电改:随着政策的深入推进,新能源的入市(以中长期为主)、电碳结合、电网投资及辅助服务的进步都将加速。现货市场虽有所突破,但将稳步前行。
电网投资:电网作为核心领域,其特高压及主网、电表环节表现尤为突出,业绩确定性高。推荐关注:东方电子、许继电气、平高电气、威胜信息、三星医疗、四方股份。
技术创新:构网型新能源等新技术探索,调节电源、火电灵活性改造、负荷侧调节能力规模增加,为行业带来新预期。建议关注:泽宇智能、东方电气、禾望电气、龙源技术、青达环保。
电碳结合:政策加持下,新能源运营商盈利受托底,碳核查、碳监测工作持续推进。特别关注:龙源电力(H)、雪迪龙。
红利:当市场风险偏好降低且无更佳主线时,红利投资显得尤为重要。水电、核电运营公司仍具吸引力,火电环节Q2业绩有望改善。未来需密切关注发电量增速与利用小时数的变化。建议关注:国投电力、皖能电力、浙能电力、申能股份、长江电力、中广核电力(H)。
户储领域:随着分布式光储需求的大幅提升,以及欧洲户储库存去化的预期,户储板块将迎来反弹机遇。特别是那些能率先开拓并占领市场的企业,出货量有望迅速增长。推荐关注:德业股份、艾罗能源、禾迈股份。
[️风险提示]
电网投资可能不及预期。
美国大选可能对中国出口链造成打压。
新能源汽车销量或低于预期。
风光政策实施进度或慢于预期。
原材料价格波动风险需警惕。