点。中幅加仓了光伏、稀土和数据要素，都不是市场主线热点。其他主线热点中，AI智能体、机器人和无人驾驶被少量加仓。

　　减仓方向：本周机构席位大幅减仓的板块只有1个，是有色金属，这个板块近期在战略小金属大涨带动下连续走强，但机构兴趣却不大。中幅减仓了AI电源、汽车零部件和化学制药，其中AI电源和汽车零部件是主线热点。其他主线热点中，还小幅减仓了固态电池。

　　具体到本周五，权重股大爆发时，机构席位有小幅加仓多元金融，但却没有买入白酒等消费股。值得高度警惕的是，机构席位周五有借权重股拉升时，全面减仓主线热点的动作，当天大幅减仓机器人，中幅减仓汽车零部件、AI智能体，小幅减仓云计算和AI电源。

　　除了游资和主动基金外，被动基金调仓对整个市场走势的影响要更大。

　　被动基金，即被动型指数基金，是2024年开始全面崛起的最大规模主力机构，其中又以沪深300ETF和中证A500ETF为核心！沪深300ETF主攻目标为金融等中字头权重股，其调仓动作主要影响大盘走势；中证A500ETF的主攻目标为大盘科技股，其调仓动作主要影响创业板走势。所以通过观察被动基金的调仓动作，就可以提前预判后期A股市场的整体走势！

　　据旌扬观察，本周前四个交易日被动基金一直按兵不动，其中周四大盘掉头下跌时，沪深300ETF和中证A500ETF都有明显缩量，说明当天A股调整，并非被动基金砸盘。而周五整个市场放量大涨时，沪深300ETF有明显参与做多的迹象。周五当天沪深300ETF接近放3倍量大涨，放量幅度远超大盘。由于沪深300ETF是国家队的入市通道，由此可以判断，周五A股突破的幕后推手就是国家队！

　　最后旌扬将本周三大类主力的调仓动作做一个总结：

　　大盘方面，本周前4个交易日大盘震荡时，游资和主动基金都有加仓动作。但本周五大盘突破时，主动基金在减仓，被动基金在加仓，主力内部有分歧。考虑到国家队不可能连续追高加仓，所以只要主动基金和游资下周不大幅向权重股调仓，权重股就很难带动大盘单边走强。因此，旌扬认为，下周比较可能的情况是，大盘踩5日线碎步震荡上行。

　　热点方面，下周的主要问题就是权重与科技，谁强谁弱？从周五的交易数据来看，主力机构和游资在科技股上的筹码已经出现了松动的迹象，但同时又没有大幅向权重股调仓，而国家队又不可能连续出手买入权重股。所以旌扬认为，下周A股市场的格局恐怕会非常的混乱，极有可能出现赚了指数不赚钱的情况，我们也需要做好降低科技股仓位的准备。