今年7月8日，拟在创业板上市的丘钛微，在提交注册18 个月没有结果的情况下，仍然还是更新了财务资料，坚持IPO不撤回。那么，丘钛微这种永不言弃的精神能否感动负责IPO注册的证监会工作人员呢？

招股书显示，丘钛微专注于摄像头模组行业，产品按不同下游应用领域可分为智能手机摄像头模组、车载摄像头模组以及IoT摄像头模组。该公司于2014年率先量产1600万及2000万摄像头模组。2016年，该公司双摄像头模组批量出货，为国内第二家双摄像头生产厂商。

丘钛微拟在深交所创业板上市的申请是2021年6月30日获得受理的，计划发行不低于 32,084.3112 万股（不含采用超额配售选择权发行的股票数量），不低于发行后总股本的 10%。计划募集资金30亿元，其中，14.92亿元投入智能手机高端摄像模组开发及生产项目，6.89亿元投入IoT 摄像模组开发及生产项目，3.2亿元投入车载摄像模组生产项目，另外5亿元用于补充流动资金。该公司IPO的保荐机构是华泰联合证券。

目前丘钛微IPO的审核状态为“提交注册”。公司在2021年6月30日获得深交所受理后，同年7月25日进入“已问询”状态。一年之后于2022年8月17日通过深交所上市委会议的上会审核，并于2022年12月30日正式提交注册。但提交注册至今，一年半的时间过去了，公司仍然还没有等来证监会的注册批文。因此，再一次面对丘钛微对财务资料的更新，关心该公司IPO命运的人们不禁有些担心：在历经18个月的注册等待之后，丘钛微能等来IPO的注册批文吗？

常言道“好事多磨”。但对于丘钛微来说，漫长的等待等来的未必是好事。毕竟对于丘钛微来说，有几道坎拦在面前，从而使得该公司IPO的最终结果显得扑朔迷离。最终能否拿到证监会的注册批文犹未可知。

第一道坎，公司还未上市，业绩就已经变脸。2020年到2022年，公司净利润分别为8.86亿元、9.05亿元、 2.16亿元，同时预计2023年净利润2.14亿元。可见，丘钛微的净利润在2021年达到高峰，而2022年较2021年大幅下挫了76.13%，2023年又较2022年下降了 0.92%。公司还未上市，业绩就如此大幅下挫，这对于该公司来说，显然是一个非常不利的因素。

第二道坎，公司有突击分红、“清仓式”分红的嫌疑。IPO公司突击分红、“清仓式”分红，这是当下IPO审核非常关注的一个问题，甚至是IPO公司的一个死穴，不少公司因为存在这个问题而被迫终止了IPO进程。很不幸的是，丘钛微同样涉及到这个问题。该公司的IPO申请是2021年6月30日获受理的，而该公司在2020年现金分红10.9亿元，导致2020年末公司的未分配利润只剩下1,618.33 万元，因此对于2021年上半年就要申报IPO的丘钛微来说，其2020年高达10.9亿元的现金分红，在当时明显是一种突击性分红，同时也是一种“清仓式”分红。

第三道坎，一边“清仓式”分红，一边募资补流。丘钛微在2020年现金分红10.9亿元，但在2021年6月30日被深交所受理的招股说明书（申报稿）里，却又提出了30亿元的募资计划，而且其中的5亿元用于补充流动资金。这种做法明显是把公众投资者当成了冤大头，把股市当成了提款机。

第四道坎，公司IPO或涉嫌高市盈率发行。目前新股“三高”发行受到市场的诟病，属于管理层禁止的“圈钱”行为之列。而丘太微IPO如果获准通过的话，极有可能构成高市盈率发行。因为2022年，该公司的每股收益只有0.07元，而公司IPO拟发行不低于3.21亿股股份，这意味着公司的每股收益还会进一步摊薄。该公司计划募资30亿元，这意味着公司新股的发行价每股不低于9.35元，按每股收益0.07元计算，发行市盈率就将超过百倍，在目前IPO禁止“圈钱”的市场环境下，这种高市盈率发行恐怕也是会遭到市场诟病的。