随着特朗普宣布暂停“对等关税”政策90天，这波“关税世界大战”算是告一段落。有消息称，他这么做的原因是美国债市出现崩盘迹象，有人在市场上大规模抛售美债，导致收益率暴涨。美债，相当于美国政府向其他国家借钱后写的欠条，一旦债市有人以折扣价抛售这些借条，就代表没人愿意再借钱给美国政府，这将导致美国的经济危机瞬间爆发。

美国差点遭遇股债汇三杀

一、抛售美债风波

美国财政部长贝森特得知这个消息，立刻飞到海湖庄园找特朗普，跟白宫一群经济顾问开闭门会。最终得出的结论是，关税战不能再打，否则美国政府将遭遇“股债汇三杀”。那么问题也就来了，到底是谁，敢在这个敏感时刻背刺美国，给特朗普的关税政策添堵，要知道抛售美债，自己也是要承担巨额损失的。

很快，福克斯新闻找到罪魁祸首：日本。他们说是日本政府大量抛售美债，引发美国债市剧烈波动。但没过几个小时，日本政府就出面辟谣，说不是他们。之后网上又出现中国、英国抛售美债的流言，总之持有美债排名靠前的国家，都有嫌疑。

石破茂，我不是，我没有，你别瞎说

结果，还是日本媒体比较靠谱，找到了当事人，日本农林中央银行。说这家私人银行因为投资失败，在这波“关税战”引发的市场震荡中面临破产，在惊慌失措之下才抛售美债换取流动性。日本央行和日本政府都和此事无关，这家银行抛售美债，也不是为了阻止特朗普的关税政策。

二、罪魁祸首是谁

这下真相大白了，原来是私人银行干的，但这可不是普通的私人银行，它是日本农协的“中央金库”。这家银行的客户，主要是日本各地的农林渔业合作社，是日本农民的钱袋子，按说既然是钱袋子，里面的钱就不能乱动，但这家银行偏偏喜欢搞海外投资，尤其喜欢购买欧美的主权债券。

放在平时，这种投资行为也算得上是稳健，正常国家的主权债券，都属于避险资产，结果前两年美联储加息，导致他们手里的美债大幅缩水，今年年初的数据显示，过去9个月，他们的亏损约为1.4万亿日元，持有债券的账面损失比这个还多。加上日本国内的经济也出现大幅波动，农林中央银行的处境已经很危险了。

农业在日本，权势极大，赚钱也很多

这就有点像，2023年3月，美国硅谷银行倒闭事件。一家银行最重要的是流动性，储户来取钱，银行要能拿出钱来，你总不能给别人一堆美债，说你自己拿去卖吧。一旦流动性出现问题，就有可能导致储户恐慌，开始挤兑，银行只能破产。对农林中央银行来说，抛售美债确实是无奈之举。

三、仆从国的悲哀

偏偏这家银行，地位又过于特殊。日本农协多年来在国内大搞垄断，赚得盆满钵满，过去几个月导致日本米价暴涨，也和日本农协脱不了干系。结果他们从日本国民身上赚走的钱，却在极短时间内，因为投资失败蒸发掉，还影响到了特朗普的关税政策。让美国民众对石破茂政府心生不满。

这一团乱麻，咱也不知道该怎么解，只能说，这就是做美国仆从国的悲哀。截至目前，日本的外汇储备约为1.2万亿美元，持有美债的规模就超过1.02万亿。这个国家把他们辛辛苦苦挣到的财富，几乎都“借”给了美国，还要被美国政府敲骨吸髓，就最近，特朗普还说美国保护了日本，日本什么都没付出，美国亏大了。

特朗普准备吃掉日本来回回血

他估计是知道被日本坑了，才故意给石破茂上眼药。只不过现在，日本身上已经榨不出多少油水。再这么下去，日本除了把他们的核心产业拱手送给特朗普，好像也没什么其他的选择了。