去年，我在《日本失去20年，股市是怎么走的？》中复盘日本走过的路，主要讲了对我们的启示。 从现状来说，我们跟日本的确很像，多研究日本，能帮我们走好未来的路。 但是，我们将完全走日本的老路吗？恐怕也不一定。世间的事，若简单线性推理一番，就能预测未来，那也太简单了。 日本在20世纪90年代经历了房地产泡沫的崩盘，然后才有了失去20年，或失去30年。但是，美国历史上也多次出现过房地产泡沫，比如20世纪20年代的佛罗里达泡沫，20世纪80年代的储贷危机，08年次贷危机，产生的影响也很大，但美国怎么没有伤筋动骨呢？ 这就像人生病，日本是生了一次大病就落个终身残疾，而美国得过几次大病都康复了。由此来看，不能光盯着疾病，还得看每个人的身体体质。 日本跟我国有哪些不同？ 1、国土面积和人口规模不同。 我国人口规模是日本的11倍，国土面积是日本的25倍，两者完全不是一个级别。这就像打仗，战略纵深完全不一样，转圜的余地也不同。小国犯一次错，可能就翻不了身；而大国容错率高，犯错几次也能恢复。 我国的内需市场也更大，但由于种种问题，内需不足始终是个难题。这需要一些勇气和智慧才能解决。 2、日本没有军事自主权。 由于美国的驻军，日本得以对国防投入很少，一门心思搞经济，但缺点是缺少军事自主权，发展上限被锁死。比如日本曾多次想独立研发高端军事技术，都被美国叫停了。要知道，现在很多高科技都是先用于军事，然后再推广到民用。若不允许研发前沿军事技术，就失去了先机。 3、加拉帕戈斯化。 加拉帕戈斯群岛是一个离陆地1000公里的火山群岛，由于远离大陆，加拉帕戈斯群岛形成了一个与其它地方截然不同的生态系统。加拉帕戈斯群岛上的海龟、海豹、企鹅和信天翁等生物都保持着原始风貌，该岛也享有“生物进化活博物馆”的美誉。 这种在封闭和孤立的岛上，进化出与大陆截然不同的生物物种，就被称为“加拉帕戈斯化”。 日本的很多产业发展，也存在“加拉帕戈斯化”现象。比如在发展新能源车时，以丰田为代表的日本汽车企业坚持氢能源技术，而中国、美国和欧洲的车企早已转向电力驱动技术。类似的事情，还出现于芯片、液晶、通信和储能等行业中。 日本企业每次都在某些技术路径上提前做出领先的研发，申请了一堆专利，就等别的国家跟进，他们可以收专利费了。但结果，别的国家企业直接开辟一条新路，绕过了日本提前铺好的路。 其它国家凭什么能绕开日本铺的路？核心原因是，其它国家的市场更大，用户数量够多，可以自我迭代。 研究历史，要以史为鉴，但不能刻舟求剑。正是由于日本与我国的不同，可能咱们不会走日本的老路。就像商鞅所说“治世不一道，便国不必法古”。如果不深入剖析当时的具体情况，只是把历史人物的一言一行剥离出来，就想据此得出什么的结论。这样做研究，岂有不失误的道理？ 写到这里，我想起冷战结束时，东欧和俄罗斯人都很高兴，他们认为从此就能过上西欧发达国家的生活了。但现实是，国际货币基金组织有个统计，1995～2021年间，所有新兴国家加一起的购买力平价GDP从占全球的42.3%上升到57.9%，增加了15%。其中，中国从5.8%上升到18.6%，增加了13%；东盟从4.8%上升到5.5%，增加近1%；东欧八国总计从2.8%下降到2.6%，俄罗斯从3.4%下降到3.1%。 很多时候，我对未来的预测，不管是谁做出的，都保持着警惕，因为那跟瞎蒙差不多。 当然，我讲这些，不是在鼓吹乐观主义，不是说咱们的前途一片光明。作为投资者，盲目的乐观是有害的，始终对最坏的可能保持警惕，走一步看一步，随时准备应对之策，才是理性的。 打个比方，我国目前面临的消费不振、少子化和老龄化的问题，跟日本当年就很像。所以我才会写《日本失去20年，股市是怎么走的？》，研究日本历史来指导我的投资。但是，如果未来数据显示，我们开始解决问题，情况没那么糟糕时，我又要改变投资思路，不能在沉浸于悲观的叙事逻辑中。 一点想法，供参考。 作者：布衣书生 自媒体：复利人生