一次重大资产重组，将令安源煤业“弃煤转矿”，走向更多未知。

4月3日，安源煤业跌停，每股报收5.9元，跌幅10.06%，总市值58.41亿元。

消息面上，安源煤业于4月2日盘后公告称，公司拟取得赣州金环磁选科技装备股份有限公司（下称“金环磁选”）57%股份，同时置出煤炭业务相关资产及负债，预计构成重大资产重组。

据悉，金环磁选由江西钨业控股集团有限公司（下称“江钨控股”）实际控制，后者近日取得了安源煤业的控股权。以此来看，这更像是一场由易主引发的资产整合。

即将“弃煤转矿”

安源煤业成立于1999年，2002年在上交所上市。安源煤业主营业务为煤炭采选及经营、煤炭及物资流通业务、煤矿托管，现已成为江西省重要的煤炭开采、煤炭加工物流企业之一。

然而，本次重大资产重组将令安源煤业“弃煤转矿”，走向更多未知。

据了解，金环磁选成立于2002年，前身为赣州有色冶金研究所设备研究室，公司经营范围包括磁电、电子、电气、矿山、冶金设备（以上除特种设备）的开发、制销等，是国内外知名的选矿技术方案解决供应商和磁选设备产销商。

值得注意的是，金环磁选已于2024年3月进行上市辅导备案。据江西省投资基金业协会3月26日消息，金环磁选目前仍处于辅导备案阶段。

公告显示，本次交易的拟置出资产为安源煤业所持有的煤炭业务相关资产及负债，具体范围尚待确定。拟置入资产与拟置出资产交易价格的差额由一方向另一方以现金等方式补足。

安源煤业表示，本次交易完成后，上市公司主营业务将涵盖磁选、重选及智能选矿设备的研发、生产、销售及矿业全流程解决方案的提供，实现主营业务的战略转型。本次交易有利于上市公司改善资产质量、增强上市公司盈利能力和可持续经营能力。

江钨控股刚入主

此前，江钨控股正式入主安源煤业。

2024年12月，安源煤业原控股股东江西省能源集团有限公司（下称“江能集团”）将所持全部上市公司股份（占公司总股本的39.34%）无偿划转至江钨控股。至此，安源煤业控股股东由江能集团变更为江钨控股，公司实际控制人仍为江西省国资委。

为优化资源配置，支持企业实现高质量发展，江西省国资委将其持有的江钨控股47.0163%国有股权无偿划转给江西省投资集团有限公司（下称“江投集团”）。

上述股权划转后，江西省国资委已通过江投集团实现了对江能集团、江钨控股，以及安源煤业的多重控制。

官网信息显示，江投集团现有在营在建电力装机1133万千瓦，火电装机在全省占比近20%；有煤炭矿井7对、总产能334万吨，建有年吞吐量765万吨的煤炭物流码头；统一投资建设管理运营省级天然气管网，管道建设总里程3182公里，开展上游油气资源勘探、下游天然气利用开发等。

江钨控股则是全国14户钨品出口国营贸易企业之一。黑钨金属可采储量占全国的60％，可开采30年以上；钽铌金属可采储量占全国的59%，可开采50年以上；金属锂储量占全国的4.2%，可满足年产2万吨碳酸锂的锂云母原料供应。

在业内人士看来，上述事项体现出这是一场大型资产整合。一方面，安源煤业成为江钨控股的控股子公司后，将被置入矿业相关资产。另一方面，安源煤业所置出的煤炭业务或与控股股东旗下其他能源类资产进行整合。

值得注意的是，在控股股东变更前，安源煤业迎来了一位老成员的回归。2024年11月，安源煤业董事长余子兵退休辞职，由熊腊元接任董事长一职。

熊腊元曾于2019年4月至2020年3月担任安源煤业董事长，后因工作调整辞职。此前，熊腊元还曾担任江能集团总经理助理。最新履历显示，熊腊元现任江投集团总经理助理。

业绩债务双承压

抛开资源整合的考量，安源煤业自身状况并不乐观。

2022年以来，安源煤业陷入持续亏损。2022年至2023年，安源煤业归母净利润分别亏损0.77亿元、1.14亿元。2024年，安源煤业继续预亏2.47亿元到2.96亿元，亏损幅度进一步扩大。

对此，安源煤业解释称，主要原因是受安全事故、丰城区域三对煤矿停产整改以及煤炭市场行情回落影响。具体来看，2024年，安源煤业原煤产量、商品煤销量及毛利均出现不同程度下滑。

业绩承压之外，安源煤业的负债压力高企，资产负债率已达到97.19%。截至2024年9月末，安源煤业账面货币资金为10.98亿元，短期借款却有44.11亿元，短期偿债缺口超过30亿元。本次重组计划中提及，安源煤业会将相关负债一同置出。

安源煤业还面临较高的对外担保风险。截至4月2日，公司及控股子公司实际已办理的担保余额约19.1亿元，占公司2023年度经审计归属于母公司净资产的408.64%。公司及控股子公司还存在为资产负债率超过70%的控股子公司提供担保的情况。

如今，安源煤业选择“弃煤转矿”，究竟是剥离亏损资产及债务的转型机会，还是更加渺茫的未知赌局，仍需要时间的验证。