文 | 食悟（ID：food-gnosis）

手指头已经快数不过来这是贝因美近来的第几个涨停了。10月下旬以来，这家以“育儿专家”“亲子顾问”为品牌定位的婴童企业，在政策利好、业绩增长等多重因素叠加下，彻底放飞了自我。

今天上午开盘，贝因美的股价很快就封上了涨停板，如果将时间轴拉长，最近一个多月的时间里，贝因美股价整体呈现一路飙涨的态势，而“涨停”似乎成了家常便饭。

很多人，包括股吧里的一些投资者都感到惊讶：为什么起飞的是贝因美？今天，食悟就跟大家一起来剖析一下这背后的逻辑。

上半年表现优秀，前三季表现更优秀

今年上半年，贝因美营收净利润双增长，且同比明显提速了。而到了今年第三季度，贝因美单季营收6.7亿元，同比增长16.59%；净利润2025.65万元，同比增长294%。

第三季度的卓越表现，让贝因美今年前三季度跑赢了大盘。今年1-9月，贝因美营收20.87亿元，同比增长8.91%；净利润7179.36万元，同比增长45.3%。

对于一家以婴幼儿配方奶粉为主的企业来说，这个业绩表现放在全行业都是非常硬核的，也是非常具有竞争力的。这也是资本市场投资者最为看重的，他们看的不仅是现在的发展质量，更看重接下来的发展潜力，而贝因美，凭借自身优异的表现赢得了投资者的认可，同时也为婴配行业传递了信心。

贝因美创始人、董事长、首席科学家谢宏认为，真正的牛市，来自于经济的增长，来自于企业的盈利，来自于实业家们真金白银的信心。

消费回归理性，行业发展回归理性

这两年，消费者的钱袋子开始收紧，购买决策更趋理性，这也就是所谓的大环境。

根据食悟的专业研究，而对于婴童行业来说，经过一段时间的喧嚣，如今消费者和全行业都开始回归理性：消费者不再盲目追求概念、卖点，不再一味地认为“贵的就是好的”，宝爸宝妈们更加注重产品的科研创新以及生产企业的匠心和责任心了。

记得谢宏曾分享过，他当时要建生产基地的时候，先后去韩国、日本、美国和欧盟去学习，只有欧盟敞开了实验室，但也只能看到表面，韩国只能隔着玻璃看外包装车间，日本只让看了厂房模型，美国那里也只看到了外包装车间，核心配料车间和实验室根本不让看。

谢宏深受打击，回来后决心“靠自己”，他依据自己的专业和能力，完全原创，按照一体化设计建设真正的、标准技术体系的、先进科学的工厂。

30多年来，贝因美研发团队获得了40余件国家专利，承接多项国家级计划重点研发项目、省市级重点科技计划项目，在国内外发表了100余篇专业论文，更是自创和实践着小贝“智”造方程式：科学配方+国际标准化体系+“智”造技术=贝因美世界级工厂！

所以，我们看到，贝因美曾一口气包揽了从0001到0009的婴配奶粉配方注册号，在生产和研发上如果没有两把刷子，这些肯定是无法做到的。

2024年8月，贝因美与生物科技领域领军企业共同成立合资公司，该公司汇聚国内优秀的科创团队，与我国一线著名合成生物学专家共同合作，研发更适合我国营养食品产业需要的关键营养素，其中重点发力重组人乳铁蛋白研发。

谢宏和贝因美人坚信：从小喝国产奶粉长大的孩子，会对祖国有着天然的认同感和信任感。所以，在为中国宝宝提供更好的婴童食品这条道路上，贝因美“有底气一直走下去”。

政策利好不断，奶粉行业冬去春来

2024年10月28日，国务院办公厅印发的《关于加快完善生育支持政策体系推动建设生育友好型社会的若干措施》对外发布。文件从强化生育服务支持，加强育幼服务体系建设，强化教育、住房、就业等支持措施，营造生育友好社会氛围等4方面提出13条具体举措，营造全社会尊重生育、支持生育的良好氛围，这也意味着政策推动下母婴需求有望快速释放，产业链发展有望提速。

中国人民大学人口与健康学院副院长、教授杨凡认为，《若干措施》聚焦家庭育儿方面的痛点难点，重点解决生育养育的急难愁盼问题。例如，强化生育服务支持、加强育幼服务体系建设等措施，回应“不好生、不好带”的问题，使家庭在生育、养育两个阶段都能获得服务和支持；强化教育、住房、就业等支持措施，回应“养不起”的问题，努力降低家庭在生育、养育、教育方面的成本，减轻家庭的育儿负担；营造生育友好社会氛围等措施，回应“不想生”的问题，积极构建新型婚育文化。

中南财经政法大学经济学院院长、教授石智雷认为，《若干措施》将生育权益作为重要考量，设身处地为居民着想，确保育龄群体“怀得上”“孕得优”“生得好”“养得起”。

根据食悟的专业研究，贝因美是A股中少有的以婴幼儿配方奶粉和婴童食品为主业的上市公司，近来一系列政策利好出台后，在资本市场，投资者很容易就找到贝因美这家专注于婴童产业的投资标的。这也是行业回暖、政策利好不断的情况下，贝因美被持续看好的原因之一。