豆粕市场：9月伊始，在国内豆粕方面，8月中下旬前，受进口大豆入港充足，美豆新作增产预期凸显，国内豆粕以及大豆库存持续累库，现货豆粕偏低运行，部分油厂报价跌至2800元/吨！

但是，8月底以来，豆粕市场底部支撑逐步转强，价格重心呈现显著拉涨的走势，从机构数据了解，截止目前，江苏油厂报价3030元/吨，上涨60元/吨；山东油厂报价3050元/吨，上涨40元/吨；广东油厂报价3050元/吨，上涨60元；天津油厂报价3100元/吨，上涨40元/吨……

近期，豆粕价格“越涨越猛”，价格重心也全面涨破3000元/吨，部分油厂报价涨至3100元/吨，支撑豆粕涨价的逻辑如下：

其一，受美联储降息利好支撑，美元指数下降，国际大豆价格逆势走高，国内连粕报价随盘跟涨，进口大豆成本上升，对于现货豆粕有较强的支撑！

其二，进口大豆入港或将逐步下降，供应基本面或将反转，尤其是，大豆入港或将逐月下降，天气逐步转凉，大豆储存难度降低，油厂开工率或将回落，挺价心态逐步转强，豆粕供应过剩压力或将逐步缓解！

其三，购销情绪转强，市场抄底支撑明显！受进口大豆趋势下降支撑，国内豆粕远月合约成交放量，带动了现货市场看涨的情绪，贸易商以及油厂挺价心态转强！

其四，受中方对加拿大菜籽油发布反倾销调查，国内菜粕价格逆势大涨，带动了豆粕合约价格大幅走高，支撑了现货价格的大幅上涨！

因此，在多重利好支撑下，豆粕价格呈现大幅冲高的走势，主流油厂报价涨至3000~3100元/吨左右。从机构数据分析，截止第35周，国内油厂大豆库存在708.45万吨，环比下降1.9%，豆粕库存138.58万吨，环比上周下降7.5%！豆粕以及大豆累库压力减轻，下游市场购销需求改善，短期内，豆粕现货仍将以震荡偏强为主！

成品油市场：油价调整，按照国内成品油管理，9月5日24时，本次成品油进入调价窗口期，大家相互提醒，此次油价大概率以压线下跌落幕！

据悉，按照汽柴油价格形成机制，2024年9月4日，参考昨日原油价格，WTI原油报价下跌5.25%，跌至70.13美元/桶，布伦特原油报价下跌4.63%，跌至73.69美元/桶，本轮计价周期进入第9个工作日，参考原油变化率-1.16%，汽柴油价格下跌60元/吨，油价调整超过了搁浅线，预计，92/95号汽油每升下降5~6分！

据机构分析，最近，原油市场承压，一方面，国内8月份PMI指数为49.1%，相比上月下降0.3个百分点，处于荣枯线之下，加剧了市场对于经济下行的担忧，抑制了原油消费的预期；另一方面，由于三季度进入尾声，按照此前计划，OPEC+10月份将退出自愿减产的措施，原油供应水平或将增加，日均产能或将增加18万桶，这加剧了市场对于需求疲弱的担忧！

因此，受国际油价显著下跌，本次油价下跌大势已定，但是，由于调价仍有1个工作日，最终降价幅度仍有扩大的基础！

从国内市场反馈了解，目前，全国主流地区92号汽油报价徘徊在“7元时代”，山东、江苏等地报价在7.71元，天津报价在7.74元，辽宁报价在7.89元……

此番油价下跌，年内成品油迎来“第7跌”，9月5日24时，油价打开调价窗口期，虽然，目前，92/95号汽油下跌0.05~0.06元，市场以压线下调为主，但是，由于距离调价仍有1个工作日，希望此次油价能够跌得更猛一些！

展望后市，下一轮油价将于9月20日24时调价，由于原油市场处于底部，下次计价周期，原油变化率或将负值开端，油价仍有进一步下挫的基础，年内油价涨势或将全面抹去……

附：9月5日24时前各省市加油站92/95号汽油价格

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