刚刚过去这一年，对小鹏汽车来说 ，可谓是“冰火两重天”。

2024年，小鹏汽车（09868.HK）累计交付超过19万辆，同比增长34.2%。其中，三季度交付4.65万辆，同比增长16.3%；四季度交付9.15万辆，同比增长52.1%。

这么说吧，上半年身处至暗时刻，躺在了ICU里，但是下半年，凭借新车销量连续打破历史纪录，迎来高光时刻。

尽管亏损仍在继续，但是净亏损金额较2023年的103.8亿收窄至57.9亿元，全年毛利率为14.3%，且是逐季度提高。其中，四季度汽车毛利率达到了10%，重回两位数，说明低定价策略并未影响公司毛利率。

根据公司的预计，2025年一季度，预计总交付9.1万辆-9.3万辆，同比增长317%-326.2%，且环比正增长。不仅如此，小鹏汽车还喊出了“将在2025年四季度实现盈利”的口号。

一句话，小鹏汽车彻底爆了，创造了历史。

与此同时，小鹏汽车定下了一个“更大的目标”。

3月19日，小鹏汽车发布公告，公司董事会根据2025年股份激励计划，向何小鹏授予2850.68万股公司股份，交易价格为零。按达成目标算，这笔股权激励价值高达142.5亿。

有意思的是，对于这样一份天价股权激励，广大投资者并没有强烈反对，而是整体持肯定意见。

因为，想要达成考核目标，至少就现阶段来说，简直是“天方夜谭”。

1.连续30个交易日股价达到250港元，授予三分之一；

2.连续30个交易日股价达到500港元，授予三分之一；

3.连续30个交易日股价达到750港元，授予三分之一。

且有效期是十年。

截至2025年3月19日，小鹏汽车的股价是89.55港元/股，也就是说，想要把全部股权激励拿到手的话，小鹏汽车接下来10年时间里至少需要涨7.4倍。

换句话说，小鹏汽车的市值需要达到1.4万亿港元，超过小米集团（01810.HK）和比亚迪股份（01211.HK）。

显然，对于这样的“大饼”，广大投资者自然乐见其成。

这份股权激励的最大意义在于，向资本市场和广大消费者传递出对公司未来发展的信心，有点当年特斯拉对马斯克的激励，没想到最后还真实现了。

那么问题来了，小鹏汽车的底气到底来自哪里？

远的暂且不说，咱们从近的说起。

2024年下半年，小鹏汽车之所以能起死回生，靠的是MONA M03和小鹏P7+这两款车。根据官方披露的数据，MONA M03连续6个月销量超10000辆，连续3个月销量超过1.5万辆。

3月13日，2025款G6和G9正式上市。根据官方披露的数据，G6车型上市仅7分钟，大定就突破了5000辆。

尽管之后官方未再披露大定数据，不过，根据第三方媒体的统计，72小时大定数大概在1.5万辆左右。

可能有人会觉得，跟很多品牌动辄3万、5万的订单数据比，似乎显得不高，但是，对于一款改款车型，其实算相当不错。

从进店客流量以及试驾热度来说，新款G6和G9的订单有望持续爆发。

市场期待热度最高的，还是G7这款车。

根据计划，小鹏G7将于2025年二季度正式上市，作为model Y的对标车型，同时考虑到定位介于G6和G9之间，起售价可能在20万以内。这样一来的话，作为一款全新车型，以及P7+的同级SUV，无疑非常值得期待。

除了P7i和X9会迎来年度改款之外，小鹏汽车还有一款全新增程车型可能在2025年四季度上市，进一步刺激销量增加。

2025年，小鹏汽车的销量目标是“翻倍增长”，也就是38万辆以上，折算下来月销量需要达到3万辆以上。

目前来看，还是有希望达成的。

再往后的话，垂直电动起降飞行器和人形机器人都值得期待，并且都有望在2026年上半年量产上市。这样一来的话，“智能汽车+机器人+飞行器”的智能生态闭环充满想象空间。

这么说吧，1.4万亿港元的小鹏汽车看起来似乎还很遥远，但是，从定下这个目标的时候，小鹏汽车的目标就是成为“下一个特斯拉”。