有位粉丝朋友看了我写的《如果买一只股票留给你的孩子，你会选择哪一只？》这篇文章后评论说：“这两年银行股已经翻倍了，难道两年前不是更被低估吗？现在买入银行股真的下不去手。”

我本不想回应，后来想想，这个问题有一定的普遍性，我还是回答一下这个问题吧。首先，我们做股票必须要明确一点，投资是“投未来”，不要总着眼于过去。未来，这只股票还能不能涨，还能不能分红，这才是我们应当思考的重点。

如果一只股票历史上已经涨了100倍，未来依然有可能上涨10倍、100倍，那么这只股票就值得投资。股票不是橡皮筋，现在涨得太多了，拉伸得太长了，就一定会缩回来。只要公司现在的股票估值低，公司的业绩在未来能保持稳定增长，公司的股价在未来就一定会继续上涨。它与自身在过去几年涨了多少倍，没有任何关系。

股价涨得多，从来不是未来股价下跌的理由。未来的业绩与当前的股价不匹配才是股价未来下跌的真正原因。

我们以工商银行为例，虽然工商银行股票近两年涨了一倍，但是现在工商银行的估值依然很低，市盈率截至今天也不到7倍，远低于国外银行的十几倍市盈率。市净率现在是0.68倍，股价严重跌破净资产。

我们假设未来工商银行的业绩一直保持现在这样的业绩，那么未来的业绩与当前的股价不匹配吗？肯定是匹配的啊！几年以后，如果工商银行依然是7倍的市盈率，0.68倍的市净率，4.46%的股息率，这样的工行估值依然很低。除非未来工商银行的业绩大幅下降，使工商银行未来变成了十多倍甚至二十多倍的市盈率，只有在这种情况下现在才没有投资工商银行的必要。

我们扪心自问一下：工商银行未来可能会出现这种业绩大幅下滑的情况吗？如果这种可能性基本没有，我们为什么认为现在工商银行的股价过高，未来会大跌呢？难道仅仅是因为它过去涨了一倍吗？如果股票涨了一倍就不能买，那么历史上100元的茅台、40多元的比亚迪、10元钱的长江电力等等股票都不能买了，它们在当时都是已经翻倍的股票。

股票的价格受两种力量影响。一种是市场情绪，一种是上市公司的基本面。短期的股价受市场情绪的影响，工商银行的股价有可能会在短期内深幅回调，因为市场的情绪是非理性的、不可预测的，所以工商银行股票未来几个月、一、二年是有可能会调整的。

但是另一种影响上市公司股价的力量更强大，更深远，那就是上市公司的基本面。只要上市公司的基本面良好，估值合理，股价早晚会回归合理价值。这就是“是金子总是会闪光的”道理。工商银行只要能一直保持当下的业绩，一直能像当下这样分红，工商银行早晚能涨回到现在的股价，并且可能会继续创出新高。

因此，我对于工商银行这样的五大银行股票长期看好，我不在意它的股价短期大幅回调的可能性。况且短期它的股价也未必会大幅回调。在近年的央企市值管理的政策助推下，在建设中国特色估值体系的金融思维导向下，未来几年工商银行这样的跌破净资产的股票，股价震荡上行，上涨到净资产以上，实现国有资产的保值和增值的概率是非常大的。

注：本文章仅为一家之言，不作为股票推荐。据此投资，风险自负。