2022 年度策略：清流激湍2018：“啥也别干”2019：向死而生，科技股称王2020：长风破浪，白酒茅恒香2021：惯性泡沫，新能源宁王2022：余音绕梁，军工逢大年？一、宏观简判一年前，正值美联储为首的全球流动性泛滥，各类资产泡沫惯性滑行，我们听闻了一夜千百倍的狗狗币，目睹了楼起楼塌的动力煤，见证了酷炫的马斯克，特斯拉已把他送上人类首富宝座……中国这边则是万亿市值的宁德时代新能源与政策打压的行业形成鲜明反差，而年底的传媒元宇宙，我还始终没有想明白靠的是运气还是什么实现的咸鱼翻身。总之，这一年下来大宗狂欢和新经济共舞，全球延续了资产泡沫惯性，只是台下的茅台格力略显失落，茅王年底才重回2000块，80块以下的平安再也没人珍惜。展望2022年，美联储加息箭在弦上不得不发，流动性最好的时光已然过去，但是敲钟人尚未酒醒，丝竹管弦之盛在耳意犹未尽，余音绵长，流觞曲水，清流激湍，大概便是接下来一年的写照。二、指数盲猜先回顾一年前的预测结果。预测2021年指数运行区间：上证指数3200—4200，创业板指数2600—3300。实际2021年指数运行区间：上证指数3313—3732，创业板指数2604—3576，创业板下限4点之差，上证下限100点。关于2022年，此前的人民币汇率波动大都是“市场因素变量”，2021年的人民币加入了“国力因素变量”，表面因素是出口需求强劲，但本质则是中国国力软实力逐渐雏形，我预测未来人民币汇率将维持长期高位双向波动，趋势呈易升难贬，外资继续流入（2021年净流入4000亿），这也将长期利好国内资本市场，在积极的财政政策和稳健的货币政策下，经济稳字当头，结构性优化，企业盈利增长预期清晰，继续看好A股表现，碳中和碳达峰和共同富裕将为市场带来长期可挖掘的机会。另外2021年国内政策对教育培训、互联网垄断等非常不友好，这也间接影响了港股、中概股以及部分A股，政策负向刺激较多，我预计2022年会以正向刺激政策为主，因为经济基调是“稳”。人民币长期升值、国力抬升、正向刺激政策为主，故预测2022年指数运行区间：上证指数3450—4000，创业板指数3050—4200，高点在上半年出现，春季躁动行情在农历年后。三、方向点评首先明确一个观点，我是不相信一些传统夕阳板块有什么大机会的，比如房地产、银行保险最多也就偶尔咸鱼翻个身打个挺，未来的大机会可以概括为两点科技+新能源+共同富裕，当然相同的赛道每年细分方向会有很大的区别，21年科技表现集中在芯片（30%），2022年科技可能会偏向于高端制造，看好兼具科技属性的军工、切入汽车电子带来第二成长曲线的消费电子。新能源经过今年大涨（50%+）之后，2022年局部机会在锂电储能/高镍化/高容量电池、光伏电站运营、核电产业。主线都是有持续性业绩助推的，逢回调到合理价格即可布局，其他诸如燃料电池、电子烟这种暂时还是政策牵引为主，只能叫阶段性、局部性的机会，都属于萌芽新兴，共同富裕则会是潜力非常大的机会，只是具体目标本人也还在思考之中，欢迎大家共同探讨。①国防军工，军工既属于科技又属于高端制造，一年前我认为最大的确定性机会来自军工，很多人对军工的认知还停留在业绩差、炒题材的偏差之上，而事实上这是一个业绩增速有望跻身“30%+”的行业。军工业绩实现了30%增长的期望，但是股价波动性依然很高，板块整体收益率并未名列前茅（两年涨幅70%正好等于业绩增幅，估值未变），结合上市公司财报以及航空装备量产加速，预测2022年军工行业的业绩增长会进一步提速，会有更多的市场资金放下偏见认真对待军工，基于业绩加速和估值提升戴维斯双击，2022年军工很可能成为超级大年，迎来类似于2015年般全面性上涨行情，整体涨幅50%+，板块首显3000亿市值的公司。重点在航空装备、大飞机产业链上下游，以及资产注入脱胎换骨的公司。

切入点是先把十大军工集团研究透彻，然后把航空装备、军工电子、上游材料理顺。科技里剩下的，剔除今年涨幅比较大的半导体设备材料，看好在三代半导体纵深布局的公司，比如我们常提到的XX全产业链投资SiC的这种公司，还有抛光垫和平台型计划的材料公司XX。消费电子这边，智能手机时代增量空间有限，最大的机会来自于依托自身平台和技术优势快速转身切入汽车电子的头部公司。②新能源/车，一年前我预测新能源汽车和新能源方向需要先摔一波下来才有大机会，春节后比亚迪等先假摔了一波跌50%再不断新高，基本正确，但还是格局不够错过了宁德时代躺赢的机会。最近中石油发布的《世界与中国能源展望》代表了世界风向，其中预测全球石油需求峰值在2025年，中国峰值在2030年。新能源、新能车是双碳经济下能源革命的先锋，无论是作为移动的交通工具还是固定的储能设施，都是在实现着能量形式的转化与传递，新能车和风光目前都处在渗透率快速提升阶段，就像有方向性的遛狗，业绩拖着股价在赛道上往前跑，但是狗的情绪则忽前忽后，总体而言依然快速向前奔跑。目前新能源行业正在经历材料环节价格博弈（锂电光伏都是），这个阶段股价表现会不尽人意，但明年业绩高增长相对确定，2022年看好锂电储能/高镍化/高容量电池、光伏电站运营、核电产业，继续看好锂矿头部。汽车智能化，很多跟上文说的消费电子切汽车电子赛道重合，传统汽车产业总量增长有限，弹性主要来自于电动车带来的智能化机会，汽车个性化和智能化的功能向手机靠近，带来远超苹果安卓手机的蓝海空间，这一点，2022年终于不再是打雷不下雨，落地，体现出业绩。③共同富裕，我认为这是比肩2016年的供给侧改革、2021年的碳中和碳达峰一样高度的政策导引，未来肯定会诞生诸多投资机会。共同富裕政策会涉及到消费，收入分配，转移支付，投资均衡等，目标是构建橄榄型的中产阶层，从而提升居民幸福感。那么围绕于此的必选消费品、旧城改造、新基建如何选择投资标的则是大家自己的功课了。 ~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~#守正出奇#回顾2021年的一些零散预判，周期股是我当时“没把握，但感觉按照道理应该还会存在较大机会”，还有粮食安全，燃料电池都给了详细的分析划重点，但是这些板块我年内都没有抓住主升浪（如美锦能源推在起爆点还弄丢了），同时我在想年初也几乎少有人能预料到磷化工的大行情吧，大都是途中跟随顺势参与，因此过多细节点缀意义不大。在守正和出奇两方面，守正应该是年度策略的宗旨，出奇本身具有很强烈的偶然性和突发性，过于前瞻或者过早布局，都不及“没有早一步，没有晚一步的”刚刚好好，因此2022年年度策略只聊“守正”的部分——军工、新能车、共同富裕，“出奇”的部分留待行情发展过程中补充。清流~激湍，祝愿大家在2022年下半年急湍来临之前赚够安全垫。最后感谢大家的陪伴，感谢各位客户的支持，炒股路上共同交流进步不再孤单。附：重磅|年度策略2021：惯性泡沫军工股：十大军工集团+其他公司要点鼎龙股份：20年一遇的新品发布会透露了什么三安光电：全球LED芯片龙头，三代半导体材料后劲十足