11月15日晚，阿里巴巴公布了2025财年第二季度业绩。

财报显示，阿里本地生活集团同比收入增长14%至177.25亿元；经调整EBITA亏损从去年同期的25.64亿元，继续收窄至3.91亿元，超出市场预期。

取得如此成绩，与本地生活集团的到家侧业务——饿了么在该季度的稳定增长，密切相关。

“先迈出效率提升的右脚，再迈出规模增长的左脚，再到左右脚交替前进。”对于自身的发展规划，饿了么内部曾这样描述。

显然，在平稳度过新老班子交接的阶段后，饿了么正在努力把“新三年”的“左右脚”节奏感，一点点跑出来。

再传捷报

今年3月，饿了么完成管理代际更替，俞永福将一号位交棒给了“史上最年轻管理团队”：82年的董事长吴泽明、88年的CEO韩鎏，这两位80后管理者。

在现代管理学的认知中，公司的组织发展往往以三年为一个周期。过去三年，饿了么已在俞永福的带领下完成了阶段性减亏目标，走上了健康发展的轨道。

纵向对比，2022财年-2024财年，阿里本地生活集团营收分别为446.16亿元、502.49 亿元、598.02 亿元，不断攀升；净亏损分别为220.92 亿元、131.48 亿元、98.12 亿元，不断收窄，主要系“饿了么单位经济效益改善和交易规模扩大”。

如果说过去三年里，饿了么的经营主题主要是经营效益整体改善的“右脚”，进入新三年，更加年轻的新领导班子，则已开始尝试迈出更大一步“左脚”。

财报数据是证明之一——

继2025财年一季度，营收跨过160亿元关口后，阿里本地生活集团在二季度的营收已接近180亿元，再度实现了双位数的稳健增长。

同时，亏损也持续收窄至3.91亿元，达到“微亏”水平。

在财报中，阿里反复提到，主要受饿了么和高德订单快速增长的驱动，以及市场营销服务收入增长所带动。

锚向“新三年”，饿了么要怎么做？

今年10月底，在上海举行的2024即时电商未来商业峰会上，饿了么CEO韩鎏首次对市场公开：在“新三年”，饿了么将继续坚持“1+2”的长期战略赛道。

“1”代表饿了么要做健康增长、更懂消费者的到家餐饮平台。“2”则代表饿了么新确定两个赛道作为第二增长曲线，分别是要做好符合饿了么特色的即时零售，以及要做好面向市场价值延展的即时物流服务网络。

稳抓即时电商走热大趋势

众所周知，外卖是饿了么的基本盘，但到家业务的品类早已超过餐饮，而且有很大的发展潜力，也就是我们熟悉的即时零售。

尼尔森发布的《2024年度网络购物者趋势研究报告》显示，越来越多的网购消费者开始使用并依赖即时零售平台，今年，第三方到家服务平台在网购人群的渗透率从去年的49%提升至59%。

日益增长的即时需求，带动市场规模不断走高。商务部研究院市场研究所最新报告显示，截至2023年，国内即时配送行业订单规模约409亿单，同比增长22.8%，即时配送市场规模为3410亿元，同比增长24.8%。

当下，即时电商行业仍在持续保持高复合增长、年均增速超过30%，预计至2027年，即时电商市场规模将突破5万亿元。

从刚刚过去的夏季来看，饿了么在顺应即时电商走热大趋势的同时，也追求更精准地切中用户需求。

夏季本就是一年四季中即时消费需求的高峰，因为天气炎热，人们会更愿意点外卖。而今年夏季，欧洲杯和巴黎奥运会两大全球性赛事相继举办，进一步激发了本地“宅家观赛”的消费热潮。

数据显示，在奥运会期间，饿了么通过趣味的游戏玩法和丰富的互动设计，激发了超2.5亿人次参与“开心运动会”互动，让奥运观赛的“泼天流量”变“生意留量”，带来平台诸多商家品牌实现超100%的突破性增长。

借此契机，饿了么在今年夏季实现了业务关键指标破峰。据其披露，在观赛经济与立秋、七夕等传统节庆的交叉影响下，饿了么平台餐饮和零售的订单、交易额均在今夏创下历史新高。立秋当日，饿了么订单突破历史峰值；七夕期间，饿了么零售订单、交易额、月活跃用户等指标突破平台历史峰值。

饿了么的“差异化”决心

随着近年里陆续入局即时零售的玩家竞相加码，想要从乱局中取胜，无疑更加考验参与玩家的综合能力和差异化优势。

在2024即时电商未来商业峰会上，饿了么传递出其在新三年坚定走“生态”路线的强信号。

会上，饿了么商家生态总裁雷彦群表示，：面向未来三年，饿了么将通过数智化CRM 的数据沉淀，帮助商家加快会员体系建设，做好消费者运营和管理，助力商家做好数智化应用。为此，饿了么已启动“澎湃计划”，投入15亿专项资金，帮助餐饮品牌商家提升数智化能力，从而带来生意增长。

与此同时，饿了么资深副总裁胡秋根也表示，饿了么将继续投入即时零售，与阿里巴巴生态体系内的淘宝、支付宝、高德等多端合作，突破即时零售时间和空间履约限制，帮助商家更好地服务消费者。“饿了么不与商家在供应链上争利，坚持与生态共赢路线。”胡秋根在会上强调。

胡秋根介绍饿了么即时零售发展战略

和行业内部分平台下场做自营的思路不一样，从这场大会可以清晰看到，饿了么决心锚定的就是开放“生态”。这意味着，饿了么不想做直营模式，也不满足于成为某个品牌的直采渠道。饿了么的差异化“野心”在于提供一个阵地，以及围绕这个阵地建设各类工具和能力，让品牌可以深度参与即时零售业务，从而提升生意过程的可控度、增长性和可持续性。

不难看出，饿了么对“促科技创新、与生态共进”的发展路线，已越发坚定。凭借日渐明朗的差异化战略布局，饿了么也正在为“新三年”的增长速率埋下新铺垫。

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