近日，锦江酒店宣布对原铂涛酒店集团旗下的丽枫酒店、希岸酒店、喆啡酒店三个品牌剩余股权进行收购，对于这起收购案，三个品牌分别为丽枫酒店38%的股权作价11.01亿元、希岸酒店32.3%股权作价2.90亿元以及喆啡38%股权作价3.24亿元。

为何会出现这种情况，因为按照此前的报道，锦江酒店已经完成了对铂涛集团的100%股权控股。2016年2月，锦江收购了Keystone Lodging Holdings Limited（以下简称“Keystone”或“铂涛集团”）81.0034%的股权，并于2017年10月、2018年11月及2021年6月，分别增持了Keystone 12.0001%、3.49825%及3.49825%股权，增持完成后公司持有Keystone 100%股权。整个交易完成后，锦江花费超过100亿资金。

而此次锦江再次花费17亿的资金收购铂涛旗下三个子品牌的剩余股权，这和早期郑南雁创建铂涛的策略有关。

铂涛集团旗下的这三个主力品牌麗枫、喆啡、希岸采用“铂涛集团控股、战略合作方与管理团队参股”的合资合作模式，铂涛集团分别占有这三个品牌62%、67.5、62%的股权，早在此前锦江酒店实际收购的是铂涛集团的股权，而这三个品牌剩余股权分别在几个品牌的创始人团队及投资人手上。

按照锦江的官方公告：锦江旗下全资子公司Plateno与Prosperous、MapleL、郑南雁、郝建鹏、苏雷、张中皓签署了《关于Lavande Holdings Limited之股权转让协议》，Plateno以协议转让方式收购Prosperous持有的Lavande 19%（丽枫）股权以及MapleL持有的Lavande 19%股权，交易价格合计为1,100,737,528.24元。这是对应的丽枫酒店交易。

全资子公司Plateno与Fortune News、DaChow、DeerHarvest、郑南雁、周向巍、陆斯云签署了《关于Xana Hotelle Holdings Limited之股权转让协议》，Plateno以协议转让方式收购Fortune News持有的Xana 15.2%股权、DaChow持有的Xana（希岸） 5.7%股权以及DeerHarvest持有的Xana 11.4%股权，交易价格合计为290,363,999.99元，这是希岸酒店的交易。

全资子公司Plateno与Prosperous、Fortune News、Plan 2、Sammuel Trading、郑南雁、李应聪、许冠雄签署了《关于Coffetel Holdings Limited之股权转让协议》，Plateno以协议转让方式收购Prosperous持有的Coffetel 19%股权、Fortune News持有的Coffetel（喆啡） 7.35%股权、Plan 2持有的Coffetel 4.75%股权以及Sammuel Trading持有的Coffetel 6.9%股权，交易价格合计为324,055,348.93元，这是喆啡酒店的交易。

根据锦江的公告显示，截至2023年底，铂涛旗下这个三个品牌公司分别实现营收7.96亿元、2.83亿元、2.58亿元，实现净利润及综合收益总额分别为2.69亿元、0.82亿元、0.77亿元。按照此次三家标的公司的评估值计算，收购PE约分别为10.64、10.66以及10.62。

锦江收购铂涛后，铂涛集团已开业酒店数从2015年6月30日的2,291家增长至目前的5000家以上，其中丽枫酒店开业超过1200家，希岸酒店开业超800家，喆啡也近800家。按照目前给三个品牌的估值，总价值达到45亿，差不多到此前收购铂涛母公司的一半。

所以到目前，锦江总共在铂涛整体收购的花费超过120亿人民币，成为目前国内酒店集团最大的收购案。郑南雁及其后面的投资人成为最大的赢家，而品牌的创始人团队，也相应的享受到财务自由的红利。

但本次交易中双方约定交易价款分三期支付，包含首期款（分为首期现金价款和首期购股价款）、第二期价款及暂扣预估税款，各首期购股价款（为卖方取得的全部交易价款的70%）将转入证券监管账户，自相关价款转入之后将以不低于各卖方取得的全部交易价款的60%用于二级市场购买锦江酒店股票，所购买股票锁定期为5年，并按约定比例分四批解锁。

锦江在此前通过收购铂涛集团、维也纳集团、卢浮宫酒店集团、丽笙酒店集团，一跃成为全球第二大的酒店集团。旗下品牌一度超过40个，但因众多的品牌无法聚焦后，锦江在今年重新制定了新的战略，将锦江都城、锦江之星、丽枫等16个品牌作为主力发展。

未来摆在锦江面前的，依然是整合与发展，从数量到质量的不断优化与品牌体系的完善。而对于铂涛来说，也许一个时代真正的结束，和完全的融入。