普涨行情结束后将是分化行情。分化行情有两个方向：新质生产力和股东回报。2012年底沪深300和创业板同时大涨，2013年创业板因为影视、手游产业趋势利好兑现到业绩涨82.73%。沪深300却在2013年6月跌回2100点，2013年跌7.65%。

《关于未来行情的推演》

股东回报方向（2）红利基金

一、中证红利和红利指数

中证红利指数以沪深A股中现金股息率高、分红比较稳定、具有一定规模及流动性的100只股票为成分股。

上证红利指数挑选在上证所上市的现金股息率高、分红比较稳定、具有一定规模及流动性的50只股票作为样本。

两个指数前三大行业都是银行、煤炭、交通运输。红利指数更集中在这三个行业。但两个指数走势区别有限。

二、红利低波和红利低波100

中证红利低波动指数选取股息率高且波动率低的50只股票作为样本股。

中证红利低波动100指数从沪深A股中选取100只流动性好、连续分红、股息率高且波动率低的股票作为指数样本股，采用股息率/波动率加权。

两个指数前三大行业也都是银行、煤炭、交通运输。红利低波更集中在这三个行业。红利低波振幅更大。

三、东证红利低波

中证东方红红利低波动指数从沪深A股中选取100只盈利较为稳定、预期股息率较高并具备低波动特征的上市公司股票作为指数样本股。

前三大行业是银行、交通运输、公用事业。东证红利低波跑赢红利低波。

四、国信价值

中证国信价值指数由国信证券股份有限公司定制，从具有长期价值增长，即持续稳定的ROE大于资本机会成本的公司中，选取估值较低的100只上市公司证券作为指数样本。

国新价值行业权重均衡。振幅大于红利指数。收益率和红利指数类似，比不过东证红利低波。

五、富时国企开放共赢

又称富时中国国企可持续繁荣指数，由100只成分股构成，包括80间A股公司和20间在香港上市的中国公司。

有资格纳入富时中国国企可持续繁荣指数的证券包括：

富时中国A股自由流通指数的成分股（A股）中在国务院国资委旗下的国有企业

富时中国新兴市场及美国行政命令除外指数的成分股（H股和红筹股）中在国务院国资委旗下的国有企业，并且是富时港股通指数的成分股。

前三大行业是石油石化、建筑装饰、通信。前十权重股包含中国石油、中国石化、中国海油、中国移动，这个指数收益最高。

六、红利潜力

中证红利潜力指数通过EPS、每股未分配利润、ROE等指标对股票进行综合排名，选取排名居前的50只股票组成样本股，旨在反映分红预期大、分红能力强的上市公司的整体表现。

前三大行业包括食品饮料、非银金融、煤炭。

权重前十股票：中国平安、贵州茅台、美的集团、陕西煤业、中国神华、格力电器、五粮液、伊利股份、迈瑞医疗、通威股份。

七、红利质量

中证红利质量指数从沪深A股中选取50只连续现金分红、股利支付率较高且具备较高盈利能力特征的上市公司股票作为指数样本股。

前三大行业包括医药生物、食品饮料、美容护理。

权重前十股票：惠泰医疗、传音控股、爱美客、金山办公、赛腾股份、盐津铺子、迈瑞医疗、同花顺、丽珠集团、新天然气

红利潜力、红利质量和中证红利的相关性不大。应该被踢出红利家族。

八、红利基金

风险提示：

股票和基金都有风险，投资需谨慎。本号主要是梳理一些知识点，以及自己投基之路上的感悟，看做个人笔记就好，公开主要是方便自己查询，也希望对他人产生那么一些帮助，不构成任何投资建议，所提的基金、股票也不作任何推荐。

另外，文章观点也只代表写文时的想法，可能对，也可能错，未来还可能改变