展望2025年，人民币国际化走势预计总体上将呈现积极态势，但面临多重挑战。

著名经济学家 宋清辉

【沪港通锦囊】宋清辉：人民币国际化时代正在到来

人民币正走在国际化的道路上，它的未来将归根结底取决于内地改革的广度和速度，而并非完全取决于世界其他国家接受人民币的程度。中国一直在根据内地经济金融发展的状况，持续推进和优化人民币国际化路径，这符合中国自身利益，同时也能避免引发大规模国际金融动荡。

随着亚洲基础设施投资银行的持续稳健运行，中国正在加速和更多的发展中国家以及发达国家签订自由贸易区协定，中国正在以自己的方式改变国际经济新秩序。因此，人民币国际化与现有的自由国际经济秩序相结合是大势所趋。但是，在人民币国际化的这个过程中，中国不可避免地会遇到各种各样的政治、法律、军事以及文化等方面的困难，只有逐一克服这些困难，并毫不动摇地坚持改革开放的政策，才能够找到新的经济增长点，人民币国家化进程也将因此加速。

总体而言，对人民币国际化的问题，笔者主要有如下四点看法。

第一，在较长时期内，人民币国际化是美元霸权理想终结者。人民币国际化进程，在短期内必然挤压美元霸权地位。客观来讲，人民币国际化的真实意图更多的是用人民币国际化来牵制美元的霸权。与此同时，笔者认为，有关人民币将取代美元国际地位的说法有误，这是因为美国一定不会放弃美元的霸权地位。在较长的时期内，美元霸权可能将比美国霸权更长寿。人民币国际化目前还处于双边货币互换的初级阶段，规模和范围不能与美元同日而语。

第二，在短期内，或很难看到人民币的完全自由兑换。当前，人民币虽然已实现经常项目下的可自由兑换，但人民币资本项目下的外汇交易仍然受到相应的监管。因此，人民币不能自由兑换将会必然制约其在国际市场上的流动性，从而不利于人民币国际化进程的推进。

第三，当前，人民币国际化的确取得了显著的进展，但中国经济的基本面和政策支持为人民币国际化提供了坚实的基础和广阔的前景，但同时仍然面临诸多挑战。展望未来，随着中国经济的持续稳健发展和国际合作的进一步深化，人民币的国际地位有望大幅度提升。当然，人民币要想成为全球主要储备货币，尚需要在政策、市场以及国际合作等方面继续作出不懈努力。

第四，展望2025年，人民币国际化走势预计总体上将呈现积极态势，但面临多重挑战。

发展与挑战并存

从积极方面来讲，随着中国经济持续高质量发展，此举将会从根本上提升人民币作为国际货币的「含金量」。与此同时，国际货币合作进程的大幅度推进，也将会为人民币国际使用搭建更加广阔的舞台。从挑战与风险方面来看，尽管人民币结算能力不断增强，但是其计价能力相对滞后，例如大宗商品贸易中仍以美元为主，从而影响了其避险功能。再者，当前外部环境的不确定性系数增加，特别是中美贸易紧张局势和全球地缘政治急剧变化，此举无疑将对人民币国际化构成严重挑战。

作者为著名经济学家宋清辉，著有《中国韧性》。本栏逢周一刊出。