近日摩根士丹利、高盛、瑞银等外资巨头纷纷唱多中国、看多A股，用心何在？港股已先涨为敬，A股牛市何时来？以史为鉴，来找我们想要的答案。

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一、外资唱多中国，中国资产大爆发，牛市要来了？

外资投行的嘴没有开光，对他们唱多唱空的言论没必要放在心上。2022.7月份的时候，外资巨头们也在集体唱多A股，然而七九十这三个月外资出逃数百亿，导致A股接连杀跌。当时的唱多，显然就是别有用心。

最近又出现外资集体唱多A股，用心何在？这一次与上一次不一样，上一次是大反弹到3400点附近时的相对高位，那时的唱多是为了掩护出逃。这一次股指是在3000点附近的相对低位，资本市场投资端建设加速推进，国内经济复苏势头增强，中国核心资产是全球估值洼地，价值吸引力超高，这次外资的集体唱多符合实际，并非空穴来风或居心不良。今年二三月份外资暴买A股827亿多元，力度很大。

沪指围绕着3000已经震荡了一月有余，牛市何时才能到来？

A股历史上最长的熊市为48个月，那是在大涨了几年之后才调整了这么长时间。而上一轮结构性牛市，上证指数只涨了53%，为历次牛市最小涨幅。涨幅小意味着市场估值泡沫小，那么调整的时间也理应缩短。自2021.2月牛市见顶以来，已经调整了39个月，时间周期已经超调了。也就是说，从时间周期上来讲，A股已经完全调整到位了，随时都可以发动新一轮牛市。

再从调整空间、市场估值、政策导向、经济形势来看，A股发动一轮牛市的基础条件都已经具备了，现在唯一的缺的是信心。场子还没有彻底热起来，市场赚钱效应还没有好起来，场外资金入市还不积极，导致大量人处于观望状态，哪怕利好很给力也直接无视了。

在以往的熊市大底部区也是这种情况，因为熊的太久，都跌麻了，已经忘却了牛市的记忆。打破僵局最好的办法是超级利好加大涨，以逼空方式连续大涨，营造市场爆棚的赚钱效应，涨到所有人都心动，不愁资金不进来。资金都是逐利的，有了良好的赚钱机会，怎么可能无动于衷？

牛市的启动总是很突然，总是在大家意想不到的时候突然爆发，问题在市场迟疑的时候连续大涨，等你认识到牛市真的来了的时候，市场早就大涨了很多，追的话怕回调，不追的话怕继续涨，会令人十分被动。所谓布局牛市，最好的时机在我看来是埋伏在熊市大底部区，而不是去等待那个所谓的最低点。

二、市场有新动向，调仓换股正当时？

本周医药医疗反复走强，甚至逆势上涨，这在上周是想都不敢想的事情。这一现象的出现，说明主力在调仓换股，尝试吸筹大健康赛道，为下一阶段的行情做准备。

对这一动向要密切关注，如果医药医疗出现连续放量大涨，那是主力底部抢筹的表现，节后行情有可能会高低切换。如果医药医疗、新能源、大科技崛起，高股息、红利指数及石油、黄金、银行、煤炭等可能就会调整。

三、主流板块分析

1、恒生科技

港股本周走得明显强于A股，恒生指数、恒生科技、恒生医疗接连大涨，中国核心资产被抢筹。

站在国际视角上，欧美日印等国家股市在历史性高位，A股港股在历史性低位，中长线投资性价比远高于它们，国际资本不可能放过这一重要机会。一旦美联储降息预期增强或正式降息，外资回流A股港股是必然的。尤其是港股，对外资动向比较敏感，完成有可能来上一大波估值修复行情。

昨天解盘时强调恒生科技、恒生指数这里不适合追高，因为它们冲到强压力位上。今天双双冲高回落，就是上方压力在起作用。中线看好，短线更倾向于再震荡一下，以释放抛压。

2、中证数据

中证数据经过小5浪杀跌开始反弹，目前还没有触及白线处的小阻力位，但走势进入变盘临界点：macd反抽到了0轴。如果这里死叉向下，那就会考验紫线支撑；如果这里能强行突破0轴，冲过白线压力，后面回踩不再新低，这一波调整就大有希望结束。

科技板块经过一个多月的调整，差不多到位了。后面就算再跌跌，空间应该不是太大，一波反弹值得期待。

3、有色

周期性板块一旦站上风口常常表现惊人的爆发力与持续性。“三年不开张，开张吃三年！”说的就是顺周期性板块的持续性、爆发力和波浪性。上行周期来了能直上九天揽月，下行周期来了能跌得怀疑人生，大起大落的行情风格特别适合做大波段。

宏观经济运行情况决定着周期性行业的景气度，影响着上市公司盈利水平，进而影响行情力度。因此，顺周期板块的涨跌与经济周期高度关联。

伴随着国家一系列扩投资促消费稳增长的政策利好落地，经济复苏势头进一步增强。一季度经济指标上体现的很明显：规模以上工业企业利润总额大幅增长转正，制造业PMI重回扩张区间。经济复苏中线利好周期性板块，这也是为什么近几个月铜、锌等小金属大涨的内在驱动力。

正常情况下，市场对周期性板块的炒作会先于经济企稳回升几个月（因为市场喜欢炒预期嘛），真正等经济强劲复苏后，股价早飞到天上了，半路上车虽然也有肉吃，但性价比自然没有大底部区高。

对于周期性板块中线行情我比较看好，参照历史行情基本上是两三年的时间跨度，前面这波反弹以有色为主的周期性板块属于和一波次，后面大概率会有第二波次和第三波次的行情。

周期性板块中我比较看好有色与化工，钢铁弹性较差，暂时不考虑；煤炭涨到了天上还没有下来，提前透支了上行空间，也不考虑；化工弹性不错，但现在不在热点上；相比来讲，我更看好有色的波段爆发力，金银铜锌等现货价格大涨，对行情形成正面刺激。

从行情节奏来看，当前处于第一波上涨结束后的调整期，目前还没有明确的止跌信号，短线有考验白线支撑位的倾向。

低空经济利好不断，动不动来个股涨停潮，看起来很诱人，但短线风险不小，友友们觉得呢？

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