随着诸多利空逐步落地，而国内经济企稳、政策继续加码等积极因素继续强化，多空的角斗已经慢慢向多方倾斜，反弹的力量在蓄力，只不过被国庆长假的节前效应给掩盖了。再加上本周美联储议息会议给的点阵图比较鹰派，美元继续大涨、美债收益率涨破4.5%，对全球股市形成强大的压制，美股连续大跌，外部的利空在做最后的狂轰乱炸，也压制住了A股多头的攻势。但周五，A股、港股在全球股市大跌情况下仍然发动了反攻。

一个比较明显的信号是，上证指数在上周微涨的情况下，本周继续收涨0.47%，深证成指涨幅为0.34%，创业板指涨幅为0.53%，中小创指数仍然收跌。

分行业来看，通信、非银金融、传媒、银行、家用电器等行业领涨，美容护理、社会服务、有色金属、国防军工、公用事业等行业领跌。

从细分赛道来看，5GETF、游戏ETF、云计算ETF、人工智能ETF、银行ETF、证券ETF等涨幅靠前。

周五A股、港股的反攻，除了股市自身调整比较充分有反弹动能外，小作文再次成为助攻，根据券商中国报道，关于“转融券和量化基金监管的传闻”近两个交易日持续发酵，另外我国正考虑放宽外资对部分A股持股上限。

不过，周五盘后小作文并没有落地，关于量化基金的监管倒是有消息，财联社记者从多家券商、量化私募获悉，监管近期下发通知，要求券商经纪、资管、固定收益交易等部门根据监管要求对标自身领域的工作制定相应的落实方案，有量化私募人士表示，监管当前关注点侧重在于市场上是否存在净做空的行为。

此外，周五盘后公布中美双方商定成立经济领域工作组，包括“经济工作组”和“金融工作组”。虽然脱钩和逆全球化的趋势仍在持续，但这并不代表着中美关系会一直恶化，事物发展是曲折式前进的，即使是趋势向下也会由短期的向上波动。当前美国债总额破历史纪录，利率又在高位，美国债务压力较大，不说长远的，美国政府月底就有停摆风险，经济好的时候可以各种嚣张，经济有压力的时候就不得不拐头，即使是短期的妥协，对市场来说也是利好。

化债也有新动作，据财联社报道，今年6月-7月地方已上报建制县隐性债务风险化解试点方案，目前监管部门已初步批复方案及额度，特殊再融资债券或在下半年重启发行，可用于置换隐性债务，以缓释债务风险。特殊再融资债券额度将超过万亿，并向12个高风险省份倾斜。

下周需要关注美国8月个人支出月率、核心PCE物价指数以及我国统计局公布的8月官方制造业PMI指数，另外华为发布会也是下周的焦点。

风险提示：

股市有风险，投资需谨慎，本文不构成投资建议，读者需独立思考

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