【声明：本文内容均引用权威资料结合个人观点进行撰写】

文｜千古史记

编辑｜千古史记

36万亿美元，这是美国国债最新创下的历史纪录，短短三个月内，美债规模就从35万亿飙升到36万亿，这样的速度即使放在全球金融史上，也难寻先例。

更令人关注的是，作为美债的两大主要持有国，中国和日本在这一节点同时选择了“抛售”，这种操作不仅打破了全球资本市场对美债的信任，还将美国推向了更加复杂的财政深渊。

而这一切，恰逢马斯克直言美国“正快速奔向破产”，特朗普胜选后重提“政府效率部”削减支出的背景下，进一步加剧了中美金融博弈的白热化程度。

美国的债务增长速度正在加速失控，从今年年初的34万亿美元到现在的36万亿美元，仅用不到一年时间，2024年的美债规模相较2014年的23.64万亿，十年增长超过52%，这样的增速在美联储加息和全球经济紧缩的大环境下，显得格外刺目。

更关键的是，美债利率的上升已使美国每年的利息支出高达8820亿美元，仅2024年这一项就比2023年增加了33.8%，这些巨额资金并未用于经济发展，而是被债务机器吞噬，为新债还旧债买单。

就在美债负担持续加重时，全球资金的流动却传递出不寻常的信号，9月，根据美国财政部的国际资本流动报告（TIC），日本减持美债59亿美元，中国减持26亿美元。

尤其是中国的举动，将其美债持仓降至7720亿美元，逼近2009年以来的最低点，这并非孤立事件。

自2022年4月以来，中国的美债持仓量已稳定低于1万亿大关，这背后有两层考量：其一是中美关系持续恶化，美债作为“压舱石”的意义早已大不如前；其二是美国债务体系风险的加剧，中国正在将外汇储备多元化，以规避单一市场带来的集中风险。

日本的减持则显得更为耐人寻味，作为美国的盟友，日本本应在美债发行压力加大的情况下扮演“救场者”的角色，但其反向操作却反映了深层次的经济困境。

9月，日元兑美元汇率大幅下跌，从139.57一路滑至155附近，直逼历史低点，在这样的情况下，日本当局不得不筹集美元干预汇市，以遏制日元继续贬值，而在外汇储备有限的前提下，减持美债无疑是其最快捷的资金来源。

与中日减持形成鲜明对比的是，英国和比利时等其他主要美债持有国选择了增持，尤其是比利时在9月增持规模高达416亿美元，这一现象并非出于对美国债务体系的信心，而是基于短期套利机会。

美联储在9月降息50个基点，推动美债价格上涨，吸引了大量资本流入，但是，这种趋势并不牢靠。一旦美联储鹰派信号释放或美国政治风险增加，这些资金很可能迅速撤离。

美国的债务危机不仅是经济问题，更是体制问题的集中体现，从2001年实现财政盈余以来，美国政府的财政政策便未能摆脱“寅吃卯粮”的模式，特朗普的胜选及“政府效率部”的设立试图对此作出应对，提出削减冗余开支和减少浪费的计划。

但是，美国国内的党争局势却使这些改革举措充满变数，12月20日短期拨款法案的即将到期便是一个例证，国会若未能及时通过新的预算协议，美国联邦政府将再次面临部分停摆的风险。

而2025年初债务上限重启后，民主党和共和党的争斗必然进一步加剧，届时任何财政调整都将成为党派博弈的牺牲品。

对于普通美国民众来说，这场债务危机并非遥不可及，高昂的利息支出会挤压公共服务的财政预算，可能导致社会福利削减和税负增加；而美元贬值和通胀上升则直接影响他们的生活质量。

马斯克的警告“美国正以超快的速度奔向破产”并非危言耸听，当前美国的财政收入约为4万亿美元，而支出却高达6.16万亿美元，每年2万亿美元的赤字，如今已演变成一个难以遏制的债务雪球。

与此同时，美国的债务问题正波及全球，美债收益率的波动不仅影响资本流动，还可能引发新兴市场的货币贬值和金融不稳定，更重要的是，美债信用问题可能削弱美元作为全球储备货币的地位，加速去美元化进程。

近年来，中国等经济体已逐步扩大本币结算比例，并通过多元化配置外汇储备减少对美债的依赖，这一趋势对全球经济格局的影响深远。

但是，当前的金融格局中，脱离美债尚不是一件容易的事，即便中日已开始减持，美国国债市场依旧吸引了大量投资，毕竟，美国仍是全球最大的经济体，其金融资产的流动性和安全性短期内尚无可替代者。

但这并不意味着这种状况可以持续，若美国无法扭转财政赤字和债务扩张的局面，其信用体系终将面临更大的考验。

中国与日本的减持美债，不仅是其外汇储备策略调整的体现，更是对美国债务问题的警示，而马斯克的破产警告则像是一声预警，为美国的财政未来敲响警钟。

在中美金融战日益白热化的背景下，如何平衡债务扩张与经济稳定，如何在全球经济竞争中找到新的发展路径，将决定美国能否从这场危机中走出，而全球也将随之经历一场深刻的经济变革。

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《美国国债总额再创新高，已达36万亿美元》——新京报2024年11月24日 18:47

《马斯克称美国“以超快速度奔向破产”，怎么回事？》——中国新闻网2024-11-23 20:30·

《中国日本减持美债，其余八国齐增持！美国前十大海外“债主”现分歧》——每日经济新闻2024年11月21日 13:21:45

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