北大方正申请司法重整后的出路

一鸣君 2020-02-21 07:01:38

北大方正集团2月18日晚间发布公告,14日收到北京第一中级法院通知,北京银行股份有限公司向法院申请对北大方正进行重整,理由是“未能清偿到期债务、明显不具清偿能力、但具有重整价值”。据悉,中共央行、教育部、相关金融监管机构和北京市有关职能部门等组成“方正集团清算组”,担任方正集团管理人。

北大方正“19方正SCP002”超短融债券去年12月2日未能按期偿付本息,23家债券持有人同意北大方正延期至今年2月21日(本周五)支付本息。该债券本金20亿元,按利率4.94%计息。

如果这笔境内债券构成实质性违约,可能触发一笔29.5亿美元的境外债券发生交叉性违约。

作为北京大学实控的一家校企,资产超过3,000亿,连续三年负债率超过80%,总负债中的有息负债为1,900多亿,分别是银行贷款、债券融资、债权资产,其余的1,100亿是方正证券债务。

根据财务报表公布数据,2016年,方正集团净利润为3.77亿元,但从2017年到2019年三季度,该公司分别亏损6.63亿元、3.44亿元、31.9亿元,变脸速度之快令人乍舌。

那么此次重整能否让方正集团摆脱困境,方正集团又该如何轻装前行呢?

按照发布公告的时间2020年2月18日晚,干支为庚子 戊寅 辛卯 戊戌;

命局模型:比食

印财

日财

印印

巧合的是27年前的2月18日,在北京香格里拉饭店隆重召开了“北京方正集团暨北大方正集团公司成立大会”。当时邀请了国家及北京市的主要党政领导,国家相关机构的主要干部以及全国各大报社、出版社和印刷厂的同志也应邀出席,共计六百余人,场面盛大热烈。

模型中有两个循环,一个是月干印——年干比——年支食伤——月支、日支财;

另一个日支财与时支印合化官——时干印——日干。

很明显这是两个阵营,一方以日干为中心,一方以年干为中心,符合北大方正目前的现状。方正有两大股东,北京招润和北大资产,二者分别持股30%和70%。其中北大资产的股东是北京大学,北京招润的控股股东则是个人,大股东李友持股80.35%。双方的股权纠纷正是集中在利益上,而模型中能量流动也是归集到财星。第二个循环日干坐下的财与印联合后转化为支持自己的官方力量,这也是第二股东所诟病的焦点,当然从局面上看,北大占优势,日干有两个印坐后盾,显得气场强大;民营股东居年干,占据道义的一方,口头的声势不小,并且的确有持续经营能力,因为模型中唯一的食伤在年支上。

那么北大方正为什么会连年亏损?我们看流年干支作用情况,2016年为丙申,对日干来说是官和比劫,明面上看压力很大,但丙与日干辛相合化为食伤,表示企业在压力中找到新的思路用于经营,地支申与月支寅木财星相冲,这是破财的征兆,好在有年支子水相合,减轻申的冲击,因此2016年经营还过得去。

2017年丁酉流年,丁为官外部压力依然不小,酉为比肩直接冲克日支卯木财星,造成企业较大损失,并且酉与时支印戌土相刑,破坏了财与印合作后产生的支持力量,结果当年反而倒亏6个亿。

2018年戊戌,天干地支都是印星,企业内外部形势缓和,但戌土与日支财星卯木合化,企业仍有部分利润上的流失,当年减亏。

再看2019年己亥流年,这是企业债券违约的导火索,当年3月发行20亿债券,12月到期无力偿付。12月前为甲戌乙亥月,按照流年流月推进法则,到11月下旬,流年戊己土的能量已经走完,也就是模型中的印星消失;而流年亥水和子水刚刚进气,命局中财星的力量大增,有句话叫身弱不胜财,就是钱太多了有时也能把人压垮。12月为丙子月,财生官,丙火官星直扑日主,危机由此产生。1月丁丑,官星依然强势。

到了2020年庚子,劫财之年,企业面临庞大的支出压力,好在有年支食伤生财,说明可以找到一些出路。但模型中财星过旺,企业仍是为财所困。

2021年辛丑,天干比肩地支印星,企业能获得内部力量的支持。

2022年以后,水木火连续相生,方正渐渐获得发展动力。

当然,距离方正集团走出困境仍需时日,究竟如何发展我们拭目以待。

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