市场分歧加大，继续耐心持仓。 随着科创综指来到924行情高点附近，市场分歧开始加大。获利盘在关键点位卖出了结，正在考验本轮科技牛行情的成色，不妨再耐心观察两天。 截至上午收盘，多数宽基指数均录得下跌，其中，红利以及上证50、中证A50等权重指数小幅收涨；科创板、小微盘指数跌幅靠前。 行业层面，农林牧渔（1.95%）、传媒（1.51%）、房地产、食品饮料、建筑材料等涨幅靠前，电子（-2.12%）、机械设备、通信、计算机等跌幅靠前。 万得DeepSeek指数收涨0.17%，依旧有韧性。 结合近几天市场看，行情开始出现分化迹象。继科创风格一枝独秀后，消费和顺周期板块也出现活跃迹象。 以近五日行情看，传媒（8.77%）、计算机（7.74%）、房地产（6.83%）、商贸零售、综合涨幅靠前，均超过5个百分点。社会服务、食品饮料、建筑材料、建筑装饰等板块涨幅也都超过3个百分点。 消费和顺周期板块的活跃，后续有两条演绎路径，一是存量博弈，与科创板块形成跷跷板效应，消费行情起来，标志着科创行情告一段落；二是增量资金入场，两条主线齐头并进，带动市场走出指数级行情。 短期看，前者的概率大一些。 本轮科技牛靠DeepSeek概念催化，1月13日至今，万得DeepSeek指数累计涨幅高达75.62%，积累了大量浮盈盘，获利了结压力较大。后续无新的催化因素的情况下，科创行情大概率会进入调整期。恰逢消费、顺周期估值处于低位，“高切低”很容易成为市场共识，驱动消费和顺周期成为新的主线。 中期视角，后者才是大概率事件。 DeepSeek的崛起，带来了AI平权，必将加速AI在各行各业的渗透速度，后续看，硬件和软件端的“杀手级”产品涌现是迟早的事，届时将推动AI行情进入基本面驱动阶段，涨幅更稳、空间更大。 同样在中期视角，随着提振内需政策的发力，消费和顺周期板块走强也是大概率事件。 因此，站在中期视角，科创与消费均有行情，都有持仓价值。 短期来看，估值处于低位的消费和顺周期，进可攻、退可守，具备更好的配置价值。