半导体产能会过剩吗？

最近有一些行业信号表明，半导体的供需关系要分化了，看待这个问题，需要关注上游设备的季度数据，上游设备一旦放缓，下游产能大概率一年后过剩。

具体情况大家可以去从产业端了解，我了解到的是四季度上游半导体设备4季度已经开始放缓了。

1、晶圆厂何时会过剩？大概一年后

2、如果过剩分化，局部机会在哪里？

2022年1月全球半导体销售额为507亿美元，同比增长26.8%，环比减少0.2%，同比增速较上月收窄1.7pct。全球半导体行业资本支出在2021年增长36%之后，预计2022年将继续增长24%至历史新高1904亿美元，这是自1993-1995年后首次出现连续三年的两位数增长，但增速略放缓。

在全球芯片短缺的背景下，为了应对需求的快速增长，包括台积电在内的老牌企业们已大幅增加了资本支出，同时，几个主要经济体的政府已经实施了巨额支出计划，试图促进本地芯片生产。

中国大陆计划中的总投资已经达到500亿美元左右，随着亚洲产能的增加，芯片短缺在2022年将略有缓解，产能短缺可能从2023年缓解，甚至市场需求减缓加速下，可能提早2022下半年就开始产能过剩。有外资预计成熟工艺代工毛利率将在2022年达高峰的39.1%，但2023年会下修到35.2%。

考虑到大部分产量将只用于成熟节点半导体，只有高端芯片将面临短缺。现在只有消费类低端的有放缓，国内主要扩产12寸线，产能逐步释放可能走向平衡，10nm以下在国外。成熟制程，8寸的，几乎没有新扩，会持续紧张。

大家可以想想，连续几年20%的高速扩张，总体产能过剩是肯定的，春江水暖鸭先知，对这个节点最敏感的无疑会是半导体设备，但是即便过剩，也有一些结构性机会，比如功率半导体。

如果参与半导体，重点应该看功率半导体，新能源爆发，车规级功率需求提升，会挤压工控、消费级的产品，带来行业性紧缺，也给国内厂商带来机会。短期供不应求，至少在22年会持续。无论是MOS还是IGBT，龙头厂商价格还在上调，涨幅可能相对21年没那么高，预计Q1-Q2会有一轮涨价。

订单角度，海外产商交期还在拉长，MOS需求最紧的在30周以上，IGBT 交期100周以上都有，现在下单拿货都在23年以后，现在出货都是一年前下的单（交期50周）。虽然有厂商把产能倾斜向汽车，但是汽车生产本身要求高，还带动了充电桩等对功率器件的需求，短期1-2年预计都不会看到明显的放缓，预计只会恢复到供需平衡。国内IGBT厂有往光伏做，但是短期看不到大的出货，光伏的IGBT性能要求没那么高，但是对性价比的要求高。光伏IGBT国内代工厂主要是华虹，并不是有产能的都能做，华虹的产能也有限，所以短期也看不到缓解。

功率半导体主要上市公司

IDM：闻泰科技、士兰微、时代电气、扬杰科技、华润微设计商：东微半导、斯达半导、宏微科技、新洁能

附：最近上市的一只设备股资料

盛美上海688082：国内半导体清洗设备龙头企业，主要产品为集成电路领域的单片清洗设备，产品线较为丰富，清洗设备占2021年H1主营收入比例约78%，下游客户长江存储、华虹集团、海力士。2021年收入16.2亿/+61%，净利润2.66亿/+35%，当前市值400亿。