美国海关与边境保护局（CBP）于4月11日宣布，对智能手机、电脑、芯片等电子产品免除“对等关税”，覆盖2024年3850亿美元进口额（占进口总额12%），其中1000亿美元来自中国（占中国进口额23%）。

中国商品平均税率从145%降至20%，部分电子产品税率从45%骤降至5%。

特朗普政府先是对中国等国加征高额关税，随后又宣布部分豁免，但随即表示将在“国家安全关税调查”中对半导体等产品单独征税。

矛盾信号：商务部长卢特尼克明确，豁免只是“战术性喘息”，未来将对芯片、电子产品加征新关税。

4月9日，特朗普宣布暂停部分关税后，标普500指数飙升9.5%，创2008年以来最大单日涨幅。

企业影响：苹果、特斯拉等科技巨头因关税豁免暂时缓解压力，但未来仍面临半导体等产品的单独关税风险。

中国宣布对美商品加征84%关税，累计达104%；欧盟、加拿大亦采取反制措施，加剧贸易战紧张局势。

成本转嫁：关税推高企业成本，最终由消费者承担（如苹果手机价格或飙升）。

债务压力：10年期美债收益率逼近4.5%，借贷成本上升，加剧通胀压力。

豁免部分产品关税被解读为特朗普政府面对国内外压力的“低头”，旨在避免科技业巨头损失扩大。

国家安全名义：

未来可能以“国家安全”为由对半导体等关键产品加征关税，反映其保护主义倾向。

政策反复无常引发美国国内及国际社会对政策可信度的质疑，民主党议员批评其“信誉危机”。

特朗普关税政策的反复增加了市场不确定性，影响企业投资决策。

美国单边保护主义措施可能加速多边贸易体系的重构，推动其他国家寻求替代贸易伙伴。

全球供应链重组：企业可能调整供应链布局，减少对中国依赖。

技术竞争升级：半导体等领域可能成为中美竞争焦点。

特朗普关税政策的最新反转，本质是保护主义与全球化矛盾的集中体现。其政策反复不仅干扰全球供应链，也暴露美国内部治理的深层次问题。未来，随着半导体等关键领域关税的加码，全球贸易体系或将迎来新一轮重构，而美国信誉的损耗将成为其难以承受的长期代价。