作者|深水财经社 冰火 10月7日晚间，地处中国药港的诺泰生物（688076）发布公告，预计2024年第三季度实现归母净利润1亿元~1.4亿元，同比增长100.56%~180.78%；扣非净利润1亿元~1.4亿元，同比增长120.49%~208.69%。 作为多肽类原料药头部企业，诺泰生物为全球爆火的GLP-1（一种多肽激素）类减肥药供应原料。 公司主营业务包括“自主选择产品”与“定制类产品及技术服务”两大板块，前者主要是多肽类原料药，后者主要是CDMO（药物研发外包）。 近年来，诺泰生物自主选择产品收入快速增长，2023年首次超越定制类业务收入，成为公司营收“顶梁柱”。2024年上半年，公司自主选择产品实现收入5.45亿元，占比进一步上升至65.53%，定制类业务收入2.86亿元，占比降为34.53%。 在业绩快速增长的同时，诺泰生物盈利能力进一步提升。2024年上半年，公司实现销售毛利率67.32%，再创历史新高，同比提升9.37个百分点；实现销售净利率27.87%，同比提升17.93个百分点。 在自主选择产品方面，诺泰生物以多肽药物为主，辅以小分子化药，围绕糖尿病、心血管疾病、肿瘤等疾病治疗方向开展研发、销售工作。目前，公司已搭建起覆盖司美格鲁肽、利拉鲁肽、替尔泊肽、醋酸兰瑞肽、磷酸奥司他韦、胸腺法新、依替巴肽等品种在内的管线。 GLP-1类产品市场规模的激增及产能的供不应求是刺激上游发展的最大动力，尤其是减肥多肽产能的建设问题，备受市场关注。 近期，诺泰生物在接受机构调研时表示，601多肽车间预计2024年底完成安装调试，602多肽车间预计2025年上半年完成建设、安装及调试，共将增加多肽产能10吨/年。 据东吴证券研报测算，2025年底，诺泰生物多肽原料药产能对应收入在40亿元以上。 不过，如果要评选出2024年被舆论批评最为猛烈的药物，被奉为“减肥神药”的司美格鲁肽无疑会“荣登榜首”。其滥用问题、副作用以及与甲状腺癌可能存在的联系等问题逐渐暴露在公众视野中。 值得关注的是，随着2026年司美格鲁肽专利到期的临近，国内众多药企也在积极布局GLP-1类药物赛道。例如，华东医药（000963）的利拉鲁肽注射液已在中国获批用于肥胖或超重治疗，而仁会生物（830931）的贝那鲁肽注射液也已获批。这些国产GLP-1药物的上市，将进一步加剧市场竞争。 （全球市值研究机构深水财经社独家发布，转载引用请注明出处）