英伟达跳水,银行股暴跌,人民币升值,创业板飙涨,发生了什么?

君临商业 2024-09-01 02:43:23

本周有几个消息值得大家关注:

1,纳斯达克指数经历了上半个月的强劲反弹后,本周再次转入下跌趋势,单周跌幅超过2%。

具有风向标意义的龙头英伟达,周四大跌6.38%,本周跌幅已接近10%。

2,美元指数从8月16日开始连续跳水,从103一路跳到了100。

对应的是人民币开始升值,从7.14的高位回到了7.11。

3,本周刷新历史新高的四大银行股价,纷纷开始回调,周跌幅均超过了5%。

对应的,是近期被抛售的科技股大幅回暖,电子、软件、半导体、互联网等行业指数在周五上午的涨幅均超过了4%。

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以上这些信息结合起来,很明显的可以感觉到——

1

随着九月美国降息临近,资金从美国撤出、回流中国的周期反转趋势正进入“二次确认”阶段。

7月下旬,随着各种经济数据的出炉,资金开始感受到了美国经济的降温,形成了第一波恐慌性的抛售潮。

但很快,当市场达成降息共识后,情绪恢复稳定,做多资金抄底进场。

但遗憾的是,纳斯达克指数并没有创出新高。

反而在即将踏入9月份之际,再次出现下跌趋势,这里面是有些玄机的。

核心原因就是龙头股英伟达的财报出问题了。

根据中报数据,英伟达报告期内实现营收560.8亿美元,同比上涨170.95%;净利润314.8亿美元,同比增长282.41%。

表面上看去非常强劲的增长。

但如果你看利润率,感受就不一样了。

毛利率76.63%,对比过去5个季度的毛利率分别为64.63%、68.17%、70.87%、72.72%、78.35%。

净利率56.13%,对比过去5个季度的净利率分别为28.41%、39.77%、45.02%、48.85%、57.14%。

看到没,过去五个季度,英伟达的毛利率和净利率均是一路上扬的。

背后反映的,是英伟达GPU芯片的供不应求,市场加价抢购,导致其业绩异乎寻常的强劲增长。

但现在,虽然本季度的业绩还是在高速增长,但毛利率和净利率都出现了首次下降。

这说明,市场开始降温了。

这或许是本轮美国AI革命周期泡沫见顶的一个最直观的指标信号。

2

美国科技周期的终结,必然将会对美国经济造成打击,进而导致押注美元的资金撤离,回流中国。

这两天有个消息传出——

“美元微笑理论”创立者、资产管理公司Eurizon SLJ Capital首席执行官史蒂芬·詹(Stephen Jen)近日发表重要预测称,美联储降息或促使中国企业抛售高达1万亿美元的美元计价资产,从而推动人民币升值至多10%。

詹先生指出,当前货币市场面临的最大风险在于货币价值的未被合理定价,而人民币有望成为这一风险调整过程中的关键角色。

他形象地比喻道:“想象一下雪崩般的资金回流,人民币将会显著升值,且这一升值幅度对中国而言是既适度又可接受的,预计范围在5%至10%之间。”

自疫情爆发以来,中国企业通过海外投资积累了超过2万亿美元的资产,这些资产的利率普遍高于人民币计价资产。

詹分析称,美联储降低借贷成本,美元资产的相对吸引力将减弱,进而可能引发大量“保守型”资金回流中国。

随着中美之间利差迅速缩小,资金规模预计可达1万亿美元。

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君临是同意这个观点的。

这几年,由于美元升值,中国做外贸生意的民营企业都倾向于保留美元资产,将钱留在了美国等升值。

根据2022年美国金融机构的评估,当时中国企业持有的美元储备就已经高达2-3万亿美元。

现在这个数字,应该只会更高。

一旦美国降息,单单是这笔钱回流中国,就能推动人民币至少升值10%。

就像上周君临的文章《高度重视,A股即将要变天了!》所分析的——

“外资流入,估值提升,人民币升值,购买力提升,政策空间打开,内需杠杆能力提升。

简而言之:

一旦9月降息开启,整个A股的投资逻辑都将迎来翻天覆地的改变。”

毫无疑问,这些流入的资金,就像久旱的农田迎来甘霖普降,肯定将带来一波经济的回暖周期和小牛市机会。

现在,即将踏入9月的这周,市场开始演绎相关逻辑了。

3

今年二季度,经济不行,股市下行,银行股却集体创出历史新高。

实在是非常魔幻的一幕。

银行股的业绩其实也不行,以工商银行为例,一季度营收-3.41%,净利-2.78%,统统负增长。

但工行今年的股价最高却涨了50%!

这显然是市场不确定性加剧的情况下,各路大资金龟缩防守、集体抱团大蓝筹的结果。

一旦周期反转,资金回流推动的经济复苏信号出现,风险偏好回升,这种抱团自然就要崩塌,回归历史常态。

另一方面,资金今天集体杀入科技股,释放的信号也是需要高度重视的。

第一,资金风险偏好提升,科技股肯定是率先受益的。

第二,科技股近两个月被市场情绪带崩,估值低廉,但其实业绩相当好。

截至8月29日,已有144家A股半导体上市公司披露半年报。

其中业绩归母净利润实现正增长的有81家,占比为56.25%,另外27家企业实现扭亏或减亏,业绩增幅超100%的有33家公司。

此外,二季度环比一季度业绩增长的企业有122家,占比为84.72%。

比如下面这些:

英集芯,2024年上半年营业收入6.18亿元,同比增长19.98%;归属净利润3904万元,同比增长17.76倍。

韦尔股份,2024年上半年公司实现主营业务收入120.70亿元,较上年同期增加36.64%。实现归母净利润13.67亿元,同比增长7.92倍。

瑞芯微,根据半年度报告公司营业收入12.49亿元,同比增长46.44%;归母净利润1.83亿元,同比增长6.36倍。

赛维微电,2024年上半年公司实现营业总收入1.67亿元,同比增长96.99%;归母净利润3028.38万元,同比增长5.67倍。

汇顶科技,2024年上半年公司实现营业总收入22.56亿元,同比增长11.58%;归母净利润3.17亿元,同比增长3.33倍。

上海贝岭,2024年上半年公司实现营业收入11.11亿元,同比增长27.2%;归母净利润1.31亿元,同比增长3.07倍。

…………

业绩表现这么好,诡异的是,许多股票近期股价竟然创下了新低。

这么好的业绩,这么低的股价,不正是千载难逢的抄底机会吗?!

所以,今天科技股大涨,君临一点都不惊讶。

第三,踏入第四季度,一年一度的科技行业最大看点,华为新产品发布会,马上就要来了。

去年的8、9月份,华为mate 60手机+麒麟7nm芯片,带给了市场巨大的惊喜。

今年预计10-11月份发布的华为mate 70手机,据传可能搭载新一代5nm芯片+纯血鸿蒙系统,代表着中国科技产业又一次里程碑式的升级与进步。

资金回流+业绩回暖+事件主题,所有因素都集齐了,东风已至。

如果还不涨,那不就邪门了吗?

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