最近地产行业的公司开始公布业绩了，曾经的优等生都开始暴雷，万科这样的公司去年都亏掉了495亿元，而这一切有5个原因。

第一家：万科

踏入 2024 年，房地产行业巨头万科，经营数据呈现出极为严峻的态势。公司营业收入锐减 26%，降至 3432 亿元。不仅如此，净利润更是遭遇雪崩式下滑，降幅高达 507%，年度报表上赫然出现 495 亿元的巨额亏损。

万科之所以陷入亏损的困境，内部经营调整与外部市场环境的双重影响是主要原因。从内部来看，万科基于对部分项目的审慎评估，对存货进行了 81.4 亿元的跌价准备计提。与此同时，一些应收账款回收遇阻，为应对可能的坏账风险，公司计提了 264 亿元的信用减值，这无疑给本就严峻的财务状况雪上加霜。

在外部环境方面，2022 年之前，房地产市场处于上升期，万科获取的土地成本普遍偏高。然而此后，市场行情急转直下，进入销售阶段后，市场需求疲软，销售金额同比骤降 34.6%。销售端的不利局面，致使公司毛利率大幅缩水，盈利能力持续下滑。

进入 2025 年，万科的销售形势依旧不容乐观，销售金额大幅下跌，与此同时，现金流紧张问题愈发突出，进一步加剧了公司运营风险 ，如何摆脱当前困境，是万科亟需解决的难题 。

第二家：金地集团

在2024 年这一充满挑战的年份里，金地集团在经营过程中遭遇了重重困境，财务数据呈现出急剧下滑的态势。集团全年营业收入相较过往减少了23%，滑落至753亿元。净利润更是经历了雪崩式下跌，跌幅高达789%，最终陷入净亏损61亿元的艰难处境。

深入剖析金地集团陷入此番困境的原因，财务减值以及市场环境的双重冲击不容忽视。从内部财务调整来看，2024 年，金地集团在信用减值损失方面达到23.76 亿元，资产减值损失则为38.99 亿元，二者合计高达62.75 亿元。这些减值计提不仅侵蚀了集团的利润空间，也削弱了公司的资产质量。

在外部市场层面，房地产行业整体形势的转变，使得金地集团产品销售价格和销量都受到影响，集团毛利率大幅下降。盈利能力的持续削弱，叠加高额的减值损失，最终导致公司在2024 年业绩出现巨幅下滑，财务负担愈发沉重。面对当下的艰难处境，金地集团必须积极探寻行之有效的应对策略，以此来化解危机，重寻发展的生机。

曾几何时，万科和金地在房地产界那可是头顶光环，稳坐 “优等生” 的交椅。谁能料到，如今这俩昔日的风云大佬，竟也在亏损的泥潭里苦苦挣扎，亏得那叫一个触目惊心。回想起三年前，恒大、碧桂园等行业巨头纷纷倒下，不少人都拍着胸脯预言，万科这下要赚得盆满钵满了。毕竟刚需摆在那儿，竞争对手倒下，可不就是万科 “收割” 市场，登顶称王的好时机嘛。

可现实就像一场荒诞的闹剧，几年时间转瞬即逝，万科和金地不仅没能笑到最后，反而被市场狠狠打脸，同样陷入了亏损的深渊。这就好比精心策划了一场登顶之战，结果还没来得及施展拳脚，就被现实的大锤砸得晕头转向。不得不说，时代的浪潮一旦涌起，任谁都难以抵挡，哪怕是行业巨头也概莫能外。

万科之所以亏得如此惨烈，主要是四方面因素在 “兴风作浪”。而让人啼笑皆非的是，这四个 “捣蛋鬼” 可不是只针对万科，整个房地产行业都被它们搅得不得安宁，仿佛陷入了一场无法逃脱的噩梦，每一家企业都在劫难逃。

第一条：早些年，房地产市场一片火热，各大地产商仿佛被一股无形的力量驱使，陷入了疯狂拿地的热潮。彼时地价如同火箭般蹿升，企业们不惜血本争抢土地资源。可谁能想到，风水轮流转，等房子建成推向市场时，房价却像坐了滑梯一样直线下降。成本居高不下，售价却一路走低，这一高一低之间，毛利率自然大幅缩水，就像气球被戳破了一样，迅速瘪了下去 。

第二条：许多地产公司手头囤积了大量地皮，满心期待着日后大赚一笔。同时，楼盘里还有不少房子积压着未能售出。然而，市场风云变幻，这些原本被视作宝贝的地皮和楼房，如今不得不面临折价的命运。于是，大量的资产减值就像雨后春笋般冒了出来，给企业财务状况蒙上了一层厚厚的阴影。

第三条：如今的房地产产业链，就像一条千疮百孔的破船，危机四伏。行业内现金流紧张得如同干涸的河床，各个环节都面临着巨大的压力。在这样的大环境下，信用减值问题愈发严重。企业之间相互拖欠款项，应收账款难以收回，仿佛陷入了一个解不开的死结，进一步加剧了财务困境。

第四条：前几年，地产行业看似一片繁荣，各大公司纷纷加大投资力度，上马各种项目。可现实却给了他们沉重的一击，这些项目就像一个个无底洞，不断吞噬着资金，不仅没有带来预期的收益，反而出现了亏损。而这些亏损就像一个个小恶魔，无情地侵蚀着企业的利润，让企业苦不堪言。

第五条：由于现金流极度紧张，地产公司就像热锅上的蚂蚁，急得团团转。为了尽快回笼资金，维持企业的运转，他们不得不忍痛贱卖资产。原本价值不菲的资产，如今只能以低价抛售，这无疑是雪上加霜，让企业的处境愈发艰难。

令人遗憾的是，房地产市场的低迷态势并未出现好转迹象，2025 年的房地产行业，依旧在寒风中瑟瑟发抖。进入2025 年，房地产市场迟迟未能真正企稳。就在3 月份，头部100家房企销售操盘金额总计3175.7 亿元，与去年同期相比，大幅缩水11.4%，相较于2 月份，下滑幅度更是增大了12.6 个百分点。从2025 年第一季度整体数据来看，百强房企销售操盘金额仅7333 亿元，同比下滑5.9% 。

作为行业头部企业的万科，今年以来同样未能摆脱下行的困境，销售额同比再度下滑41% ，这一数据令人咋舌。当下，房地产行业正深陷恶性循环的泥沼之中。由于资金链紧绷，消费者对房地产企业的信心大幅下降，纷纷对购房持观望态度，担心购买到存在风险的楼盘。这直接导致房地产企业销售回款愈发艰难，资金回笼困难，进而加剧了资金链的紧张程度。而资金链的恶化，又进一步打击消费者的信心，形成一个难以打破的恶性循环。

这一局面无疑是房地产行业的一记警钟，持续的资金链紧张、销售下滑，不仅给企业自身的生存带来挑战，也对整个行业的健康发展构成了严重威胁。若不能及时打破这一恶性循环，房地产市场或将面临更为严峻的挑战，而这一危险信号，值得整个行业乃至社会各界高度警惕。