根据Rystad Energy的研究，西方制裁的金融影响以及外国合作伙伴从俄罗斯油气行业的大规模撤离正开始显现，到2022年，俄罗斯油气上游投资将降至350亿美元。在今年2月底俄乌冲突之前，预计2022年俄罗斯上游投资将接近500亿美元。

去年俄罗斯上游行业的投资总额为450亿美元，从2020年新冠疫情导致的400亿美元的低点反弹。但随着俄罗斯越来越远离全球能源市场，投资已远远低于2020年和2021年受新冠大流行影响的水平，并将至少持续到2025年。投资停滞将导致项目最终投资决定的减少，迫使油公司在支出方面做出艰难的决定。虽然国内巨头俄罗斯天然气工业股份公司(Gazprom)和俄罗斯石油公司(Rosneft)将能够保持2021年左右的支出水平，但其他公司的投资将大幅下降。

限制投资的一个重要因素是几个大型液化天然气(LNG)项目的推迟，随着西方合作伙伴的退出，由于技术和资金限制，这些项目现在已经推迟了五六年。在俄罗斯乌克兰战争之前，预计投资将大幅增加，因为俄罗斯天然气工业股份公司已经在亚马尔地区开发了几个大型凝析气田，而诺瓦泰克公司积极参与其北极液化天然气-2项目。现在，这些项目中只有一部分可能在2025年之前开工。

由于今年审批活动突然大幅下降，新领域的投资支出将出现最大降幅。俄罗斯新项目的投资预计将较去年下降40%，从137亿美元跌至今年的80亿美元。去年只有约20亿桶石油当量的资源被批准，几乎所有这些产量都来自俄罗斯天然气工业股份公司于2021年5月开始建设的波罗的海液化天然气项目。然而，考虑到俄罗斯入侵乌克兰，为该项目融资对俄气来说将是一件难事。服务公司已经开始撤离俄罗斯，而为该项目提供专有液化天然气技术的林德(Linde)也已撤离俄罗斯。

“乌克兰战争让俄罗斯的石油和天然气行业付出了沉重的代价，项目投资受到了重大打击。2020年与新冠疫情相关的中断拖累了支出，但今年看来将是一场多年衰退的开始，相比之下，这将使经济相形见绌。”

预计明年俄罗斯不会批准新的重大项目，但俄罗斯天然气工业股份公司运营的Chayandinskoye(二期)凝析气田(西伯利亚-1输气管道的资源基地)和Payyakhskoye油田(俄罗斯石油公司在该国北部的Vostok石油公司(Vostok Oil)大型项目的一部分)将在2024年恢复活动。

相比之下，老油气田领域投资预计仅下降14%，因为石油产量没有受到重大影响。石油需求下降的影响将在明年显现出来，届时老油气田投资将比2021年下降约20%。俄罗斯石油公司和卢克石油公司将占到大约42%的支出。

今年10月，俄罗斯天然气巨头俄罗斯天然气工业股份公司批准了最新的2022年投资计划，资本支出增加22.5%，至286亿美元。Rystad Energy估计，其中约104亿美元将用于上游业务，与2021年用于上游投资的110亿美元相比略有下降。这些投资大部分将用于开发俄罗斯远东地区和亚马尔半岛巨大的凝析天然气储量。尽管在乌克兰战争之前，其中一些发现原本是作为向欧洲输送天然气的原料，现在估计需要更长的时间才能投产，但亚马尔仍将在未来几年成为俄罗斯第二大天然气枢纽。

俄罗斯天然气工业股份公司仍在开发Bovanenkovskoye集团和Kharasaveyskoye等主要油田，并正在建设连接这些油田的基础设施。亚马尔气田的天然气主要被用作欧洲市场的原料，但一旦管道建成，这些天然气就可以重新流向亚洲，为更多的俄罗斯天然气流入打开市场。

尽管面临制裁和具有挑战性的宏观经济环境，俄罗斯石油公司仍在效仿俄罗斯天然气工业股份公司，提高今年的资本支出。与去年同期相比，2022年上半年总投资增长14%，上游支出约占总支出的90%。Rystad Energy预计运营商今年的上游支出总额约为129亿美元，与2021年的131亿美元相似。Vostok石油项目将吸引上游总预算的25%至30%。俄罗斯石油公司正在该地区开展广泛的钻井活动，评估油气藏以确认额外的储量。Rystad Energy预计大部分资本投资将用于项目设施的建设。不包括这些成本，2022年的支出将达到95亿美元左右，而去年为107亿美元。

在俄乌冲突之前，诺瓦泰克专注于为其北极LNG-2项目筹集资金。随着北极液化天然气2号线和亚马尔液化天然气4号线的开通，俄罗斯计划到2027年将其液化天然气产量从目前的每年1880万吨(Mtpa)提高到每年4000万吨。然而，这一目标预计还需要五到六年的时间才能实现。该运营商目前专注于开通北极LNG-2 1号生产线，其余生产线的工作目前已暂停。到2021年底，项目合作伙伴已获得所需投资总额约230亿美元的57%的融资。

资料来源https://www.rystadenergy.com/news/russian-upstream-investments-set-to-plunge-by-15-billion-this-year-as-sanctions-o