李斌这几年，简直成了中国版的“钢铁侠”。嘴上挂着科技梦想，脚下却踩着亏损的泥沼，一年赔个百亿都算“常规操作”。要说别的造车新势力，谁还能这么“潇洒”？没有。要不然，网友那一句“蔚来什么时候倒闭”直接怼在脸上，换一般人，早就慌了神。可李斌呢？脸不红心不跳，一句“靠用户一起回答”就轻松带过了。乍一听有点感人，但仔细一想，好像哪里不对劲。

咱们先不谈情怀，直接上数据。2023年，蔚来亏损了207亿，这是史上新高，别说盈利了，连亏损幅度都还在扩大。八年下来，累计亏了972亿。这啥概念？几乎赶上恒大汽车那个“烂摊子”的水平了。可这都不打紧，蔚来还是能不断融资，股价还能一夜暴涨14%。这背后的故事啊，真是比电视剧还精彩。

李斌一直在给蔚来打“长期主义”的标签，说换电模式、自研芯片、手机、做电池，全都是为了“未来”铺路。听起来有点道理。换电站的设想更是野心勃勃：等到未来各个品牌的电动车都来用蔚来的换电站，那就是电动车时代的“三桶油”。可这理想虽然性感，现实却很骨感。

先说换电站，这可是蔚来的“护城河”，也是个吞金兽。每建一座换电站，前期要花300万，现在降到150万，可即使这样，蔚来也已经砸了150亿，建了2550座换电站，还大部分集中在一线城市。换电站的优势是快，但它的“天花板”却也明显。要想和全国12万座加油站看齐，这工程量可不是个小数目，而且钱从哪儿来？一直靠融资？这盘棋下得可够大的。

而且，单靠蔚来的车主，这项目成本就难以收回，现有的50万车主，跟全国数百万的电动车用户比，那就是一小撮。所以，李斌也知道，这换电站的生意要想做成，就得拉别的品牌车主来一起用。可是，其他车企凭啥给你当“助手”？人家会乖乖接受你的标准？这事儿悬。

还有个大坑是技术发展。万一哪天电池技术突然“飞跃”了，充电几分钟搞定，或者续航直接提升几倍，那蔚来投的这些换电站就变成“旧时代的遗产”了，打水漂都不值钱。说白了，李斌的换电模式是在赌“未来”，但问题是，这未来多远？赌局能撑到那一天吗？

更奇葩的是，蔚来还搞起了手机。说是为了给车主提供更好的使用体验，还顺便“赚点”毛利。听着不错，等将来有500万用户，一人三年换个手机，这也是条“流水线”啊。问题是，一个车企，花大几千搞个智能手机，这怎么听都像是不务正业吧？尤其是每台售价6498元，这价格可不低啊，凭什么就指望用户会买单？靠个“情怀”吗？这情怀牌打多了，也未必有用。

要说李斌的“长期主义”真没错，但问题是，长期到底有多长？资本市场有耐心，可它也有限度。股价能靠故事和情怀讲一阵，可亏损摆在那儿，钱是真金白银烧出去的。而且，在新能源汽车的“决赛圈”里，每家企业都在想办法“瘦身”，不浪费粮食，先活下去再说。蔚来还这么大手大脚地花钱，真有点不太合时宜了。

回头看看，蔚来这一路的发展，确实有些“理想主义”过头了。新能源车的竞争，早就不是“谁的梦想更伟大”的游戏，而是看谁能最后活下来。理想再大，再好，得先活着。换电站、手机、自研芯片，听着一个个都是“未来科技”，但在资本眼里，没有盈利就是烧钱，烧完了就没了。蔚来能在风口上飞这么久，是因为李斌会讲故事，但这个故事，已经讲了八年了，接下来还会有人愿意听吗？