建水的天空令人陶醉——平姐姐摄于云南建水

中国有句成语，叫做一年之计在于春。中国证券市场上也有一个很有意思的现象，就是春播秋收，有基金公司统计过，春节前后如果行情低迷，这个时候敢于入市，那么这一年大概率是可以有收获的。

那么问题来了，今年的春季，市场的表现是否透露出哪些板块更值得参与的信号呢？

近期，中外不少大券商纷纷发布了看好港股的言论。看了一下，这些分析最重要的逻辑出发点就是，港股的估值实在低得可以了。

其中国信证券认为，港股将迎来修复季。兴业证券也认为，立足价值，港股可以积小胜为大胜。

对几家券商的分析还是基本认同的，此处不再赘述。只补充两点没有券商明确提出的观点。一个是，港股在过去几年外资持续回流后，基本上可以认为大的抛售力量已经结束了。因此，南水略微灌溉一下，即有可能出现上涨。第二个，虽然香港市场的资金流动性会跟随美元，今年因为美元加息，证券市场上的流动性有可能下降，但是，挂钩美元的港币也有可能升息，而升息则意味币值上升，这样来看，相对于人民币有贬值可能的预期，港币资产显然对南水更有吸引力。

那么究竟哪些港股会更有吸引力呢？有不少专业投资者认为互联网公司去年跌幅如此之大，今年有可能会出现较大的反弹。这个想法，我个人认为属于一厢情愿。互联网的“资本无序扩张”的帽子没有摘掉之前，政策见底之说就很可能不成立。

更何况，我们可以看一下今年以来港股以及投资港股的基金表现，就知道所谓的中概股基金仅反弹了2.7%左右，远远低于港股通银行基金13.9%的涨幅。

从个股的表现来看，国信证券的统计显示，大型股明显优于中、小型股，香港本地银行股、公用事业股、地产股相对较强，尤其是本地银行股，在美联储加息预期的刺激下，纷纷出现了较大幅度的上涨。

也因此，今年以来，除了上述的港股通银行，其余的比如说恒生红利、恒生高股息、港股高股息等基金表现非常突出，都有了8.5%以上的涨幅。而港股通、恒生指数类的基金也有超过4%的收益。

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还有一个非常值得关注的板块就是资源类的。今年以来，除了锐驰基金已经暴涨得离谱以外，表现最好的就是油气类基金了，不过油气类基金最令人看不懂的地方就是，传统能源在新能源一日千里的情况下，其涨价的推动力到底是哪里来的？惟一能讲得通的就是欧美各国不搞全球产业链分工了，自己生产各类所需物资，导致对传统能源的需求大涨。如果这个推测成立，这一基金可以继续加仓，但如果不成立，估计油气类的基金也就差不多到头了，毕竟这类基金的反弹从去年8月份开始，已经上涨了60%了。

不过，资源类的除了油气产品以外，还有很多矿产资源，尤其是有色与稀土类的基金，很有可能是这个春天透露出来的最佳投资机会。

更有意思的是，近年来基金公司开发了不少投资大宗商品期货交易的基金，从去年以来，这些基金就表现相当不错，包括建信的能源化工，以及华夏的豆粕，大成的有色等。因此，个人认为，在权益类产品大多表现不佳的情况下，投资大宗商品期货交易的基金，或许是这个春天里为我们投资者预备下的最好的选择。

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