文 望京博格（转载请注明出处）

2025开年就大跌，1月份最多亏损近20万（收益率-5%）。当时能做的就是，按纪律把去年10月初与11月初减仓的资金再度咬牙加仓回去。

春节前后AI概念大涨，尤其春节后三天盈利20万，收益率5%；短短的一个多月时间，账户收益率从-5%到5%，经历如此之大的波动，心中感慨万千。

PS：考虑到2022-2023年亏损100万，2024年盈利30万，2025目前浮盈20万，账户距离2021年净值高点还差50万，不是回本差50万。

2月份（其实也就是这三天）赚钱最多的基金：

嘉实信息产业A，游戏ETF联接、恒生科技、恒生互联网、人工智能这些是我核心的信创仓位一直持有。

中证机床名义上机床，实际上跟机器人高度重合，这个也算是机器人概念的核心仓位吧。

恒生医疗是我的医药核心仓位，刚才看了一组数据：“国际大药企从外购（Licensed in）的研发药，已经有31%来自中国生物医药团队了”，这个数据很厉害了。

另外年前跟某医院研究员聊了一下，她觉得2025年是创新药企业盈利转正的大年，芯片我们能搞了，DeepSeek我们也能搞了，创新药我们也可以的，期待创新药在2025年表现。

再聊聊最近几笔交易：

2025年1月10日，还抄底一些嘉实信息产业C，准备做一些波段，现在已经盈利15%。

2024年11月15日，卖出中证软件买入人工智能，两个交易同时进行，算是一笔对冲交易吧。

这样做的理由：当初买入中证软件也是看好AI，没想到之后中证软件的权重股从普通软件服务商变为了炒股软件，虽然也赚钱了但背离配置的初衷，索性就直接切换到人工智能这样比较纯的AI指数来，现在看这次对冲交易还是有超额收益的。

2024年11月6日，减仓20万家电。去年11月初也算是高点之一了，家电这个行业盈利增速放缓了，即便有家电补贴也就这样了，索性卖出了转向配置更有潜力的其他基金了。

昨天很多人问博格：

“市场温度计到50度了吗？”

按历史经验“50度之上开始减仓，30度之下开始买入”，而且最近半年这个经验非常准，所以越来越多聪明投资者开始使用博格的市场温度计了。

最新市场温度为45.15度。

本周基本上AI、汽车、机器人领涨，此外国防军工涨的也不错。

2月7日，A股走了一个V型走势，成交额为1.99万亿，都如此大成交额了，A股也没上热搜，普通人似乎对于A股没有之前热情了。

反正2万亿的成交额摆在那里了，如果不是散户买的，那只能说有场外机构资金入场了。

这个仅是我的猜测，北上资金不公开实时数据了，但是成交额相比之前放大20-30%左右，除了外资，应该还有险资入场，这些都需要事后数据来验证。

后续市场展望：

之前的叙事逻辑是：

“2022年底ChatGPT发布，叠加美国对华高端芯片禁运趋严，市场认为由于算力受限，本轮GenAI产业革命浪潮和中美科技竞赛中，中国将以跟随和防守为主，技术水平与美国存在代际之间的差距，甚至会被不断拉大。”

资本市场的表现是：

中国科技类资产估值水平相比美国同行也出现明显的折让，2022年末至2024年末，纳斯达克100指数的PE从24倍上升至37倍，而同期恒生科技的PE从48倍下降至21倍。

现在叙事逻辑变了，我们不光新能车领先，也能造芯片了，先进AI大模型也搞出来了，创新药也在追赶美国，资本市场的表现就是恒生科技领涨全球：

今年以来恒生科技涨幅为15.27%，同时上证指数跌为1.43%。

同时哪吒2票房打破历史纪录，这些都证明了消费者愿意为优质内容买单，未来更多资本会投向优质内容生产与核心技术创新，这些对于我们市场长期都是有利的。

最后，若市场温度计触及50度之后，博格依旧会进行减仓。

会把近期抄底（原本打算做波段）的仓位减仓，减仓部分资金会择时加仓到红利资产。

周报就到这里，大家点赞支持。

风险提示：以上所涉及标的不作推荐，也不构成对任何人的投资建议，股市有风险，入市需谨慎。