秦失其鹿，天下共逐之。终极贷款人复刻马歇尔计划，咱们的循环也在眼前

美国建国247年以来，基于精英治国的理念，比它欧洲的前辈来说，出现了更多的能人强吏。特别是20世纪大量接收欧洲精英移民之后，美国政坛应该说是西方国家中最有能力的。这其中最耀眼的，就是一个人奠定了美国二战和冷战两场战争的胜利，美国最卓越的战略家，第一个会讲中文的国务卿，马歇尔将军。

宋美龄挽着的，就是马歇尔。一战之后，他曾在驻扎在天津的美军15步兵团任参谋，学会了中文。二战中他给罗斯福定下了誉为“美版隆中策”的“先取德国、后袭日本”的策略，不但确保了美国二战的胜利，而且让美国在战后取得对苏联的先手。他退役之后又以国务卿的身份，推动了改变西欧命运的马歇尔计划，把美国正式送上了世界霸主的宝座。1946年，蒋军风头正盛，连斯大林都觉得蒋介石将取得内战的胜利，积极跟蒋拉关系的时候，他已经看出蒋必败，必须推动国共和谈，否则美国将彻底丢失中国大陆，其远见卓识可见一斑。

马歇尔最伟大的创举，就是把美元送上了现在的霸主宝座。

要成为美元这种全球储备货币，是很难的。美国有个叫做特里芬的教授，曾经提出过国际储备货币的悖论：

当一个国家的货币同时作为国际储备货币时，有可能造成国内短期经济目标和国际长期经济目标的利益冲突。一个国际储备货币，必须将大量的货币输出到国际上，一般来说，这就要求这个国家必须是逆差国（输入商品，输出货币）。但一个国际储备货币，又必须保证币值稳定，这就要求这个货币所在的国家必须国力昌盛，是贸易顺差国。一个国家如何又是逆差国又是顺差国呢？这就是著名的特里芬悖论。

特里森悖论：美元的世界供应和美元的币值稳定无法同时成立

马歇尔正是通过解决了这个特里芬悖论，形成了美元循环1.0版，让美元成为全球储备货币。

战后美国是唯一没有遭到战火波及的工业国，工业实力是压倒性的，贸易顺差不成问题，真正有问题的是如何将足够多的美元输送到美国之外的国家。马歇尔通过史无前例的欧洲重建计划，向欧洲输出了大量的美元援助。

马歇尔计划的官方名称是欧洲复兴计划（简称ERP）。马歇尔以高超的政治手腕，摆平了美国上上下下各种政治势力，从1948年开始，拿出了相当于美国5%GDP的巨额资金（以美国现在的GDP计算，相当于1.2万亿美元），重建欧洲。马歇尔计划先后向英国、法国、比利时、荷兰、西德和挪威等 16 个欧洲国家发放援助。这些援助款是无需偿还的。在4年的援助期内，战争期间严重受损的城市、工业和基础设施等快速重建，因为援助有力消除欧洲邻国之间的贸易壁垒，并极大促进这些国家与美国之间的贸易。到1952年，获得资金援助的国家经济增长已超过战前水平。面对迅速恢复秩序和生活水平的西欧国家，苏俄的渗透无功而返，美国将整个西欧牢牢的掌控在自己手里。

通过马歇尔计划（东方为“道奇计划”，援助日本、韩国等），美国成功向这些国家输出了大量的美元，这些离岸美元自然而然的成为这些国家贸易的基准和央行的储备。这样，美国以净出口国的身份，形成了美元的国际循环，也就奠定了美元储备货币的身份。

这个美元循环，正是美元循环的1.0版，后来美国实力下降，从顺差国变为逆差国，这个1.0版的美元循环才出了问题，结果就是布雷顿森林体系崩塌。不过美国又靠着另一位战略高手起死回生，形成了美元循环的2.0版，并以此形成了牙买加体系，给帝国续上了几十年的阳寿，这个跟今天的主题不太相关，咱们明天再说。

可以说，在马歇尔的神奇计划之下，形成的美元循环1.0，克服了特里芬悖论，是美元成为世界储备货币的基础。

如今咱们的情况，跟二战之后的美国颇有些相似，都是具有超强工业能力，不断输出工业品获取巨额贸易顺差的国家。如果想让RMB也能走上世界储备货币的道路，最好的办法，就是摸着美帝过河。

