近期，雅化集团发布的业绩预告令市场为之一振。
据业绩预告，公司预计2024年净利为2.8亿元至3.3亿元，同比大涨596.26%到720.60%。要知道，该公司上年度前三季度盈利还呈现80%下滑状态，但到了全年业绩预告中却戏剧性转变为大幅增长。
这一业绩成果，与行业趋势形成了鲜明对比。在锂盐行业下行周期的背景下，雅化集团这波华丽逆袭令人眼前一亮。那么，雅化集团增长秘密究竟是什么？这一增长势头又能否得以保持呢？
01
深度绑定宁王、特斯拉
锂盐作为雅化集团的核心业务之一，其业绩波动直接影响公司整体盈利状况。2024年，锂盐价格整体仍处于下行周期，面对这种情况，雅化集团选择通过稳住销量来化解价格压力、稳定收入。其中，雅化集团2024年成功“砍下”的宁德时代、特斯拉等头部客户的大单，成为关键所在。
与特斯拉的合作尤为明显。早在2021年，双方就签订了长达5年的供货协议，采购金额最高达8.8亿美元。2023年，双方进一步延长了供货协议，约定2023年至2030年期间供货量达到20.7万吨至30.1万吨。
在此基础上，2024年，雅化集团的全资子公司雅化锂业（雅安）有限公司再与特斯拉签订了新的生产定价协议，约定从2025年至2027年特斯拉向雅安锂业采购碳酸锂产品，并保留了协议期限延长至2028年12月31日的可能性。
据统计，仅在2023年，雅化集团从特斯拉获得的销售收入就达到了29.53亿元，占当年营收的24.82%，特斯拉也因此成为雅化集团的第一大客户。
除了特斯拉，宁德时代也是雅化集团的重要客户之一。双方的合作始于2023年3月。同年8月，雅化集团与宁德时代签订了两年的电池级氢氧化锂采购协议，总计采购数量达到了4.1万吨。
而2024年，雅化集团再度公告，与宁德时代再次签订了两年的电池级氢氧化锂和碳酸锂采购协议。据统计，截至2023年12月31日，双方交易金额已达到10.5亿元，占雅化集团锂盐产品年度销售总额的约11%。
就这样，凭借牢牢“攀上”宁德时代、特斯拉等大客户，雅化集团成功通过提高销量的方式，在锂盐市场的周期性寒冬中突围而出。
02
降本，还是降本
雅化集团之所以能拿下一连串大客户，背后是有些底气在身上的。
在锂盐业务方面，资源优势和成本优势起到至关重要的作用。资源优势方面，此前一直被市场诟病过度依赖原材料外采和包销的雅化集团，近年来通过多种渠道进行了锂资源储备，成功拥有了自己的矿山，夺回了锂矿供应上的自主性。
目前，公司坐拥四川李家沟锂矿和津巴布韦卡玛蒂维（Kamativi）锂矿两个锂矿山，其中津巴布韦卡玛蒂维锂矿项目备受市场关注。该项目矿石品位较高，且进展顺利，预计2024年11月二期工程将全线建成投产，2025年将达到年处理锂矿石230万吨的采选规模，并计划进一步扩展至330万吨/年。
随着津巴布韦卡玛蒂维锂矿的投产，雅化集团的锂精矿自给率将超过60%，这会减少对外部高价锂精矿的依赖，进而降低成本并扩大利润空间。
成本优势方面，雅化集团也作出了积极的努力。2024年，雅化集团与锂矿商的结算方式由之前的Q-1模式转变为了M+1模式，提升了自身在采购环节的话语权。具体而言，Q-1模式是按发货季上季均价买锂矿，价格滞后，锂价跌时企业易高价买矿；而M+1模式则按发货月下一月均价结算，能紧跟市价，及时降低成本。
这一转变，不仅反映出锂矿商开始考虑锂盐厂的诉求的这一行业现状，也进一步使得雅化集团巩固了自身成本优势，增强了市场竞争力。
可见，在锂盐业务方面，雅化集团的思路非常清晰：既然大环境不佳，那就想方设法扩大销量、降低成本。具体数据显示，2024年上半年雅化集团锂盐产品产量同比增长35%，销量同比增长114%。同时，雅化集团通过加码自身矿端资源、改变结算等种种方式，设法降本。这种策略下，使得雅化集团的锂盐业务表现可圈可点。
03
能否延续？
接下来的问题是，雅化集团能否延续这一成果呢？
首先，除了锂盐业务，雅化集团还有一个重要的杀手锏，即其民爆业务。要知道，这部分业务在该公司整体盈利中占据了重要地位。以2024年上半年为例，民爆产品贡献了5.03亿元毛利润，占公司毛利润的89%。
这一业务的稳健表现，为公司提供了持续的现金流和利润支撑，尤其是在锂行业周期波动的背景下，有效对冲了锂盐价格的下行压力。因而长期来看，民爆业务也将会是雅化集团实现盈利多元化、降低单一业务依赖的重要战略布局。
其次，为了提升业绩，雅化集团还采取了一系列经营管理上的措施。据雅化集团表示，公司目前加强了对生产运营各环节的管控，优化了矿、产、销的协调，并加大了效率提升和成本控制力度。特别是在锂盐业务中，公司加强了生产调度和库存管理，明显减少了非必要成本支出，展现出了经营管理上的优势。
可以看到，雅化集团2024年的业绩亮眼表现其实是多个因素综合作用的结果。公司不仅通过锂盐业务的以量补价策略应对了市场挑战，还凭借民爆业务的稳健盈利获得了稳定的利润来源。这种逆袭突围的能力，的确值得众多锂盐厂商借鉴与学习。
或许未来，随着锂盐行业逐步进入新一轮景气周期，雅化集团有望在锂盐和民爆两大板块中迎来新能源与传统产业的机遇期，整体前景值得期待。
