内资机构一帮怂货，大涨之前犹犹豫豫不敢做多，现在大摩一唱多就一拥而入抢货，A股定价权到底掌握在谁手里？

周末我们看了一些卖方的纪要，对于后市行情，较多机构倾向重磅会议后市场趋弱，机构认为 2635的底很难再跌破，但由于当前行情缺乏盈利面支撑，指数很难起行情，还是看好高股息。有些卖方在路演中表示光伏、锂电排产都有改善，但机构还是犹犹豫豫不敢做多，估计是过去三年熊市把他们套怕了，无法摆脱熊市思维。

结果昨天晚上大摩直接唱多宁德时代，再加上一些利好消息刺激，这下机构慌了，不敢买和怕踏空也就是一念之间，今天外资扫货103亿，估计内资机构也在回补新能源等核心资产的仓位，量能再次放大到万亿，创业板指放量大阳线突破宣示着本轮反弹行情可能还只是中继。

大摩不仅唱多宁德时代，今天盘中又发研报看好药明康德，目标价离现在还差两倍，有宁德时代效应在先，药明康德盘中爆拉，带动医药板块大涨。今天白酒、医药、新能源表现都不错，这三大板块可是公募和外资共同重仓板块，这是机构的表态。

大摩可能是散户心中的神，去年8月2日，摩根士丹利曾明确看空过A股。当时，他们建议投资者利用中国政府经济刺激计划推动的股市反弹来获利了结，然后A股一路跌到今年1月份，无数散户悔不当初没听大摩的建议。如今大摩唱多A股，对散户估计也会有提振作用。

下面我们具体展开讲：

近期我们在收评里提的最多的两个板块就是AI和新能源了，之前一直强调新能源基本面有改善：光伏前两个月装机超预期，且三月份排产大幅改善，胶膜等部分环节尝试提价，福斯特股价早早走强；锂电前两月受淡季和春节影响，行业排产环比下滑，但3月排产环比增长50%以上，预计4月仍有环比提升的趋势。欧美降息预期也有望提振新能源需求，只不过前期AI太强势，压制了新能源板块表现。

新能源板块调整足够充分，机构超配比例也回到了相对低位，筹码结构好了不少，低估值反映了相对悲观的预期，赔率很高。基本面的好转决定了新能源早晚都要反弹，无非是看什么时候出消息刺激：

上周五有媒体报道，国家电网大概率要放开消纳红线，以容纳更多的新能源接入，如果兑现机构认为国内装机有望上修至10-15%增长。

据北极星储能网，人工智能芯片制造商英伟达首席执行官黄仁勋近期公开演讲指出，“AI的尽头是光伏和储能”，不能仅考虑计算力，应更全面考虑能源消耗问题。

最后就是大摩的研报，昨天晚上，摩根士丹利发布报告，将中国电池巨头宁德时代（CATL）的评级上调至“超配”，并设定目标价为210元人民币。

受以上利好刺激，今天宁德时代暴涨近15%，锂电产业链掀起涨停潮，多只锂电池相关ETF涨停。

周六统计局公布了2月份CPI数据，2月份CPI同比增长0.7%，高于市场预期的0.4%，这里面有春节效应影响，但如果剔除春节错位，1-2月环比累计上涨1.3%，也较过去两年修复。

之前市场抱团在债市和高股息红利票，实际上是看空宏观经济，但上周公布的出口和CPI数据均超出市场预期，显示经济并没有那么悲观。今天以旅游、白酒等消费板块大涨，而煤炭等高股息板块大跌。

同时股债跷跷板效应再次出现，由于创业板指放量大涨，市场看多情绪高涨，今天债市也出现调整，国债期货收盘全线下跌，30年期主力合约跌0.55%，10年期主力合约跌0.07%，5年期主力合约跌0.05%，2年期主力合约持平。

除了股债跷跷板效应，还有各国股市的替代效应，去年外资是做多除了A股以外的新兴市场，日本股市、印度股市迎来了外资大幅买入。但是今年，印度股市、日本股市都在高位，而A股还在低位，外资也在年前开始看好A股，然后转为买入，去年全球股市涨A股跌的极端情况可能要迎来反转。

日本股市大跌除了在高位外，还和日本央行可能放弃YCC有关。据证券时报3月9日报道，据日本媒体报道，日本央行正考虑做出重大政策调整，包括放弃已长期执行的收益率曲线控制政策（YCC），取而代之的是预先明确政府债券的具体购买量。据日本时事通讯社报道，日本央行可能于3月19日的政策会议上决定取消YCC，并结束负利率政策。

日本股市牛市得益于日本央行极度宽松的货币政策和日币贬值，如果日本央行放弃YCC，则日本股市可能迎来调整，恰好A股在低位，基本面又在好转，外资可能会加大力度买入。

今天随着外资买入，离岸人民币在美元指数未走弱的情况下升值近两百点，升破7.2。

最后来看下盘面，截止收盘，上证指数涨幅为0.74%，创业板指涨幅为4.60%，港股恒生指数涨幅为1.43%，恒生科技指数涨幅为2.86%。两市成交额再次突破万亿，超4400家上涨，跌停家数为零。

风险提示：

股市有风险，投资需谨慎，本文不构成投资建议，读者需独立思考