摩根斯坦利警告美国房地产暴雷

还记得奥巴马时代的2008年次贷危机吗？当时就是一系列银行倒闭和房产贷款导致的危机、最终席卷了全世界。当然了，那时候美元的地位比现在更加牢固，所以受伤的个人、企业、国家恐怕更记忆犹新。

而今，随着美国两家银行倒闭、100家银行遭遇挤兑潮，连带房地产业也陷入了重大危机。

4月8日，摩根士丹利财富管理公司发布了预测，称美国商业房地产行业的崩溃将比可以预见的大型金融危机更严重。摩根士丹利首席投资官Lisa Shalett对媒体表示，美国市场现在面临着“巨大而危险的障碍”，策略师们预计全美的商业地产价值将暴跌约40%，比2008年的情况会更糟。

而在其放出预测之前，加州和其他一些地产估值较高的州已经出现房产抛售潮。但一些人因为不愿意大幅降价而导致当地房产有价无市。

首席投资官Lisa Shalett指出，美国2.9万亿美元的商业抵押贷款中，有一半以上，将因为金融和房产体系的危机在未来几年内进行再融资。

摩根斯坦利在报告中提到：“即使目前的利率保持不变（但几乎是不可能的），新一轮的贷款利息也可能比CRE许多现有抵押贷款的利率高3.5至4.5个百分点。”“美国的该行业正面临“巨大的再融资陷阱”。

这一可怕的警告，是在美国银行业动荡以及美联储为遏制失控的通货膨胀而连续加息9次之后发出的。之前，已经有彭博社和财富杂志的专业评论员与金融专家发表过“更多加息”的悲观预测。因为，目前美联储不加息，疯狂的通胀和物资短缺是难以弥合的。两方面的危机，总要爆发，只能先加息延迟一边的爆发速度。

除了利率危机，美国商业房地产市场也在努力应对疫情后远程工作带来的办公空间需求疲软和维护成本上升。房产，确实并不仅仅指住宅，在美国的商业领域，写字楼的市值也占很大一块。

Lisa Shalett指出：“这些显而易见的危机与挑战不仅会伤害房地产行业，还会伤害与之相关的整个商业社区……就我们的统计报告所知，全美办公室空置率最近达到了20年来的最高水平。”

摩根斯坦利恐怕还漏掉了一个因素吧，尤其是加州这样的地方，目前大规模裁员、失业潮导致的办公用空间的需求和价值直线下跌。光是硅谷都已经清退了45万左右高端岗位了，而且，还有更多的软件、硬件企业在计划着裁员，而没有被解雇的员工确实在闹着“在家工作”，因为疫情已经让大家习惯了远程办公。这几个条件其实是相互作用的，所以，首先大跌的是商业写字楼，而后才是居住用房。跌到一定程度，会发现贷款总额高于市值，就暴了呗，如此演绎：“美国商业地产将成为银行业危机后的下一块多米诺骨牌”。