2月19日，比亚迪正式发布了两款荣耀版混动车型——比亚迪秦PLUS和驱逐舰05，其最低售价仅为7.98万元。这意味着国产新能源汽车混动车型价格首次进入了7万元区间。
比亚迪方对此表示，此次推出售价为7.98万元的混动车型，不仅旨在刺激销量，更希望通过此举加速“油转电”的变革进程，从而进一步推动颠覆燃油车市场格局的步伐。
2023年，我国新能源汽车产量销量双双突破900万辆，连续9年位居世界第一。比亚迪掀起的新能源汽车降价潮也将会持续扩大新能源市场，造福更多上下游企业。
今天我们要介绍的就是成功抓住新能源汽车行业发展机遇，于3月11日正式开启申购的一家公司——骏鼎达。
实际控制人为夫妻关系
杨凤凯和杨巧云夫妇是骏鼎达的控股股东和共同实际控制人，他们并未控股或参股其他企业。
（图源：骏鼎达招股书）
根据招股说明书，杨凤凯，1981 年 9 月出生，中国国籍，无境外永久居留权，机电技术应用专业，中专学历；杨巧云，1981 年 9 月出生，中国国籍，无境外永久居留权，工商管理专业，本科学历。
就是这样一对朴实无华的夫妻，凭借自己的专业知识，在高分子改性保护材料领域深耕20年，成功打造了一家功能性保护套管领域的龙头企业。
主营功能性保护套管
功能性保护套管主要采用聚酯、尼龙、聚丙烯、聚乙烯等树脂材料作为基础原料，经过纺丝、编织、纺织、挤出、复合、定型等工艺流程加工而成，它能够有效地为线束系统、流体管路等关键零部件提供安全防护功能。
（图源：骏鼎达招股书）
公司的主要产品涵盖了功能性保护套管和功能性单丝等。特别值得一提的是，从2020年至2023年上半年，功能性保护套管的营收占比一直稳定在约80%的水平。以2023年上半年为例，功能性保护套管、功能性单丝、配套商品营收占比分别80.44%、1.86%、16.04%。
背靠比亚迪，客户资源优质
骏鼎达产品下游应用领域主要为汽车领域。公司直接客户包括比亚迪、安波福、住友电工、盖茨工业、时代电气、泰科电子、盖茨工业、沪光股份等，其中2023年1-6月比亚迪为第一大客户，销售占比为11.47%
（图源：骏鼎达招股书）
从数据上看，骏鼎达的前五大客户销售额在总营收中所占比例并不高，这意味着公司并未过度依赖任何单一客户。骏鼎达的客户群体涵盖了业内的领军企业以及具有潜力的成长型公司，维护好这些多元化的客户资源对公司的长远发展至关重要。
毛利率呈现下滑态势
从2020年至2023年，骏鼎达的营业收入呈现出稳步增长的趋势，其近三年的年复合增长率为26.56%，显示出较快的增速。然而，值得注意的是，尽管营业收入持续增长，但公司的毛利率却呈现下滑态势，分别为48.75%、45.96%、43.30%和42.14%。
对此骏鼎达表示近期由于上游石油价格的波动，公司原材料的价格也呈现出了波动。如果未来主要原材料的价格出现大幅上涨，可能会对公司的经营产生不利的影响。
2020年至2023年上半年骏鼎达净利润分别为0.71亿元、0.99亿元、1.14亿元、0.51亿元，呈现出缓慢增长态势。
重营销轻研发
创业板主要服务于符合“三创”（创新、创造、创意）和“四新”（新技术、新产业、新业态、新模式）标准的成长型创新创业企业。
然而，从目前的情况来看，骏鼎达的创新能力似乎还未达到这一标准。其中，一个明显的问题是研发人员的学历普遍偏低。
（图源：骏鼎达招股书）
骏鼎达毕竟是成立十几年的龙头企业，又设立在人才济济的深圳，本应该拥有平均学历更高的研发团队，但目前骏鼎达的研发团队却只有两位研究生，其余均为本科及以下。
其次骏鼎达研发费率低于可比公司平均，而销售费率却高于可比公司平均。
（图源：骏鼎达招股书）
2020年至2023年上半年，骏鼎达研发费用分别为0.13亿元、0.14亿元、0.20亿元和0.10亿元，占营业收入的比例分别为4.68%、4.26%、4.21%和4.06%，低于可比公司平均值。
然而骏鼎达销售费率却高于可比公司平均值。
（图源：骏鼎达招股书）
如果一家公司的销售费率高于同行业其他公司，而研发费率却低于同行业水平，这无疑说明了该公司更偏向于以销售为主导的经营模式，存在过度重视销售、轻视研发的问题，这种情况可能会削弱公司长期的市场竞争力。
就骏鼎达公司自身而言，其营销费用呈现出逐年增长的趋势，甚至已经超越了研发费用的投入。2020年至2023年上半年，骏鼎达销售费用分别为0.38亿元、0.36亿元、0.45亿元以及0.18亿元。
对于一家公司来说，平衡销售与研发之间的投入至关重要。骏鼎达应该更加注重产品的研发创新，提高产品的技术含量和附加值，以此来增强公司的核心竞争。
骏鼎达是功能性保护套管细分领域龙头，公司发展吃上了我国新能源汽车市场大势发展的红利，手中还有大批优质客户，近几年业绩表现还不错，不过受原材料价格上升的影响公司毛利率有所下跌。但当前骏鼎达最关键的问题还是急需增加研发投入、引进人才扩大研发团队。
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