大家好，我是量子熊猫。

今天市场回调力度明显加强，A股三大股指全部收跌，市场中位数也低了0.85%，港股这边恒生指数和恒生科技指数分别跌了1.32%和1.57%，资金方面两市成交量1.93万亿，环比继续缩水1898亿元，内资并没有因为市场下跌而加大抄底，反而是南向资金又继续净买入220.3亿，环比昨天多了83亿

最近三个交易日南向资金分别净买入140.3亿、137.4亿和220.3亿，今年至今总共只有5个交易日净流出，累计净流入2391.72亿，创了历史同期新高，从周线看已经连续27周净流入，从月线看已经连续20个月净流入。

港股通从2014年开通至今南向累计流入3.9万亿，除了今年的2391亿以外，再往前看，2024年累积净流入7440亿，2023年是2894亿，2022年是3358亿，2021年是3790亿，2020年是5966亿，2019年是2218亿…再往前基本都是越来越少就不列了。

从上面数据可以看出，南向资金从2020年开始就在试图占领港股重夺定价权，记得当时还有券商高喊“跨过香江去，夺取定价权”。

而夺权的结果就是恒指在2020年南向硬抗的情况下跌了3.42%，2021年扛不住跌了14.08%，2022年继续跌15.46%，2023年再跌13.82%，至于这一次会不会不一样，只能说看看吧…

个股方面看，今天220.3亿里面有66.45亿元流入了阿里，22.07亿流向了腾讯，拉长到7天看，阿里净流入284.06亿元排名第二，有意思的是腾讯净流入只有21.83亿只能排到老六，第二和第三分别是盈富基金和中国移动分别净流入53.93亿和43.85亿，总体还算正常。

如果再拉长到近1个月看，阿里净流入420.97亿继续排名第一，而腾讯则变成了净流出40.35亿，即使算上今天腾讯收跌2.49%，整个2月累计涨幅依然还有20.84%，从成交变动情况看，很明显是上涨过程中拿不住踏空，顶部回调后又急冲冲接回，简直跟“夺回定价权”的行为一模一样。

唯一值得安慰的是整个1月腾讯累计净流入了436亿，至少2月跑的这部分资金起码还都是赚的，至于再往后这些高位“抄底”的就不好说了。

国债今天表现也很夸张，30年国债ETF借着市场低迷直接高开0.61%，然后又快速跳水到最低跌了0.55%，如果有人跟风高买低卖在不加杠杆的情况下日内直接亏损1.16%，如果换到30年国债期货里面把波动再放大个几十倍，这几天估计不少人已经原地爆仓...

不过好在尾盘随着市场重新回落，国债又慢慢爬了上来，30年国债ETF最终收涨0.51%，30年国债期货也涨了0.25%。

这几天走势虽然触目惊心但如果按计划和节奏在走心里也不会太慌，并且目前走势也还算健康，至少依然处于平台突破的上升阶段，考虑到市场分歧和波动加大，以及三月大会的即将到来，还是建议先缓一缓稳一稳，等站稳了再冲也不迟。

码完字习惯又跑去看了眼美股，目前纳指又跌了1.58%，倒是中概开始反弹，阿里和腾讯目前分别涨了3.63%和1.46%，理想因为发布了纯电SUV i8，港股白天上涨12.52%，晚上美股跟涨13.37%，整体来看美股中概涨了0.55%，纳斯达克中国金龙涨了0.52%。

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