昨天LPR超预期下调，但是A股表现一般，再加上沪指已经五连阳，创业板指等多指数反弹幅度都超过10%，所以大家都觉得A股要调整了，但A股就是不走寻常路。

今天A股早盘出现推土机式上涨，大资金进场扫货推动指数上涨，平安银行涨停，食品饮料等大盘蓝筹股板块爆拉，大有逼空一把直上3000点的味道，这里其实是内外资共振，外资仅早盘就买入超过100亿。随着沪指逼近3000点，A股碰到本轮反弹以来第一个实质性压力位，毕竟3000点在股民心中意义非凡，两周从2600反弹到3000点让很多人开始恐高，大量获利资金抛售，导致A股跳水。不过跳水幅度也没那么夸张，三大指数均红盘报收。

对于早盘的大涨，有很多小作文和解释，这里给大家列举几条：传IPO暂停；增发万亿国债，上调赤字率到3.5%；周末开大会，会有超预期政策；昨天量化被监管，市场放弃小微盘股切到大盘价值股；外资开始战略性看多中国资产；随着市场利率下行，险资的配置需求大增；博弈三月初两会政策。

上面的说法大家看看就好，我们更想从增量资金来解释。首先，经历开年两个月的杀跌后，A股筹码出清的比较彻底，底部实际上是国家队抄走了，国家队基本是锁仓的，所以这部分筹码很稳，如果有增量资金拉起来很容易。

但是，当前A股流动性危机已经解除了，国家队买入力度也大幅下降，节后这三天除了周一为了拉个开门红国家队买入比较多，周二、周三已经买的比较少了。所以，从增量资金来看，不能再去指望汇金大幅买入，今天汇金只在早盘买了一些沪深300ETF、上证50ETF，为早盘的上涨点了把火，后面就没怎么买了。

昨天我们提到后续的增量资金要看险资和外资，当前我国市场利率不断下行，且利率下行是长期趋势，这种资产荒的背景下险资是有买入高股息资产的需求，A股红利指数一直在走牛市，银行股节前就开始启动了，这背后都有险资买入在推动，预计险资流入会持续下去。

除了险资外，还有大量的理财资金在债市里抱团取暖，债市这两年一直是牛市，这和红利股走牛逻辑类似。如果后续政策足够积极推动经济回暖，这些沉淀在债市的资金也有望进入股市，当然，这就想的比较远了，真到了这一步股市早就涨起来了。

再说外资，去年在全球股市新高的背景下A股走出大熊市，做空中国资产成为排在做多美股外最拥挤的交易，对于外资来说看空A股是一种政治正确。

但在春节前，外资对中国资产的看法发生了巨大的转变，外资的态度已经由悲观转为中性。节前我们有写过，iShares安硕中国大型股ETF(即 FXI)的看涨期权交易量上周飙升至一年多以来的最高水平，根据报道，美国资管公司积极推出中国主题ETF，押注市场复苏。“中美股市之间的估值差达到了有史以来的最大幅度，我们认为现在就是投资中国的时候了。”这是总部位于纽约的美国金瑞基金(KraneShares)首席执行官Jonathan Krane近期在接受采访时的一番表态。

可以看到，北向资金节前就开始持续流入，今天更是大幅净买入136亿，1月22日至今，北向资金净买入超过450亿。

资金流动是一种投票，其背后必然是市场的预期发生了变化。昨天超预期降息提振市场信心，房地产市场融资政策缓和了楼市风险，证监会换人后一系列政策也鼓舞人心，量化被监管提振士气，总的来说，一系列因素使得市场风偏回升了。

具体来看盘面，截止收盘，上证指数涨幅为0.97%，创业板指涨幅为0.36%，港股恒生指数涨幅为1.57%，恒生科技指数涨幅为2.66%。两市成交额放量至0.98万亿，两市超过4100只个股上涨。

分行业来看，食品饮料、银行、房地产、汽车、社会服务等行业领涨，通信、煤炭、公用事业、传媒四大行业下跌。可能是担心今晚英伟达业绩，AI硬件板块表现不佳。

今天最强势的肯定是银行板块，两千亿的平安银行涨停，招行涨超5%。很多朋友可能很疑惑为啥降息银行还大大涨？其实银行板块上涨不是今天的事，节前就已经启动了，大家去看招商银行K线就明白了。之前银行板块大熊市（四大行除外）实际上是房地产市场风险的连锁反应，市场担心银行资产暴雷，但随着房地产救市政策持续出台，虽然楼市尚未企稳，但信用风险大幅缓解，银行的资产修复必然带动估值修复。

所以平安银行的涨停压根就不用解释这么多，银行板块估值在修复，而平安银行跌的又多，修复空间会更大，自然有资金抢反弹。

还记得我们假期给大家的四条线索吗？周一涨的是高股息和AI，今天就到了消费股和地产链，我们可以断言今年A股逃不开这四个方向。

风险提示：

股市有风险，投资需谨慎，本文不构成投资建议，读者需独立思考