一、500价值VS500成长

从中证500指数样本中，根据成长因子和价值因子计算风格评分，分别选取成长得分与价值得分最高的150只证券作为中证500成长指数样本与中证500价值指数样本。

成长因子：营收增速、净利润增速、内部增长率。

价值因子：股息率、PE、PB、每股净现金流/股价。

二、500价值稳健VS500成长创新

500价值稳健以中证500为样本空间，采用质量、价值、波动率等因子进行选样和加权。

500成长创新以中证500为样本空间，采用质量、成长、创新等因子进行选样和加权。

500价值稳健和500成长创新成分股都是100只。两个指数首先考虑质量因子，选取质量因子得分排名前一半的作为待选样本。

价值因子：PE、PB、市销率、一致预期EP（全称为分析师一致预期每股收益）

波动率因子：波动率、beta、残差波动率、过去12个月每月最高日收益平均

创新因子：研发支出、研发支出增长率

成长因子：净利润增速、营收增速、息税前利润增长

三、指数比较

500成长创新优于500成长。500成长实际上表现比中证500差。

500价值稳健优于500价值。

500成长创新和500价值稳健没有特别明显价值和成长的风格切换。2019到2021年500成长创新表现好。

500创新成长和500价值稳健较多跑赢中证500。500成长和500价值与中证500相近。

第一考虑500创新成长。第二考虑500价值稳健。第三考虑500价值。第四考虑中证500。500成长没价值，跑不赢中证500。

四、500质量

中证500质量成长指数从中证500样本股中选取100只盈利能力较高、盈利可持续、现金流量较为充沛且兼具成长性的股票作为指数样本股。

500质量和500价值稳健半斤八两。不及500成长创新。

五、500SNLV

中证500行业中性低波动指数在中证500指数二级行业内选取低波动特征的股票为样本，保持行业中性的同时，行业内股票采用波动率倒数加权。

500SNLV和500质量、500价值稳健差不多。不及500成长创新。

六、结论

重点考虑500成长创新、500价值稳健两个指数。

七、基金

风险提示：

股票和基金都有风险，投资需谨慎。本号主要是梳理一些知识点，以及自己投基之路上的感悟，看做个人笔记就好，公开主要是方便自己查询，也希望对他人产生那么一些帮助，不构成任何投资建议，所提的基金、股票也不作任何推荐。

另外，文章观点也只代表写文时的想法，可能对，也可能错，未来还可能改变