今天盘面信号不一般！黄金、石油、煤炭大跌，高股息、红利指数大跳水，白酒、医疗、恒生科技大涨，市场风向突变，后市又将如何运行？

上周欧美日印等股指纷纷杀跌，外围开始跳水表演，A股能否幸免？

A股这波调整已经一个月啦，是不是快要止跌了？下步哪些板块是重点呢？

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市场动向与题材热点、实盘操作及调仓原因

一、黄金大跌，行情结束了？

黄金大跌主要有两大原因：

一是美联储加息延迟，短线上涨逻辑弱化。

二是近期涨幅过大，有回撤需求。

黄金行情有没有结束，我们要从它的上涨逻辑来推理分析，如果上涨逻辑依旧存在，那么中线行情还会延续。

历史上黄金与美元指数是负相关关系，但这波黄金行情与以往有很大区别，最近二者是同步走强的，很多投资者大呼看不懂。

这轮黄金行情主要有三大逻辑：

一是全球央行加速去美元化。

34万亿的美债越滚越大，本身就是巨大的金融风险，不断降低美元信用。而俄乌冲突中，美国冻结俄罗斯美元外汇储备，直接放弃国际原则，令美元国际信用急剧降低。为了避免被美元“绑架”，全球央行不得不疯买黄金，推动国际金价一路走高。中国央行已经17连增，在大局势没有大的改变前，全球央行增持黄金可能会持续较长时间，这是黄金中期行情的根本逻辑。

二是局部冲突加剧，国际资本避险需求激增。

近两三年，俄乌冲突、红海危机、以伊冲突等地缘政治事件反复上演，国际局势动荡，使得国际资本避险需求激增，增加了黄金的市场需求。

三是美联储降息预期。

这一轮的美元加息周期已经结束，下步必然要进入降息周期，这意味着美元面临贬值，而大宗商品则会迎来一波涨价周期，这时黄金对抗纸币贬值和抗通胀的功能就体现出来了。

中期来看，我认为黄金行情是没有结束的，但短线面临调整。

技术面转弱，20日均线不破的话，可以横盘代替下跌；一旦有效跌破收不上来，则有考验下方黄框区间支撑的可能。

消息面，关注美联储降息风向及中东局势进展。如果中东局势走向缓和，黄金还有进一步走弱的压力。

二、全球股市上演跳水比赛，A股能否幸免？

近日欧美日印股指上演跳水比赛，接连大跌。英伟达上周五重挫10%，直接带崩了纳斯达克指数。外围大跌主要三大原因：

一是美联储降息预期骤降，压低了市场风险偏好。

二是中东局势紧张，进一步强化资金避险心理。

三是接连大涨之后本身就有获利回吐压力。

外围大跌，A股能否幸免呢？我认为：短线有压力，但中线正是大机会。

以宏观视角看，全球正在加速去美元化，美元贬值的大趋势几乎是必然，新的贸易结算体系及外汇储备构成会发生巨大变化，人民币的国际地位会有极大提升，人民币资产的吸引力同样会有极大提高，对A股来讲是中期利好。

在加速去美元化及美元中期贬值的大背景下，美元资产的吸引力必然下降。加上欧洲、印度、日本等主要经济体股指与美股一样都处于历史性高位，国际资本必然会因投资性价比与安全性问题进行多元化布局，那么中国作为世界第二大经济体，核心资产跌成全球估值洼地，国际资本又怎么可能放过这一重大机会？未来将会再现外资疯买中国核心资产的一幕。

欧美日印经济及股市与中国经济和A股本身就不在一个频道上，就算它们见顶大跌，A股也未必会跟随大跌。A股不论估值还是位置本身就在地板上，加上救市维稳及各种利好累加，没有理由大跌。如果外围股市中期调整，从中流出的资金大概率要跑到中国来，估值低、位置低、投资价值突出、国家政治经济稳定、汇率稳定，同时具备这几大条件的除了中国还能找出别的国家么？

对A股中期行情我高度看好，但短线风险也需要做好防守。外围股市持续调整的负面影响会传导给A股，加上四月份马上要结束，业绩披露进入最后的密集发布阶段，个股业绩雷时有发生，影响市场做多信心。从盘来表现来看，市场整体上还是偏向于谨慎。

三、英伟达重挫，大科技全线回调，后市如何看？

对科技行情我高度看好。这轮科技行情不是小打小闹，是以人工智能为引领的人类第四次工业革命催生的。AI是对人类来讲，如同当初的互联网，具有革命性意义，有着时代背景的行情又岂会只涨这么点时间、这么点高度就草草了事？

一个行业的发展大致经历四个阶段：百花齐放的初生阶段、龙头胜出的加速成长阶段、剩者为王的成熟阶段、日落西山的衰退阶段。

全世界科技巨头都在围绕着AI做文章，研发投入上你追我赶，各类大模型层出不穷。除了英伟达暂时奠定了AI芯片的龙头地位，软件应用上的AI龙头还不见身影，显然目前AI还只是百花齐放的初生阶段，连加速成长阶段都还没有到，距离成熟期、衰退期还早着呢。以中线眼光看，AI的发展前景如星辰大海般广阔，那么科技行情自然就会大有可为。

最近科技板块的调整主要来自于大涨之后的获利回吐及年报季报密集公布期间市场的避险情绪，在我看来这是正常的市场调整，跌下来刚好给出机会。

四、煤炭、石油大跌，高股息行情结束？

今天市场出现了新变化，一直强势的煤炭、石油大跳水，高股息、红利指数大跌，而一直柔弱的医疗生物、恒生医疗、恒生科技则逆势上涨。这一动向要重视一下，观察市场会不会高低切换。

正常情况下，市场高低切换不会一下子就完成，会反复较量几个回合才能形成新的趋向。因为旧题材的多头主力不会这么快就投降，而新主线的人气也需要凝聚培养。

煤炭、石油、电力、银行板块的动向要密切跟踪，提防阶段调整。

煤炭本身就该调整了，最后一波上涨是在大盘及红利指数带动下强行推上来的。可只创出新高一点点就大跳水，说明多头主力不想恋战了。预计下步要考验白线支撑位，白线如果守不住，要提防阶段大调整。

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