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文｜小福 编辑｜朴芳

没想到再次看到恒业影业竟是以这样的形式。

最近，几则小红书博主的“讨薪”博文在行业内广为流传。这些内容比较相似，基本上都是当事人在恒业欠薪后签下分期偿还协议和平离职，但之后屡次讨薪无果。即便动用法律手段维护个人权益，也因公司名下无可执行财产未果。

这几则帖子的曝光，也让行业注意到了沉寂许久的恒业影业负债累累的现状。

作为曾经出品过《误杀》系列、《中国乒乓之绝地反击》《京城81号》等影片的老牌民营电影公司，恒业影业走到如今地步不免引人唏嘘。而更让我们感叹的是，恒业现在的经历，也是许多老牌电影公司的缩影。

困境

在最近这些年，老牌电影公司没落已经不算行业新鲜事。

最早坐上“过山车”的华谊兄弟自2018年起便一蹶不振，而此后疫情的到来催化了更多电影公司的加速落败——高管“内讧”资本暴雷的北京文化、去年易主的万达电影，这些风光不再的老牌公司，拎出哪一个都曾有过光辉时刻。

现在苦苦支撑的老牌公司也不在少数。头部民营电影公司博纳影业，重回A股后业绩便一路下滑，已经连续两年亏损。自《长津湖》系列以来，博纳已经许久没有大体量项目面世，而其发力剧集的转型策略能否奏效，目前仍是个未知数。

以稳健著称的光线传媒，也在今年失去了躺赢局面。《哪吒之魔童闹海》《小倩》《她的小梨涡》《透明侠侣》等多部影片相继失约、撤档，而如期上映的影片也有不少表现低于预期。

而作为香港电影公司中的老牌龙头企业的英皇影业，也在经历内容转型后依旧深陷内容困局。港产项目持续不及预期，携手内地创作者打造的影片也无法创造稳定收益。

在电影这种被内容深度捆绑的行业，公司能够因一部电影而腾达也能因一部电影而落魄。头部公司逃不掉，像恒业这种有丰富市场经验的公司扛不住，产业链中下游小公司更要被牵着走。

在恒业、华谊、北文们相继倒下的背后，还有更多幕后中小发行、营销、物料团队早已销声匿迹。

我们看得见的是互联网票务模式带来的宣发业务覆盖面越来越广，而这又何尝不是一种市场的“被动选择”。

一步错，步步错

有些公司的倒下，更多还是源于自身的问题。

比如华谊兄弟和北京文化，都属于标准的自己玩残了自己。

华谊在发展关键时刻错误将精力放在投资上，忽略了电影业务主业的重要性。其采取的“去电影化”和“明星资本化”策略，直接导致了在行业变故发生时无力转舵，造成大额商誉减值损失，背上巨额负债。

尽管最近几年来华谊已经陆续剥离重资产业务回归“影视制作+IP运营”的轻资产商业模式，但在疫情影响以及行业更迭的影响下，华谊已然积重难返。

北京文化更是“成也资本，败也资本”。

作为横跨电影、剧集、综艺、艺人经纪的头部企业，北京文化曾经叱咤影视行业。特别是在电影领域，北文通过保底发行玩法在《心花路放》《战狼2》《我不是潘金莲》等项目中获取高额收益，并在2018年暑期档的《我不是药神》中作为主要参与公司收获多个连涨，市值暴增。

资本运作为北京文化带来了无两风光，也埋下了日后高管反目的种子。2020年4月，北京文化原副董事长娄晓曦在公司年报发表次日公开实名举报北京文化涉嫌财务造假。这直接牵出了北京文化的高层内斗序幕，后又在郑爽阴阳合同等事件冲击下雪上加霜。

在经历了漫长的高层重组、诉讼处理后，如今北京文化风波基本褪去，但电影行业也已经今非昔比。

当同行业互联网电影公司纷纷崛起，纵使这些老牌公司昔日再光鲜，如今也只剩下了个陪玩的份。

时也，命也

也有些公司的落败，完全是被疫情和萧条的经济大环境所牵累。

万达电影就是那颗被万达扔掉的“弃子”。

万达电影不仅是国内院线企业龙头，也是行业内为数不多集影视剧投资、制作、宣传、营销、放映为一体的头部公司。经历过盲目并购也经历过剥离不良资产，在疫情重创后好不容易刚刚找回元气，就遭遇了王健林为解除上市对赌危机的紧急抛售。

尽管万达电影找到了儒意影视这个不错的新东家，但从当年的光辉岁月走到如今这步，还是不免让人叹息。

恒业影业则是更标准的时运不济。

恒业影业总裁陈辉不一定是最懂电影的老板，但在热爱上不输任何人，自从1995年入行承包第一家影院起，这近三十年时间一直扎根电影行业。而他在2007年创立恒业影业后，也从发行起步逐渐探索出了一条生存之道。

其中恒业最出名的就是惊悚类型片，2010年恒业以180万小成本投资了第一部惊悚片《异度公寓》，撬动超两千万元票房。在2013年更凭借主控的《京城81号》拿下4亿票房，成为国产惊悚片行业的奇迹。

此后随着业务规模的扩大，恒业继续拓宽内容布局范围，并将业务伸向投资、制作、发行和放映等电影上下游环节，参与了《被偷走的那5年》《闺蜜》《战狼》《破风》等多元类型的优质项目。

2019年贺岁档，由恒业主控的《误杀》拿下超过13亿元的票房成绩。而这也成了恒业的最后一个高光时刻。

疫情期间，由于受到不可抗力影响，恒业影业一度积压了大量影片，尽管此后《门锁》《又见奈良》《扫黑·决战》等主控项目顺利上映并收获了不错的口碑反馈，也有《误杀2》这样的票房超11亿元的王牌项目释出，仍然无法阻止恒业影业业绩的持续下滑。

2023年的《中国乒乓之绝地反击》成了压垮恒业影业的最后一根稻草。

在经历定档、改档、撤档、再定档等一系列波折后，这部原本有望在该年春节档与诸多影片一决高下的项目直接错过了最佳上映时机。在热度不占优势的情况下，又由于影片缺乏口碑爆发，最终只取得1亿元票房成绩，可以说血本无归。

这部影片的惨败直接导致了恒业影业的一蹶不振。巨亏之后，恒业参与的《怒潮》《忠犬八公》《彷徨之刃》《来自汪星的你》等项目市场表现也都不尽人意——纵使是资本雄厚的头部公司也受不住这样一而再、再而三的亏损，何况是恒业这样一直走以小博大路线的民营公司。

但无论如何，当我们看到这些被我们熟知的名字一个个跌进谷底物是人非，仍不免感叹唏嘘。

春天何时再临尚不可知，只愿在这个严冬，离开的公司能再少一点。