顺差越来越集中，中国从赚全球总顺差的不到一半已经暴涨到三分之二，而欧盟日本韩国这些原本的顺差国，反倒变成了大逆差。

珠玉在前，咱们复刻就好。当然咱们的新版“马歇尔计划”，比马歇尔将军那版更加高明。

彭博社最近发了一篇文章，指出了中国的高明之处。

根据彭博社的统计，从2000年开始，中国开始大规模向外提供美元贷款，到现在已经累计超过2400亿美元。进入2015年之后（也就是川皇开始竞选，贸易战酝酿的时候），中国向外提供美元贷款的速度突然开始加快。

彭博社的研究者发现，2016-2021年间，中国一共向发展中国家提供了超过1850亿美元的紧急贷款，而同时期国际货币基金组织仅仅放款1440亿美元。中国从2015年无声无息开始的发放美元贷款的行动，已经让中国成为世界发展中国家的终极贷款人，压倒了美国1940年代开始垄断的这一地位。

这些紧急贷款不会像西方一样，附带严苛的内政干涉条款，但要求该国同中国签订货币互换协议，甚至用RMB偿还相关债务。因此，40多个国家同中国央行签订了超过5800亿美元规模的RMB货币互换协议。RMB作为交易结算和储备货币也极大的得到了增强。

这样，如同马歇尔计划一样，用美元贷款敲开发展中国家的大门，然后用货币互换计划和用RMB偿还贷款，把RMB塞到了这些国家手里。既然RMB可以获得商品、能源，也可以偿还债务，那还有什么道理非要接受IMF屈辱性的条款去获得美元呢？用RMB部分替代美元，成为这些国家的储备货币，也就理所应当了。

彭博社直截了当的下了结论：中国这套打法，通过为陷入债务困境的国家提供跨境救援贷款，建立了一个新的全球体系，并可与20世纪40年代以来，美国主导的国际债务体系框架并驾齐驱。

这样搞了六七年之后，再加上俄乌战争美国错误的使用美元作为武器制裁俄罗斯的东风，美元作为储备货币的地位大大的下降了。过去一年间，全球官方外汇储备中，美元的数额就减少了6440.3亿。

高盛董事总经理、宏观交易员Bobby Molavi通过美国十年期国债和黄金价格脱钩的情况，推演到：“美元储备货币体系正在走向终结，我们正在转向一个更加多极化的储备体系。”

2022年以前，黄金价格走势与通胀挂钩的10年期美国国债收益率的相关性约为90%。但自2022年以来，这种关系已经破裂

当年美国还是出口国的时候，靠着马歇尔计划形成了美元的循环，如今同样是强力出口国的我们，是否也能摸着美帝曾经走过的石头，通过成为发展中国家的终极贷款人的方式，形成RMB版的“布雷顿森林循环”呢？

如今，在美国接连的昏招之下，去美元化已经成为了大势所趋，甚至美国人都不避讳。特朗普就明确说，美元将不再是世界货币了。

秦失其鹿，天下共逐之。

不少国家都想起来试试自己的斤两，比如最近到处签货币互换协议的印度。可是东风来了，不是所有人都准备好了远航。

印度跟俄罗斯签订了卢布卢比互换，2022年贸易额达到了398亿美元，但是俄罗斯突然发现，自己向印度出口了373亿美元，但从印度只卖了25亿美元，手上价值350亿美元的卢比，完全没有地方可以用。想用卢比跟第三国买东西，没人愿意接受，想用卢比直接跟印度买东西，结果发现也没多少能买。相当于俄罗斯拿油气换了一堆印度白纸……无法形成循环，这样的协议当然很难维持下去。

同时，俄罗斯手上拿到的RMB则好用的多，不但可以从中国买到几乎全品类的的工业品，就算想买粮食矿石，也可以用RMB跟东盟、巴西、巴基斯坦、尼日利亚这些已经跟中国签订货币互换协议的国家买。

如果真的要决胜，胜负显然非常明显。

元末大乱，各地起义四起。元朝朝廷虽然实力大大衰退，但当时还是天下最强的武力，江南起兵的朱元璋在徽州求教学士朱升，他给出了九字真言“高筑墙、广积粮、缓称王”。让韩山童、陈友谅这些人先去跟元朝消耗，自己低调发展，时间到了，自然能北伐一战而定。

如今各国都在搞“去美元化”，许多人说RMB应该开放自由兑换，抢一个头筹，现在咱们步子太慢。

笔者倒是觉得，这个时候，倒应该效法朱升，作为终极贷款人，在发展中国家里“广结善缘”，让RMB国际循环先转起来，不用开放自由兑换搏个虚名。至于国际货币的名头，让三哥、老毛子、东盟这些人马先去消耗，时机到了自然会有常遇春和徐达。

作者：佛罗伦萨的美第奇