截至2025年3月14日，*ST旭蓝因非经营性资金占用75.27亿元未归还，且无实质性清收进展及明确还款计划，已触发深交所退市风险警示条件。根据《深圳证券交易所股票上市规则（2024年修订）》，若公司在2025年5月6日前仍无法完成整改，深交所将直接终止其股票上市。这一期限仅剩不足两个月，而公司关联方东旭集团资金链几近断裂（质押率99.35%、股份全冻结），短期内偿还可能性极低。
一、财务黑洞：巨亏与净资产缩水危机公司2024年业绩预告显示，归母净利润预计亏损3亿-5亿元，但若全额计提非经营性资金占用及财务存款的坏账（最高96亿元），亏损将飙升至超百亿元，并导致年末净资产大幅缩水，甚至可能为负。叠加2021-2023年累计亏损超30亿元的历史包袱，公司持续经营能力已严重存疑。
二、监管重拳与内控崩塌*ST旭蓝及控股股东东旭集团因多次违规被证监会立案调查：
2024年5月8日：未按期披露2023年年报被立案；2024年9月6日：涉嫌信披违法违规再遭调查。此外，公司因2023年内控审计被出具否定意见，自2024年7月起被实施其他风险警示。若2024年、2025年财报继续被出具非标意见，将触发规范类退市条款。三、自救无门：重组与重整路径全封死通常ST公司可通过破产重整或资产重组保壳，但根据《上市公司重大资产重组管理办法》，被立案调查期间不得实施相关操作。同时，最高法规定，资金占用问题需在重整前完成整改，而ST旭蓝目前既无还款方案，又不符合重整条件，彻底堵死这一出路。
四、股价异动警示：风险远超投机收益尽管退市风险高悬，部分资金仍在“火中取栗”：3月12-14日，公司股价连续涨停并上演“地天板”，但截至3月13日收盘价仅0.82元/股，已连续8个交易日低于1元。若再持续12个交易日，将因“面值退市”规则被强制终止上市。此外，公司流动负债超77亿元，现金比率仅0.4，偿债能力濒临枯竭。
结语：投资者须远离高危标的*ST旭蓝的危机是资金占用、财务恶化、监管处罚与股价低迷的多重叠加，退市几乎已成定局。尽管短期股价异动吸引投机资金，但缺乏基本面支撑且自救无望，普通投资者应坚决规避此类高危标的，避免成为退市潮中的“接盘者”。监管层对资金占用“零容忍”的态度及退市新规的严格执行，更凸显了市场出清机制下“应退尽退”的趋势
核心所在建立退市赔偿制度，让造假者倾家荡产坐穿牢底。